以太坊历史分叉事件深度分析：市场影响与投资策略
以太坊历史分叉事件深度分析：市场影响与投资策略
以太坊（ETH）即将迎来第6次硬分叉，即君士坦丁堡硬分叉。由于发现漏洞，硬分叉时间已经延迟。借着这个机会，本文将回顾以太坊历史上5次重要的硬分叉事件，分析其对市场的影响，并总结相应的投资策略。
目前，以太坊处于大都会（Metropolis）第一阶段，即将进入第二阶段君士坦丁堡。以太坊社区已决定选择区块高度7,080,000作为君士坦丁堡分叉时间点。
由于每次的技术升级阶段都会对市场造成一定的波动影响，因此本文将对以太坊进行一个历史分叉调研分析，了解以太坊分叉对市场引起的波动情况。根据过往来看，以太坊历史上5次硬分叉，分叉前一周有4次上涨，分叉后一周有4次下跌。总体来说，以太坊分叉会造成市场“↗↘”状的剧烈波动情况。
一、以太坊历史上5次硬分叉前后的涨跌总体情况
Homestead、The Dao和Byzantium这三次硬分叉前一周的市场涨幅较高。这三次分叉属于对以太坊本身影响较大的技术升级，因此对于市场的波动影响也较大。
从图中数据可以看到，历史上5次硬分叉，分叉前一周有4次上涨，分叉后一周有4次下跌。
二、以太坊历史分叉时间趋势图
1. Frontier（前沿）到Homestead（家园）间市场价格趋势图
2015年7月以太坊正式诞生，发布Frontier(前沿)到Homestead(家园)，以太坊的技术逐渐获得了市场的认可。
在Homestead硬分叉前，价格开始急剧上涨。在Homestead升级之后价格稍有回落。不过这是属于正常涨跌的范围内。
2. The DAO硬分叉市场价格趋势图
Homestead硬分叉到The DAO事件发生之前，已经有多个项目方开始在以太坊进行募资以及发行代币。以太坊有了相当的影响力，因此以太坊和比特币的价格涨幅开始有趋同情况发生。但2016年6月黑客攻击以太坊生态的The DAO事件之后，以太坊生态出现了稳定性问题。当时以太坊创始人在7月16日透露出实施硬分叉的消息后，以太坊的价格开始明显地上升。7月20日，分叉完成后价格几乎恢复到正常时期。
3. Tangerine whistle硬分叉市场价格趋势图
2016年10月公布Tangerine whistle硬分叉区块高度后，价格往上涨，直到分叉完成当日达到峰值，之后进行一个价格回调。
4. Spurious Dragon硬分叉市场价格趋势图
Spurious Dragon硬分叉时，并没有发生对市场很大的影响。分发前两天才开始小小的变动。升级完成后，出现了一小段时间的价格回调阶段。
5. Byzantium分叉市场价格趋势图
2017年10月，公布Byzantium硬分叉时整个行情处于不稳定阶段。但硬分叉前后时间阶段的趋势与之前一致，价格逐渐上升直至分叉完成，分叉完成后出现正常的价格回调阶段。
三、结论
以太坊各阶段之间的转换靠硬分叉来实现。以太坊历史上的数次硬分叉大部分属于原计划内且可控性的技术升级，它能够表明以太坊向更好的方向发展。因此分叉前往往会造成一定程度的价格上行，但是市场价格回落是在分叉完成前还是在分叉完成后则较难确定。总的来说，以太坊分叉会造成市场“↗↘”状的剧烈波动情况。
分叉事件对市场的影响可以大致分为三个阶段：
期待期：完成硬分叉前的一定时间段。以太坊都出现了不同幅度的涨幅，有可能对整个市场带来一定的积极影响。这反应了市场对以太坊技术升级带来新前景的态度，同时也对潜在的糖果Token有需求，最终呈现出市场整个期望看涨的特点。
检验期：硬分叉完成前后的时间段。硬分叉前后较短的高峰期。这个阶段是市场对硬分叉的检验期，也反映了市场对以太坊分叉前与实际分叉后看涨态度变化的特点。
理性期：经验期结束后的时间段。以太坊的价格会出现不同幅度的价格回调，这反映了市场经过一段时间的冷静后恢复理性的特点。
四、推荐策略：合约套保
总结了前5次分叉之后，我们需要做个策略。以太坊的价格像过山车一样，这对以太坊的Holder来说，并不是一个好事情。但是根据过往的历史经验来看，以太坊在硬分叉交易快照结束之后，进入理性期，大概率会有一波下跌的行情。因此，对于中等风险偏好的投资者来说，在以太坊分叉前夕，对以太坊进行合约开空套保是比较正确的选择。