跨境利差超150个基点！内地“聪明钱”涌入香港，美元存款和港险掀配置热潮
跨境利差超150个基点！内地“聪明钱”涌入香港，美元存款和港险掀配置热潮
在市场利率持续走低的背景下，香港凭借美元存款利率高水位和多元保险产品创新，成为内地资金南下配置资产的重要目的地。
香港美元存款利率优势凸显
据时代财经梳理，当前内地多家银行的1年期美元定存利率普遍回落至2.1%-2.8%，较2023年5%的峰值近乎腰斩。与之形成鲜明对比的是，香港银行美元存款利率仍坚挺在3.7%-4.5%，跨境利差普遍超150个基点。
融360数字科技研究院高级分析师艾亚文表示，这主要是由美联储降息周期传导效应所致。多数内地银行此前下调美元存款利率，旨在主动优化负债成本、缓解净息差压力，降息也有出于汇率风险与利差管理的需求。香港因存在“联系汇率制”等制度优势，港元与美元指数固定捆绑，因此定期存款利率仍然保持较高水平，形成阶段性套利窗口。
香港保险产品受青睐
除传统存款外，兼具保障与投资功能的香港保险也成为资金新去向。香港保险业监管局数据显示，2024年前三季度，全香港新单保费达1696亿港元，同比上升15.7%。其中，源自内地访客的新单保费为466亿港元，环比增长21%，占全香港新单保费27.48%。
数据显示，2024年前三季度，内地访客购买人寿产品共投下16.46万份新保单，同比上升15.9%。其中，内地访客投保最多的是终身寿险和重疾险，占新单总保单数的59.0%和28.3%。而新单数量增幅最大的是储蓄寿险，新单数量为5961份，同比上升73.8%。
资深精算人士李兆明指出，香港分红险的20年预期IRR（内部收益率）普遍达到5.2%-5.8%，较内地同类产品普遍高出1.8-2.3个百分点。“这种差异源于香港险资可全球配置资产，当前美债收益率处于高位，险企可通过增持30年期美债锁定收益，这是内地机构难以复制的优势。”
投资者需谨慎
尽管香港美元存款利率吸引了大量资金流入，但业内人士提醒投资者需关注潜在风险。艾亚文表示，配置美元资产，除了关注资产本身价值以外，还有多个方面。一是关注美元对人民币的汇率变动；二是考虑换汇成本，包括银行收取的手续费等；三是部分美元资产或产品有一定锁定期，投资者需要考虑资金长短期需求。
张俊指出，港元联系汇率制度下，一旦美联储启动降息周期，现有利率结构将面临调整。部分高息美元短期存款产品可能被银行用于营销，争夺客户，理性投资者应警惕“高息幻觉”。此外，考虑到人民币汇率波动及跨境手续费，实际收益可能被“反噬”。
香港保险经纪人王生表示，香港保险不受内地存款保险条例保护，且法律纠纷需适用香港司法程序。香港保险通常由“低保证收益+高分红收益”组成，但分红收益存在一定但不确定性。我们观察到部分客户过度追求收益而忽视汇率逆转风险，当美元进入降息周期，香港保险较低的保证收益可能难以覆盖本币升值损失。
在利率周期切换的十字路口，中产阶层的理财选择已超越单纯的产品比较，演变为对全球资产配置能力的系统性考验。