历史重演？与年初 SMCI 狂热相似，MSTR 也在短期暴涨后迎来单日大调整

历史重演？与年初 SMCI 狂热相似，MSTR 也在短期暴涨后迎来单日大调整

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腾讯

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近期，MSTR（MicroStrategy）股价在短期内暴涨后迎来大幅调整，这一走势与年初SMCI（超微电脑）在AI狂热期间的表现惊人相似。本文将对比分析这两只股票的异同，并探讨MSTR未来走势的可能性。

SMCI的狂热交易

在2024年1月19日至2月16日期间，SMCI在AI概念炒作中受益匪浅。市场普遍认为，超微电脑的液体冷却系统是下一代人工智能运算硬件解决方案的关键组成部分。彭博数据显示，过去六个月中，市场对超微电脑2024年的净利润预期普遍飙升了66%，整体营收预计增长超过一倍。值得注意的是，SMCI在2023财年的营收增长近40%，这一增速甚至超过了英伟达。

MSTR的狂热交易

相比之下，MSTR本轮上涨主要得益于比特币行情的推动。据报道，MSTR与比特币之间存在一种“共生关系”：公司通过发行股票和债券融资购买比特币，推动比特币价格上涨，而比特币价格上涨又进一步助推MSTR股价。然而，这种模式也引发了一些争议。基金公司Discipline Funds创始人Cullen Roche评价道：“MSTR可能是世界上最成功的‘投资银行’，它要么是金融史上最伟大的创举，要么是最鲁莽的事情。”

11月20日，知名做空机构香橼研究宣布正在做空MSTR，并称公司实际上已经变成一家比特币投资基金。此外，知名投资人郭宇观察到，某个大型持仓在美东时间下午3点45分左右卖出价值1.49亿美元的权利金，约1万张12月27日到期的MSTR 300call，这表明该空头认为圣诞节后MSTR的股价应当在300美元以下。

K线对比分析

从MSTR和SMCI的K线对比来看，虽然SMCI在连续上涨后迎来大幅回调，但其股价在很短的时间内进行了第二次上攻。那么，MSTR是否会重演历史？

相关ETF产品

随着MSTR交投热度飙升，各发行商为MSTR提供的做多和做空ETF也迎来投资者追捧：

• 做多方向：

• MSTU：由REX Shares推出的两倍做多MSTR产品，目标是提供MSTR每日表现的200%收益。

• MSTX：与MSTU类似，专注于放大每日收益。

• MSTY：通过备兑看涨期权为投资者提供定期股息回报，但可能会因卖出看涨期权而限制涨幅。

• 做空方向：

• MSTZ：REX Shares的两倍做空MSTR ETF。

• SMST：提供与MSTZ类似的反向做空功能的ETF。

风险提示

区块链概念股随着BTC走势而波动较大，请注意波动风险；期权为高风险投资产品，投资需谨慎；杠杆及反向ETF是复杂的投资产品，在作出投资决定前，全面了解有关产品的运作和相关风险十分重要。