2025中国证券行业三大趋势：转型、整合与出海

2025中国证券行业三大趋势：转型、整合与出海

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2025年，中国证券行业正站在一个新的发展起点上。在全球政治经济环境不确定性加剧的背景下，中国资本市场面临着前所未有的挑战和机遇。本文将从行业现状、政策导向和未来趋势三个维度，深入分析中国证券行业的发展前景。

全球范围内，我们正在见证一个BANI（Brittleness脆弱, Anxiety焦虑, Nonlinearity非线性, Incomprehensible不可知）时代的到来，政治经济环境不确定性已成新常态。在中国，经济复苏之路充满挑战，新旧动能转换推动中国金融体系结构性变革。资本市场在服务新质生产力、促进境内外双循环等方面需要发挥更大的系统性功能。

在此宏观背景下，国家对资本市场发展提出新要求。中央金融工作会议对证券行业提出新的指导方针，以新“国九条”为核心的“1+N”政策体系为证券行业新一轮深化改革提供了明确方向，标志着证券行业迎来了一个求变、有序、高质量发展的新时代。

经过2018至2021年的快速增长，中国证券行业近年来营业收入、净资产收益率和净利润均显示出下降趋势（见图1）。在经营环境变化和市场波动的双重影响下，行业各业务板块均面临不同程度的挑战。头部券商增长稳定性及中小券商生存压力成为行业普遍挑战。与此同时，业务模式转型启动，行业整合拉开帷幕，出海需求方兴未艾，这三大趋势又给中国证券公司带来新发展机遇。