资讯

历史

科技

环境与自然

成长

游戏

财经

文学与艺术

美食

健康

家居

文化

情感

汽车

三农

军事

旅行

运动

教育

生活

星座命理

投资箴言：在无人问津处吸金，而非推土机前冒险

创作时间:

作者:

@小白创作中心

投资箴言：在无人问津处吸金，而非推土机前冒险

引用

来源

https://xueqiu.com/1893700216/321783863

在投资的世界里，有两种行为常被形象地比喻为：在无人问津的角落吸硬币，以及在推土机前捡硬币。这两种看似都与获取财富有关的行为，背后却蕴含着截然不同的投资逻辑与风险。前者仿若在寂静的暗处，默默积攒着财富的力量；而后者则如同置身于危险的边缘，为了眼前的小利而忽视潜在的巨大危机。不禁让人思考，在投资的漫漫征途中，我们究竟该如何抉择？是选择在无人问津的角落，耐心等待财富的慢慢积累，还是在看似机会众多的推土机前，冒险一试身手？

“无人问津的角落吸硬币” 的智慧

挖掘价值被低估的机会

在投资领域，“无人问津的角落吸硬币” 意味着深入挖掘那些被市场忽视、价值低估的投资机会。这些机会如同隐匿在黑暗角落的宝藏，等待着有眼光的投资者去发现。就像在 2008 年全球金融危机爆发后，房地产市场遭受重创，许多房产价格暴跌，大量房产无人问津。一些有远见的投资者却看到了其中的机会，他们坚信房地产市场不会就此一蹶不振，在众人恐惧抛售时，果断出手购买。随着市场的逐渐复苏，这些房产的价值大幅回升，投资者获得了丰厚的回报。又比如，某些新兴的科技领域，在初期由于技术尚未成熟、市场认知度低，相关企业的股票乏人问津。但那些对行业发展趋势有深入研究的投资者，会提前布局，等待技术突破和市场认可带来的价值爆发。

巴菲特的成功之道

股神巴菲特便是深谙此道的投资大师。他的投资理念核心之一便是寻找价值被低估的企业。以他对富国银行的投资为例，1989 年，美国西海岸的房地产市场衰退，引发银行业股价大幅下跌，富国银行作为美国最大的房地产贷款银行之一，股价也受到重创。此时，巴菲特看到了富国银行的内在价值，他认为富国银行拥有强大的业务基础、优秀的管理团队以及良好的市场声誉，这次股价下跌只是市场恐慌情绪导致的暂时低估。于是，他果断出手买入。此后，尽管股价在短期内仍有波动，甚至继续下跌，但巴菲特不为所动，持续增持，最终持有富国银行约 10% 的股份，并持股长达 30 余年。在这漫长的时间里，富国银行凭借自身的实力不断发展壮大，为巴菲特带来了巨额的财富回报。这一经典案例充分体现了巴菲特在投资中善于在无人问津的 “角落”，即市场普遍不看好、股价被低估时，坚定地挖掘投资机会，并通过长期持有实现财富的稳健增长。

普通人的逆袭案例

普通人也能通过挖掘小众领域投资机会实现逆袭。小李是一位手工皮具爱好者，在工作之余一直关注着手工皮具市场。他发现，尽管在主流电商平台上，各类商品琳琅满目，但专注于手工皮具的优质商家却相对较少。而随着人们生活品质的提高，对个性化、高品质手工皮具的需求正在悄然增长。看到这一市场空白，小李决定投身其中。他利用业余时间，学习手工皮具制作工艺，从选料、设计到制作，每一个环节都亲力亲为，力求打造出高品质的产品。同时，他在小众电商平台开设店铺，精心拍摄产品图片，撰写详细的产品介绍，突出手工皮具的独特魅力和工艺价值。起初，店铺的生意并不火爆，但小李凭借对品质的执着和对客户需求的精准把握，逐渐积累了一批忠实客户。这些客户不仅自己购买，还会推荐给身边的朋友。随着口碑的传播，小李的店铺知名度越来越高，订单量也不断攀升。短短几年时间，他便实现了月入数万的目标，从一个普通上班族摇身一变成为小有名气的电商创业者。

