本益比(PE)是什么？股票本益比多少合理与少算好？本益比计算公式

本益比(PE)是什么？股票本益比多少合理与少算好？本益比计算公式

本益比（Price-to-Earnings Ratio，简称P/E）是投资者常用来评估股票是否值得投资的指标。它表示投资者为获得每一单位的收益所需支付的价
格，简单来说，就是股票的回本年限。本益比越低，理论上表示该股票较便宜，但这并不代表低本益比就一定是好的投资。这篇文章会详细介
绍关于本益比你需要知道的所有知识。

本益比PE的意思是什么？

本益比（price-earnings ratio简称PE ratio）又称市盈率，是衡量一家公司价值的方法。本益比是公司的股价除以每股盈余计算得出，本益比
较高表示投资者预期公司未来盈利水平较高，增长水平也较强劲。

本益比对于公司与投资者来说，有不同的意义：

• 本益比用来看公司就是他的价值是贵还是便宜，如果本益比低代表公司的价值被低估了，可以投资。
• 如果本益比太高，代表现在有可能在股价的上缘，现在买可能会买贵或套牢。
• 本益比换算成对投资者来说就是：要投资几年才会回本。

假设每股盈余未来都不变的情况下，本益比5等于你买进后五年就回本，同理本益比越高回本的时间就越长。

本益比怎么计算？公式是什么？

本益比的计算公式如下：

**本益比 = 股票市价 ÷ 每股盈余 (EPS)**

举个例子，假设某股票的市价为20元，每股盈余为2元，则该股票的本益比为10倍。这表示在目前的盈利水平下，投资者需要10年才能回收其投资
成本。所以本益比越高的股票，回本的时间也越长，如果本益比10倍，也就是大家愿意等10年回本也要买这档股票，代表市场非常看好这家公司
。相反的，如果本益比越低，代表尽管回本的时间越短，大家还是不想买。如果一档股票本益比只有5，就代表尽管投资五年就回本，大家还是
不想投资。

本益比的合理范围

本益比的合理范围通常取决于行业与市场的评价标准。一般来说，本益比在10到20倍之间属于合理范围，低于10倍可能意味着股票被低估，而超
过20倍则可能表示该股票被高估。但根据不同产业会有不同的本益比区间范围，例如较高成长性的半导体产业市场愿意给的本益比会较高，可
以到26.06倍，像是传统产业的航运业本益比则只有9.34倍。

可以参考证交所每月公布的【大盘、各产业类股及上市股票本益比】来比较各产业本益比。以下举营建股、半导体产业的本益比举例。

营建股本益比多少才合理？

根据证交所2024年8月统计，建材营造类股票的本益比有20.24倍，平均殖利率有3.54%，股价净值比1.93%。营建股投资时因为其产业特性，公司
通常都先借钱来盖房子，盖完交屋才有营收可以还掉这些「合约负债」，因此可以观察这个值的变化。

因此如果要投资可以根据营建股产业的平均倍数20.24倍当作参考，若有比这个低，且评估未来发展不错则可以考虑投资。

半导体本益比多少才合理？

根据证交所2024年8月统计，半导体类股票的本益比有26.06倍，平均殖利率有1.79%，股价净值比5.14%。台湾的半导体由台积电领军，在先进制
程的发展竞争力强，其他半导体设备厂也在市场有一席之地，因此半导体产业整体的本益比都会给到比较高的倍数。

因此如果要投资可以根据半导体产业平均倍数26.06倍当作参考，若有比这个低，且评估未来发展不错则可以考虑投资。

本益比怎么查询？

现在查询本益比都十分方便，券商的下单页面就可以看到这些股票的基本资料，或是可以到股市爆料同学会的网页上查询。以台积电(2330)举
例，要查询台积电过去的本益比，只要：

• 进到台积电个股页面点「基本分析」
• 就可以在下面选单看到「本益比」
• 里面就有过去的本益比、本益比河流图等信息

本益比河流图是什么？

河流图是将本益比视觉化后的图表，通常左轴会是本益比倍数的区间，右轴会放股价。使用本益比河流图就能一眼看出现在的股价是在历史本益
比区间的哪个位置，会不会太高或太低，可以当作买卖的参考指标。本益比河流图的高低阶会参考过去这档股票的本益比范围，以台积电为例
，8倍本益比为最低阶，28倍本益比为最高一阶。通常越接近上缘，就代表可能股价短期已经在很高的位阶，有可能被高估；股价在下缘则代表
已经在很低的位阶，股价有可能被低估。因此要投资就可以在下缘时买进，上缘时卖出。

