“亏损农机巨头”20Cm涨停背后：连续4年财务造假被罚后蹭热度？
“亏损农机巨头”20Cm涨停背后：连续4年财务造假被罚后蹭热度？
5月20日，农机巨头新疆机械研究院股份有限公司（下称：新研股份，300159.SZ）在低空经济概念推动下涨停。然而，这家公司多年来持续财务造假，多次收到监管部门的警示和处罚。本文将深入分析新研股份的财务造假事件及其在低空经济概念下的股价表现。
曾连续4年财务造假被处罚
新研股份是一家来自新疆的农机公司，主要从事农牧业机械产品研发、设计、生产和销售。2023年报显示，其报告期归母净利润亏损1.33亿元，同比大降273.97%；2024一季报亏损6543.38万元，同比降9.48%。
值得注意的是，该公司在收购子公司明日宇航时，曾通过虚构业务和提前确认收入两种方式实施财务造假。2015年度至2019年度，新研股份虚增营业收入33.46亿元，虚增利润总额13.11亿元。
对此，2023年2月，中国证监会网站公开了2023年1号市场禁入决定书（〔2023〕1号）以及行政处罚决定书（〔2023〕2号），涉及新疆机械研究院股份有限公司（以下简称“新研股份”）及相关人员的财务造假行为。
证监会文件指出，因新研股份收购明日宇航，2015年11月1日起，新研股份将明日宇航纳入合并范围。新研股份2015年披露的利润包含明日宇航2015年11月至12月的利润。
证监会称，新研股份的违法事实有公司年度报告、业务台账、交付清单及统计台账、销售合同、采购合同、贸易类收入成本汇总表、贸易类收入成本会计凭证、银行、汇款收款凭证汇总表及凭证、相关账户银行流水、提前确认收入统计表、应收账款账龄分析表、坏账准备计提明细表、客户核算项目明细账、合同、凭证及留存发票台账及留存发票、当事人询问笔录、相关情况说明等证据证明，足以认定。
证监会文件披露，根据相关当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，对新研股份相关负责人做了如下惩罚：
- 责令新研股份改正其违法行为，给予警告，并处以300万元罚款；
- 对时任明日宇航董事长韩华给予警告，并处以300万元的罚款；
- 对明日宇航执行董事暨新研股份董事长方德松、新研股份董事暨明日宇航副总经理王少雄、时任明日宇航财务总监匡理鹏给予警告50万元的罚款；
- 对时任新研股份董事长、法定代表人周卫华给予警告，并处以25万元罚款；
- 对时任明日宇航副总经理张舜、明日宇航副总经理胡鑫、明日宇航副总经理刘佳春给予警告，并分别处以20万元罚款；
- 对韩华配偶暨明日宇航北京分公司办公室主任杨立军、时任新研股份财务总监李继兰给予警告，并分别处以10万元的罚款。
同时，当事人韩华、匡理鹏、张舜的违法行为情节严重，证监会决定：对韩华采取10年市场禁入措施，对匡理鹏、张舜分别采取5年市场禁入措施。
2024年5月15日，新研股份公告称，公司近日收到中国证监会新疆监管局出具警示函。
警示函称，2015年3月和2015年5月，上述八方与新研股份签署发行股份购买资产框架协议及补充协议，约定新研股份向八方收购所持四川明日宇航工业有限责任公司（现已更名为四川新航钛科技有限公司）的股权，并由八方作出业绩承诺。
另外，八方与新研股份签署盈利预测补偿协议及补充协议，详细约定了2015年-2017年度内承诺净利润分别不低于1.7亿元、2.4亿元和4亿元，若业绩承诺期内新航钛科技扣非净利润低于承诺净利润，由八方对新研股份进行补偿。
经大信会计师事务所出具的《业绩承诺完成情况审核报告》确认，业绩承诺期新航钛科技扣非净利润低于八方作出的承诺。
根据各方签署的相关协议，业绩承诺方应当对新研股份进行补偿。截至目前，八方未按照承诺履行业绩补偿义务。八方上述行为构成违反承诺情形，被计入资本市场诚信档案。
多次涨停缘于蹭低空经济概念？
作为新研股份的子公司明日宇航，又是一家什么样的企业呢？
四川省政府网站介绍说，2009年年底才成立的明日宇航，到2014年工业总产值达到了6.55亿元，被列入四川省“十二五”新兴战略产业规划，成为什邡乃至德阳工业经济转型的龙头企业。依托明日宇航，什邡经济开发区打造了“园中园”——飞机零部件生产与制造产业园。
一个背景是，2023年底，中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业之一，今年政府工作报告首次写入低空经济。有关专家预测，低空经济发展将成为航空产业的新增长点，半封闭场景、通航服务、航空货运三大重点市场将引领低空经济的第一阶段增长。
此前，新研股份曾透露正在与低空经济相关企业合作。2015年公司通过收购四川明日宇航，又进入了航空航天飞行器零部件制造业，实现“农机+军工”双主业发展的战略布局。产品方面，公司主专注于中高端农牧机械产品，拥有“牧神”、“海山”两个省级著名商标。
事实上，关于低空经济概念，新研股份很懂得蹭热点。
比如，工信部、科技部等四部门近日联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，而低空经济成为市场热点。
此时，有投资者在互动平台上问及新研股份：“请问贵公司在低空经济领域或无人机方面有何布局和优势？”新研股份对此回复称：“公司已经与无人机整机企业等客户建立了合作关系，主要为其提供结构类零组件的配套服务，并在相关产品的工艺开发和研发试制方面取得一定进展，但是，由于低空经济涉及的领域广泛，且市场处于快速发展和变化期，公司的相关业务体系还未实现规模化发展。”
4月19日，新研股份再次蹭低空经济的热点进行自我营销。
比如，有投资者曾提问：目前国家正在大力推动低空经济，请问公司在低空经济这一领域是否有布局？
新研股份回复称：低空经济逐渐成为当下热议的关键词之一，并有望成为万亿级产业，公司也深刻认识到这一领域的巨大潜力和发展前景。公司将充分利用在航空航天飞行器、航发、无人装备等领域的丰富经验，加强与无人机整机企业、低空飞行器整机企业的合作，共同推动低空经济产业的发展。受低空经济这一热点概念影响，新研股份5月20日涨停，此前该股票亦多次涨停。
不过，业内人士指出，新研股份存在的财务造假问题、业绩补偿未兑现等问题，都能证明这家公司存在着明显的欺骗投资者嫌疑，提醒投资者对新研股份持理性态度。