“推土机前捡硬币” 的风险

忽视巨大风险的短视行为

“推土机前捡硬币” 形象地描绘了一种在投资中只看到眼前微小利益，却对背后隐藏的巨大风险视而不见的短视行为。这种行为就如同在推土机即将碾压过来的危险时刻，还执着于去捡起地上的几枚硬币，一旦危险降临，将遭受灭顶之灾。以 2000 年前后的互联网泡沫为例，当时互联网行业发展迅猛，众多互联网公司纷纷上市。投资者们被互联网行业的高增长前景所吸引，疯狂涌入该领域，对这些公司的估值也被推到了极高的水平。许多互联网公司的股价远远脱离了其实际价值，但投资者们却盲目乐观，认为互联网行业将永远保持高速增长，忽视了其中潜藏的巨大风险。然而，随着泡沫的破裂，大量互联网公司倒闭，股价暴跌，许多投资者血本无归。例如，曾经备受瞩目的互联网公司 Webvan，在上市时估值高达 120 亿美元，但由于过度扩张、商业模式存在缺陷等问题，最终在 2001 年宣告破产，投资者的财富瞬间化为乌有。这一案例深刻地揭示了在投资中，如果只追求短期的利益，而不考虑潜在风险，就如同在推土机前捡硬币一样，最终可能会付出惨痛的代价。

金融衍生品的陷阱

雪球结构性产品是近年来在金融市场上颇受关注的一种金融衍生品。它本质上是一种带有障碍价格的期权产品，投资者通过与券商签订合约参与其中。这类产品的收益情况与挂钩标的资产的价格走势紧密相关，通常设有敲出和敲入机制。以挂钩中证 500 指数的雪球产品为例，当指数价格在一定区间内波动时，投资者可以获得相对较高的固定票息收益；若指数上涨超过一定幅度（即达到敲出价格），产品提前终止，投资者获得相应收益；然而，若指数下跌超过一定幅度（即达到敲入价格），投资者则可能面临本金损失，且随着指数的进一步下跌，亏损可能会不断扩大。许多投资者在不了解雪球产品复杂结构和风险特征的情况下，仅仅因为看到产品宣传中提到的高收益，便盲目投资。在 2021 年至 2022 年期间，市场行情波动较大，部分挂钩中证 500 指数的雪球产品因指数大幅下跌触发敲入机制，导致投资者遭受了严重的损失。一些投资者原本期望通过投资雪球产品获得稳定的高收益，却没想到在市场不利变化时，面临着本金大幅缩水的风险。这就如同在不了解推土机运行规则的情况下，贸然在其前方捡硬币，最终被卷入危险之中。这表明，对于金融衍生品这类复杂的投资工具，投资者必须充分了解其运作原理、风险特征，不能仅凭表面的收益承诺就轻易做出投资决策，否则很容易陷入金融衍生品的陷阱，遭受巨大的经济损失。

两者背后的投资逻辑剖析

价值投资与风险收益比

从价值投资的角度来看，在无人问津的角落吸硬币，是基于对资产内在价值的深刻挖掘与判断。价值投资者坚信，市场有时会出现非理性的定价，导致一些资产的价格低于其实际价值。此时，在这些被市场冷落的角落进行投资，就如同在低价时买入了优质的商品。随着市场对这些资产价值的重新认识和定价，其价格有望回升，从而为投资者带来丰厚的回报。例如，巴菲特对富国银行的投资，便是基于对其内在价值的判断，在市场恐慌导致股价低估时果断出手。而在推土机前捡硬币的行为，则往往忽视了资产的内在价值，过于关注短期的价格波动和表面的收益机会。这种投资行为更多地受到市场情绪的影响，缺乏对风险与收益的理性评估。在追求短期利益的过程中，投资者可能会面临巨大的风险，一旦市场形势逆转，很容易遭受重大损失。以 2000 年互联网泡沫时期的投资为例，许多投资者盲目跟风，只看到了互联网公司股价的快速上涨，而没有考虑其实际价值，最终在泡沫破裂时损失惨重。