本益比高好还是低好？

不同的产业都有不同的本益比范围，因此如果要用本益比来比较不同公司，要选择同产业的标的，否则不具参考价值。相同产业来说，本益比应
该是越低越好，因为代表投资回本的时间较少，且股票估值较低，未来还有机会往上。本益比太高的股票有可能会面临本益比下调，造成股价
下跌的风险。如果又遇到EPS跟着本益比一起下调，股价就会雪崩式下跌，此现象被称作「戴维斯双杀」。因为股价=EPS*本益比，当一个下调
就会造成股价下跌，如果两个都下调1/2，那股价就只剩下1/4，因此会雪崩式下跌。

如何用EPS、本益比计算合理股价？

本益比的计算就是股价除以每股盈余(EPS)，因此把EPS丢到等式的另外一边，股价就等于：本益比*每股盈余(EPS)。因此可以从业绩长期的本益
比上下范围，加上未来的每股盈余(EPS)去预估这档股票未来的股价范围。举个例子：A公司历史的本益比最高给到15倍，最低10倍，如果今天
得知明年A公司的EPS为5元，则未来的股价有可能介在：50元~75元之间。若现在股价为45元，则代表低估了，则可以买进布局。

预估本益比是什么？怎么查询？

预估本益比就是用该公司的历史本益比范围去乘以未来的每股盈余(EPS)所得，最贴近市场上的股价预估。股价本来就是反应未来的折现机，因
此预估股价时不能拿过去或是刚公布的每股盈余，因为已知的就代表股价已经反应完。预估的EPS数字或是预估股价可以自己做研究去推算，或
是参考券商的研究报告，上面都会研究员的预估值可以参考。自己要预估的话可以用成长率估算个大概，或是实际根据上下游的产能去反推有
多少获利，再推到每股可以赚多少钱。

使用本益比的注意事

尽管本益比是评估股票的有效工具，但它并不是唯一的指标。低本益比的股票可能是因为公司未来的成长潜力不被看好，或是面临重大风险。
此外，不同行业的本益比标准也有所不同，高成长行业如科技业通常拥有较高的本益比。还有若公司每股盈余为负值，代表公司没有赚钱反而
亏钱时，这时候也用本益比去估值。

席勒本益比是什么？

席勒本益比（Shiller PE Ratio）也称PE10是一种本益比的进阶版本，由劳勃·席勒（Robert Shiller）提出，改良了本益比的缺点并纳入了景气
循环周期中不同时期的变化。标准本益比公式可能会受到公司盈利表现的短期变化影响，有些甚至与基本面无关，反而是与影响市场的经济
事件有关，例如在经济扩张期间，利润大幅上升，但在经济衰退期间，利润暴跌。由于股市容易受到景气循环影响，可能有高低基期，使得只
看短期的本益比结果不够长远客观，因此席勒本益比是用通膨调整过后EPS来算。

席勒本益比 = 当前股价 ÷ 过去十年经通膨调整后的10年平均每股盈余（EPS）

席勒本益比席勒本益比也被称作周期性调整本益比（Cyclically Adjusted Price-Earnings Ratio，简称CAPE）或是10年本益比（PE10）。

本益比总结

本益比作为股票投资中的重要指标，能够帮助投资者初步判断一家公司股票的合理价位。然而，在使用本益比时，应结合其他财务指标与市场
分析，同时考虑公司的成长性与所处行业的特性，以做出更全面的投资决策。希望这篇文章能帮助你更好地理解本益比的概念并将之应用到投
资决策中。如需进一步了解，欢迎参考其他相关文章与资源。

本益比常见问题

本益比PE的意思是什么？

本益比（price-earnings ratio简称PE ratio）又称市盈率，是衡量一家公司价值的方法。本益比是公司的股价除以每股盈余计算得出，本益比
较高表示投资者预期公司未来盈利水平较高，增长水平也较强劲。

营建股本益比多少才合理？

根据证交所2024年8月统计，建材营造类股票的本益比有20.24倍，平均殖利率有3.54%，股价净值比1.93%。营建股投资时因为其产业特性，公司
通常都先借钱来盖房子，盖完交屋才有营收可以还掉这些「合约负债」，因此可以观察这个值的变化。

因此如果要投资可以根据营建股产业的平均倍数20.24倍当作参考，若有比这个低，且评估未来发展不错则可以考虑投资。