从黄金历史牛市分析和预测黄金价格走势

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https://finance.sina.cn/futuremarket/gjszx/2024-08-20/detail-inckiaqw3372603.d.html?fromsinago=pugEqsra?fromsinago=pugEqsra

自布雷顿森林体系解体以来，黄金市场经历了三轮显著的牛市行情。从1971年到2024年，黄金价格整体呈现上涨趋势，期间受到美元超发、通货膨胀、地缘政治危机、黄金供需失衡等因素的影响。本文将详细分析这三轮牛市的背景、驱动因素和价格表现。

布雷顿森林体系解体后，抑制黄金的政策性因素消退，积攒的向上冲量集中爆发。这一时期，美元货币超发与通货膨胀、政局动荡与石油危机、黄金生产停滞等因素共同推动金价上涨。

美元货币超发与通货膨胀：1978-1980年，美国经济出现滞胀，失业率高达10.8%，通胀率超过12%。1979年，经合组织24个成员国的平均通货膨胀率也达到12%，市场陷入极度恐慌。
政局动荡与石油危机：1973年第四次中东战争引发第一次石油危机，1979年伊朗伊斯兰革命再次造成石油短缺，美伊关系恶化导致美元地位衰落。
黄金供需失衡：全球黄金生产增长停滞，十年间产量不增甚至减少，而需求大幅增加。国际金价从42美元/盎司涨至850美元/盎司，涨幅达20倍。

这一轮牛市可以分为两个阶段：2000-2008年和2008-2011年。

2000-2008年：互联网经济泡沫破裂、欧元流通改变美元霸权地位、黄金ETF投资快速发展、伊朗核问题引发地缘政治风险等因素推动金价上涨。国际金价从2001年的260美元/盎司涨至2008年的1000美元/盎司。
2008-2011年：全球金融危机爆发后，美联储实施量化宽松政策，主权国家信用危机重创全球信用市场，叠加高通胀影响，黄金作为货币和债券的替代品受到青睐。国际金价刷新历史高位至1920美元/盎司。

本轮牛市处于百年未有之大变局背景下，面临多重利好金价的因素：

2019-2020年：美国经济增长乏力，全球总需求不足，美联储提前降息并停止缩表。疫情暴发后，国际金价突破2000美元/盎司至2075美元/盎司附近。
2020年8月-2023年9月：疫情风险下降，美国经济复苏，美联储政策转向收紧，金价在1614-2080美元/盎司区间震荡。
2023年10月至今：地缘政治局势升级，信用货币不稳定，美欧政治不确定性加大，政策转向宽松与经济衰退预期形成利好。截至2024年8月中旬，金价已突破2500美元/盎司。