从风险收益比的角度分析，在无人问津的角落投资，虽然短期内可能收益不明显，但从长期来看，由于投资成本低，潜在的收益空间较大，风险相对可控。因为这些资产已经被市场充分低估，进一步下跌的空间有限。而在推土机前捡硬币，看似短期内能够获得较高的收益，但背后隐藏的风险却极大。一旦风险爆发，损失可能远远超过预期收益。例如在瑞幸咖啡财务造假事件中，投资者在其爆雷前被表面的增长和股价上涨所吸引，忽视了潜在风险，最终遭受了巨大损失。这表明，在投资决策中，不能仅仅关注收益的高低，更要综合考虑风险与收益的平衡。

人性在投资中的影响

在投资领域，人性中的贪婪和恐惧对投资者的决策有着深远的影响。当面对在无人问津的角落投资的机会时，恐惧心理往往会占据上风。投资者可能会因为这些投资机会所处的领域不被大众关注，或者资产价格持续低迷，而担心自己的投资会打水漂。例如，在新兴行业的初期，由于市场认知度低，许多投资者对相关企业的股票望而却步，尽管这些企业可能具有巨大的发展潜力。相反，当面对推土机前捡硬币的机会时，贪婪心理又会驱使投资者盲目追求短期利益。就像在市场热点板块快速上涨时，投资者往往会被贪婪蒙蔽双眼，忽视其中的风险，纷纷涌入，希望能够分得一杯羹。例如在某些热门概念炒作中，投资者不顾公司的实际价值，疯狂买入相关股票，最终成为高位接盘侠。

要克服人性的弱点，投资者需要保持理性和冷静。一方面，要通过深入的研究和分析，建立自己的投资体系和判断标准。在面对无人问津的投资机会时，凭借扎实的研究和理性的判断，克服恐惧心理，敢于出手。例如，对行业发展趋势有深入研究的投资者，能够提前发现新兴行业中的投资机会，并坚定地进行布局。另一方面，要学会控制自己的欲望，不被短期的利益所诱惑。在面对看似诱人的推土机前捡硬币的机会时，能够保持清醒的头脑，坚守自己的投资原则。比如，设置合理的止损和止盈点，避免因贪婪而过度冒险。同时，投资者还可以通过不断学习和积累经验，提高自己的心理素质和投资能力，从而更好地应对投资过程中的各种挑战，克服人性的弱点，做出更加明智的投资决策。

如何练就 “角落吸金” 的本领

培养独立思考的能力

独立思考是投资者在无人问津的角落发现宝藏的关键。在投资过程中，若盲目跟随市场热点和大众观点，很容易陷入投资陷阱。正如哲学家罗素所说：“不管你在研究什么事物，还是在思考什么哲学问题，只需问事实是什么，以及这些事实所证实的真理是什么。永远不要让自己被自己所更愿意相信的，或者认为人们相信了会对社会更加有益的东西所影响。” 许多绩优投资人无一例外地都是独立思考的人。独立的价值判断，是业绩行稳致远的基石。大成基金的徐彦便是很好的例子，在 2020 年，他管理的大成睿享基金总回报率约为 20%，在同类基金中排名落后。徐彦表示，排名落后的原因是在很多重大问题的判断上和市场有明显差异。他坚持从系统出发分析问题，把握大小变量；认识到语言的模糊性，警惕其对思维的影响；认为企业价值是长期未来的折现，判断时既不过于受当期影响，也注意经验和理性的局限性。正是这种独立思考的能力，让他在投资中做出了与市场不同的判断，也为后续的投资成功奠定了基础。

