AI交易情绪是否已到高点？

AI交易情绪是否已到高点？

2月19日，A股市场表现强劲，三大指数集体走强。其中，沪指上涨0.81%，深证成指上涨1.46%，创业板指上涨2.03%。沪深两市成交额达到1.72万亿元，较前一交易日缩量781亿元。在板块方面，人形机器人、半导体、可控核聚变、算力等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。

人形机器人板块持续火热

人形机器人概念持续走强，板块大涨超8%。其中，万达轴承、骏创科技实现30cm涨停，汉威科技、三丰智能、平治信息、长盛轴承、双林股份等概念股实现20%涨停。杭齿前进更是走出六连板行情。

消息面上，人形机器人产业近期利好不断。科技巨头纷纷加码布局，研究机构普遍认为2025年将是人形机器人量产元年。在2024年蛇年春晚中，人形机器人产品成功出圈。宇树科技首席执行官王兴兴表示，预计在今年年底之前，AI人形机器人将迎来新的量级突破。对于未来机器人的定价，宇树科技预测，未来四足机器人价格有望降至三四千元人民币，真正进入消费级时代。

此外，有消息称蚂蚁集团已开始自研具身智能机器人。根据招聘平台信息，蚂蚁集团开放招聘具身智能算法工程师等相关岗位。天眼查信息显示，上海蚂蚁灵波科技有限公司成立于2024年，注册资本1亿元，业务聚焦具身智能技术和产品研发。

AI交易情绪是否已到高点？

近期，市场热门板块AI、人形机器人、半导体等概念股波动较大。特别是DeepSeek概念掀起的AI牛市，资金在板块之间轮动明显加速。一方面，以计算机、传媒为代表的AI中下游板块共识不断凝聚，引领市场上行；另一方面，本轮AI行情也开始向医疗、信创、教育、智能驾驶等更多AI＋领域扩散，进入多点开花、共振上涨的阶段。

随着市场共识向AI主线方向持续凝聚，TMT板块的成交占比近期快速抬升至46%左右，为近年来新高，且已较为接近2023年4月时50%的历史最高水平，由此引发市场对AI交易情绪是否已到高点、行情会否终结的担忧。

兴业证券分析称，短期随着成交占比上升至高位，板块出现震荡波动的概率的确在提升，但通常不会导致行情系统性终结，影响主要在于结构。在基本面和流动性预期无明显压力的情况下，更多会以内部轮动和高低切换的方式消化短期过热的市场情绪。至于行情是否终结，核心还是要看基本面以及流动性预期的变化。

2023年上一轮AI行情走势

当前AI产业链中部分细分方向开始出现短期交易拥挤的信号，不过虽然阶段性会有局部“过热”，但依然可以在产业链内部找到有相对性价比的方向。因此在本轮AI行情中，不仅要判断大的产业趋势和主线方向，更有意义的是做好板块内部的择时轮动以及细分行业比较。

兴业证券建议，综合景气度、拥挤度及资金流入，AI产业链细分方向中，当前可重点关注运营商、光模块、GPU、PCB、HBM存储等相对低位、有性价比的环节。