牛市上车ETF必看：四大要点助力新手投资
牛市上车ETF必看：四大要点助力新手投资
近期ETF市场异常火爆，9月底以来大几千亿资金通过ETF抢筹上车，可以推测其中有不少是初次入手ETF的投资者。节后创业板ETF、科创板ETF动辄20CM的涨幅确实令人瞩目。
为了让投资者更好地参与ETF投资，本文将介绍上车ETF前必须要了解的几个关键事项：
ETF交易规则
首先，ETF具有灵活的一、二级市场交易制度，虽然有各种套利玩法，但对普通投资者而言，主要需要了解的是：通过股票账户即可像买卖个股一样交易ETF，最低交易门槛是一手（100份）。
其次，ETF相比个股交易费用更低：免印花税，长期来看能节省不少费用。
最后，需要注意ETF的T+0交易制度。以沪深300ETF（510300）、中证A500ETF（159338）为代表的跟踪A股上市企业的ETF通常为T+1交易，而跟踪海外市场的跨境股票ETF则为T+0交易，例如港股的恒生科技ETF（513180）、美股的纳斯达克100ETF（513300）。此外，全市场27只货币ETF、20只债券ETF、17只商品ETF也都是T+0交易。
投资ETF涉及的费用
买卖ETF涉及两方面的费用：一是ETF基金本身的运作费用（间接支付），二是投资者在日常交易中产生的交易费用（直接支付）。
交易费用主要是支付给券商的交易佣金，每笔交易都会产生。
运作费用主要包括管理费、托管费和指数授权费等。管理费是基金公司收取的费用，托管费是支付给托管银行的费用，指数授权费则是支付给指数开发公司的费用，ETF的指数授权费通常为万分之三。这些费用在每日公告的净值中已经扣除，属于隐性费用。
今年ETF市场竞争激烈，新发产品普遍推出极具竞争力的综合费率，最低可达0.2%。
ETF折溢价
下图是10月8日的复盘截图，显示了科创板、创业板相关ETF大量涨停的情况。以10只科创100ETF为例，当天这些标的出现了集体溢价，平均溢价率超过6%。
所谓溢价，就是ETF场内的价格高于基金的实际净值。当天大量追买的资金，结果可想而知，一个个都被套牢。
ETF的溢价是如何产生的呢？通常，我们在买卖ETF时可以看到两个价格：市价和IOPV。市价是ETF基金在二级市场的交易报价，由买卖双方竞价产生；IOPV是ETF的基金份额参考值，反映ETF基金的实际净值，每15秒钟更新一次。
以可选消费ETF（562580）为例，下图显示了其分时图数据，黑色线为市价，橙色线为IOPV价格。
由于各种因素的影响，ETF市价有时候会偏离IOPV，从而产生折溢价问题。当ETF市价小于IOPV价格时，产生折价；当ETF市价大于IOPV价格时，产生溢价。折溢价率的计算公式为：
折溢价率 =【基金份额的成交价格（市价）-基金当前实际净值（IOPV）】/基金当前实际净值（IOPV）*100%
如果还是不明白，可以参考这个例子：一个价值2元的饼，现在以1.5元出售，折价率是25%，相当于7.5折销售；同样一个饼，现在以2.5元出售，相当于溢价25%。ETF的折溢价情况与此类似。
投资者可以通过choice、Wind金融终端等软件查看ETF的折溢价数据，也可以使用ETF组合宝，该工具不仅提供折溢价数据，还包含指数估值数据、PE、PB、股息率等信息，且免费使用。
如何选择ETF
面对众多跟踪同一指数的ETF产品，投资者往往感到难以选择。其实，选择流动性最好的产品通常不会出错。以ETF组合宝为例，进入数据-行业，可以筛选出跟踪同一行业流动性最好的标的。通过设置同指数只显示最活跃，同时限定日均成交≥500万（最近5个交易日计算），界面上所有重复的ETF都被隐藏，只保留最热门的一只。
建议投资者在选择ETF时优先考虑流动性，其次考虑费率，再对比产品的历史表现，选择有超额收益的标的，最后综合打分选出满意的ETF。
以上四点是新晋ETF投资者需要了解的基础知识。对于更复杂的ETF套利原理、交易策略等内容，将在后续文章中详细介绍。