要培养独立思考的能力，投资者首先要学会质疑。面对各种投资信息和观点，不要盲目接受，要深入思考其背后的逻辑和依据。例如，当市场上普遍看好某一热门板块时，投资者应思考该板块的繁荣是否有坚实的基本面支撑，还是仅仅是市场情绪的炒作。其次，要广泛收集信息，拓宽自己的知识面和视野。通过阅读各类书籍、研究报告、财经新闻等，从不同角度了解投资对象和市场动态。同时，要学会分析和筛选信息，辨别信息的真伪和价值。最后，投资者要敢于坚持自己的观点，在经过充分研究和思考后，若认为自己的判断是正确的，不要轻易被他人的意见所左右。当然，这并不意味着固执己见，而是要在不断学习和实践中，持续完善自己的投资理念和判断标准。

深入研究与分析

深入研究与分析是挖掘投资机会的核心环节。在投资之前，投资者需要对投资对象进行全面、细致的研究，包括其财务状况、行业地位、管理团队、市场趋势以及宏观经济因素等。以基本面分析为例，通过对公司财务报表的深入解读，投资者可以了解公司的盈利能力、偿债能力、运营效率等关键指标，从而判断公司的内在价值。比如，分析一家公司的毛利率、净利率、资产负债率等指标，可以直观地了解其经营状况和财务健康程度。同时，对行业动态的研究也至关重要。了解行业的发展趋势、竞争格局、政策环境等因素，有助于投资者判断该行业是否具有投资潜力。例如，随着环保政策的日益严格，新能源汽车行业迎来了巨大的发展机遇，那些提前布局该行业的投资者获得了丰厚的回报。

为了进行深入研究与分析，投资者可以运用多种方法和工具。除了基本面分析，技术分析也是常用的手段之一。通过研究股票价格走势、成交量等技术指标，投资者可以预测股价的未来走势。例如，K 线图、移动平均线等技术分析工具，可以帮助投资者分析市场趋势和买卖信号。此外，宏观经济分析也不容忽视。关注国内外经济数据、货币政策、财政政策等宏观因素，有助于投资者把握整个市场的走势。例如，当国家出台宽松的货币政策时，市场流动性增加，可能会推动股市上涨。投资者还可以利用量化分析工具，通过构建数学模型和数据分析来评估投资对象的表现和风险。总之，通过综合运用多种研究方法和工具，投资者能够更全面、深入地了解投资对象，从而做出更明智的投资决策。

坚持长期投资的理念

长期投资理念对于在无人问津的角落实现财富增长至关重要。长期投资注重的是公司的基本面和长期发展趋势，投资者通过选择具备长期增值潜力的优质资产，能够更好地适应市场的波动和风险，降低短期波动对投资的影响，同时把握市场的长期趋势。以贵州茅台为例，从长期来看，其股价呈现出稳步上升的趋势。尽管在某些时期，市场波动可能导致其股价出现短期调整，但只要公司的基本面没有发生根本性变化，长期持有贵州茅台的投资者都获得了丰厚的回报。这是因为贵州茅台具有强大的品牌优势、稳定的盈利能力和良好的市场前景，这些因素支撑了其股价的长期上涨。

坚持长期投资理念，需要投资者克服短期波动的干扰。市场行情总是起伏不定的，短期内股价的涨跌可能会对投资者的情绪产生影响。当股价下跌时，投资者可能会产生恐惧心理，担心自己的投资会遭受损失，从而做出抛售的决策；而当股价上涨时，投资者又可能会因贪婪而盲目追涨。为了避免这种情绪化的决策，投资者可以制定长期投资计划，明确自己的投资目标、投资期限和风险承受能力。在投资过程中，严格按照计划执行，不被短期市场波动所左右。同时，投资者可以通过分散投资来降低风险，将资金分散到不同的资产类别、行业和地区，避免因单一投资的波动对整体投资组合造成过大影响。此外，定期对投资组合进行审查和调整，确保其与长期投资目标保持一致。例如，当发现某些资产的表现不符合预期时，可以适当调整投资比例，将资金转移到更具潜力的资产上。