印度糖价下跌引危机 政府或将批准200万吨食糖出口

印度糖价下跌引危机 政府或将批准200万吨食糖出口

印度糖价近期显著下跌，引发行业危机。为应对这一困境，印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）请求政府在2024/25榨季允许出口200万吨糖。目前，印度国内食糖库存约为800万吨，预计本榨季产量将在3250-3300万吨，而国内年消费量约为2850万吨。行业人士预计，政府可能在1月批准出口100万吨糖，并可能随后再批准同等数量的出口。

供需格局与库存压力

榨季初印度具备800万吨的糖库存结余，尽管本榨季预计产量约为3,250-3,300万吨，其中有约400万吨转产乙醇，国内消费量约2,850万吨，但最终剩余库存仍将高于合理水平，没有出口空间，相对过剩的库存和国内有限的市场需求增长，导致糖价承压下行。

糖价下跌对印度蔗糖产业链的影响

没有出口获取利润的情况下，国内糖价持续低迷直接影响糖厂的现金流，进而可能延迟对甘蔗种植户的付款。这在印度农村社会与政治环境中具有高度敏感性。如果糖厂无法及时向农户支付款项，农户的生产信心与经济稳定性将受到打击，最终不仅影响种植结构和下一榨季的食糖产量，也可能引发印度农村经济和社会层面的连锁反应。

迫于压力，行业多次呼吁重新放开出口

自两年前印度将糖列入限制出口名单以来，印度糖业协会（ISMA）已在年会上明确请求政府允许在本榨季出口200万吨糖，此前的几个月也多次提请出口。他们的逻辑在于，通过积极利用国际市场渠道，将过剩库存转移到国际市场，既能缓解国内供应过剩的压力，也能在巴西4月开榨前的空档期抓住国际市场高价机会，从而改善行业盈利状况。

明年1月份印度开启食糖出口窗口

在国内价格下行压力明显、农户利益关切与国际市场窗口期尚存的条件下，预估：政府可能在2025年1月中旬对国内产量有更清晰评估后，先行放开约100万吨的出口额度，然后在后期再批出相同数量的额外出口。若此举成真，将有助于平衡国内市场供需、稳定价格和确保甘蔗付款的顺利进行，缓解多方压力。

综上，在当前局面下，印度政府扮演着“平衡木”角色，一方面需要保证于2003年启动的E20乙醇混合汽油计划所需要的甘蔗乙醇产量（2025-26年度实现20%的乙醇混合汽油比例），另一方面需保障农民利益与及时付款，并且也要确保消费者和食品通胀压力不至于过大。适度、有计划地开放一定数量的糖出口，将有助于减轻国内库存压力、稳定价格、改善糖厂盈利能力和现金流状况，并最终让产业链上下游（从蔗农到糖厂、到终端消费者、再到乙醇产业）实现相对的均衡，所以，重启窗口，印度明年100-200万吨的食糖出口是完全可能实现的。