林园：从8000元到20亿，中国股市的传奇投资人

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林园：从8000元到20亿，中国股市的传奇投资人

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https://www.jili20.com/article/1891448520400515073

从一名医生到中国顶尖的投资人，林园用30多年的时间在股市中创造了属于自己的传奇。他以8000元起家，通过精准的投资策略和对市场的敏锐洞察，成功跻身国内头部私募行列，被誉为"中国股神"。本文将为您详细介绍这位传奇投资人的成长历程和投资哲学。

早期经历

林园，1963年出生于陕西汉中，毕业于汉中市卫生学校临床医学专业。1984年毕业后，他被分配到深圳红十字会医院担任医生。由于不习惯医院体制和通宵值班，1986年调至深圳博物馆工作。博物馆的工作相对清闲，这让他有更多时间关注当时刚刚兴起的股市。

进入股市

1989年，林园带着全家人共同筹集的8000元进入股市。他以86元每股的价位全部买进了当时面值100元的深发展。在1990年底，深发展一股拆成32股让林园的投资增值到12万元人民币。

1990年12月19日，上海证券交易所成立，股市开放，林园利用这个机遇继续炒作深发展，投资资产逐渐积累到100万。1991年初，深圳证券交易所成立，林园运用他的100万元，在之后两年里，收购并炒作深发展、深原野、深锦兴、琼民源、深华新等原始股，在其上市后实现了十几乃至几十倍的增值，到1992年，林园的股票市值已超过1000万元。至此，林园基本完成了他的资本原始积累。

灵活应变

1992年年底，股市回落到400点左右。到1993年2月份，林园基本撤离股市转战西安的房地产市场，期间担任过西安华成房地产开发有限公司总经理。到了1994年下半年，上证指数跌落到了326点。1994年底，股市在超跌后迅速反弹，林园变卖地产转战已经复苏的股市，1995年以12元每股的价格买进的深发展在1996年底以40元每股的价格出手；1996年底以22元每股买进的四川长虹在1997年以60多元的价位卖出，单次交易获利在4000万以上；1997年林园利用新股发行的巨大涨幅再次获得丰厚利润。2000年以后，林园开始从股市撤出资金，2001年年初，伴随着股市的大幅回落，林园已经撤离股市并在无锡进行了其他行业的生产经营，期间担任过无锡锡东汽车广锡开发公司总经理。

股市封神

2003年，林园再次转行股票投资市场。林园借鉴了欧美成熟市场价值投资的理念，主要采取组合投资的方式，每种组合的投资规模高达千万，所投资的股票数量也明显上升。在这轮投资中，他的重仓股主要是贵州茅台、五粮液、铜都、云南白药、招商银行、宝钢、武钢、万科和中原高速等“准龙头”股以及可转债。2005年，林园股市资产已达4亿元；到2006年，林园在股市上净赚4倍，总资产翻了5倍，市值超过20亿元，堪称股市神话。

股海沉浮

2006年底，林园在深圳注册成立了深圳市林园投资管理有限责任公司。2007年3月1日，深国投和林园共同建立并以他的名字命名了一款信托产品——林园信托。此后，林园投资管理公司与深圳国际信托投资公司合作推出深国投·林园证券投资集合资金信托计划，林园以3%的出资额获取17%的投资收益。2008年，林园投顾产品净值暴跌近60%，林园也因此备受各方质疑。2011年开始，林园逐渐销声匿迹，2011年二季度-2017年二季度期间，林园仅在2014年出现在一家上市前十大流通股东榜单上。

2017年，林园在股市上重新活跃起来，并引进了基金经理马骁雷，累计发行了84只股票，遍布中信证券、国泰君安、华泰证券和中泰证券等头部渠道。2017年，林园投资收益率排在全国证券类私募第六名，位列在管理资产10-20亿元以上的私募公司第二名。同年，林园投资旗下产品及公司雄踞多类榜单年度冠军。2018年3月份，林园称未来将长线布局医药股。但2018年的“黑天鹅”事件致使医药行业出现波动，同年10月，林园管理的部分产品净值出现“断崖式”下跌，月内净值回撤超20%。

2019年，林园投资的35只基金中的14只基金实现了翻倍，占比40%，业绩增长在30%以上的基金数量达到了25只，仅有2只基金的业绩涨幅不足10%。2021年3月5日，林园投资基金中的77号、78号基金近1个月的累计单位净值增长率下跌幅度都超过了20%。2022年初，林园投资的31只基金中29只亏损，其中2只基金跌幅超10%。截至2023年5月底，林园投资旗下的“林园投资309号”产品已经巨亏50%。

主要事迹

法国路透社、英国金融时报、美国CNN、中国中央电视台……媒体对林园进行报道。在许多人看来，林园的投资哲学与美国“股神”沃伦·巴菲特有很多相似之处，中央电视台称之为“中国股神”。2006年6月《北京青年报》还颁发给林园“中国巴菲特”的美誉，但林园不服气。“我没有效仿任何人的策略，反而是人们在模仿我，”林园在接受英国《金融时报》采访时表示，“我为什么要关注巴菲特？他是个外国人。”从8000元到超过20个亿，林园的年均复合回报率在98%以上。

林园资产配置

主要有17只股票，按所占比重大小分别是：贵州茅台（600519）、招商银行（600036）、五粮液（000858）、黄山旅游（600054）、云南白药（000538）、铜都铜业（000630）、上海机场（600009）、深发展（000001）、瑞贝卡（600439）、马应龙（600993）、江中药业（600750）、赣粤高速（600269）、云天化（600096）、工商银行（601398）、千金药业（600479）、丽江旅游（002033）和宇通客车（600066）以上资料来自2006年12月《证券市场红周刊》林园，一个中国式的证券奇迹。有人说，在道琼斯，巴菲特赚钱并不意外，而在中国股市，像林园这样从不失手地赚钱，要么他是神，要么他就是个放卫星的托，此外别无可能。没错，这是个躁动的市场，它单向存在，只能买涨不能买跌，生或死，熊或牛，泡沫或是蒸发，谎言或是重典。

尽管他的创富传奇后来引发不少质疑，但他的股票投资理念还是得到了相当多股民的认可。就像之前的几次牛市一样，领涨的上市公司往往会被流言击中，不幸的是，很多流言最终会被证实。这次似乎也不例外。5月10日，各大财经媒体头条新闻的内容只有一个：贵州茅台股份公司的高管有变。仅仅几个小时过后，网络媒体便曝出茅台总经理乔洪被双规，“贵州茅台”随即停盘。对于因持有1700万股“贵州茅台”而名满江湖的林园来说，这关系到他的核心利益，然而在接到记者电话时，他仍然表示自己的对应策略是满仓持有。用他的话来说，他买的是茅台集团的长期效益而不是管理层的精明。林园曾放过这样的“狂言”：“我的一个选股方法，就是傻瓜能够经营的公司，才是好公司。”他有自己的一套标准：“你一去这个企业（调研），他老给你谈困难，我们逆境中怎么挣扎，怎么赚钱，他老说他的管理，这一看，我至少把这个公司作为一个二流的公司。”林园说，自己喜欢的公司就是“来了（指他去企业调研而言）吃，来了玩，从不给你谈工作”。“这种公司你不用怕，他吃那么点算什么，能把这几十亿的盈利吃穷？我才不信。但这种公司肯定是能赚钱的。好的公司都是吃吃喝喝的，这不会错。”乔洪被双规的传言出现后，茅台酒公司和贵州国资委先后出面进行澄清，但外界关于乔洪被调查的传闻仍未平息。