稳健投资者的可转债投资指南：保本前提下的网格交易策略

稳健投资者的可转债投资指南：保本前提下的网格交易策略

在追求稳健收益的投资者中，可转债因其独特的风险收益特征而备受青睐。本文将分享一种以保本为首要原则的可转债投资策略，通过精选优质标的、设置安全边际和运用网格交易等方法，实现低风险下的稳定收益。

一、选择篇

可转债玩法多样，包括双低摊大饼、折价套利、博弈下修等策略，但这些在追求稳健收益的投资者眼中都存在一定的风险。因此，我们首先需要确立两个基本原则：

1. 安全保本原则：确保投资本金的安全是首要任务。
2. 债性原则：优先选择处于债性阶段的可转债，即买入价格到期收益为正的品种。

基于以上原则，我们可以通过集思录等平台筛选符合以下条件的可转债：

• 信用评级为AAA级
• 到期收益率>0

同时，需要剔除一些行业前景不佳或存在潜在风险的品种。经过筛选，当前可进入债池的可转债包括：浦发转债、青农转债、兴业转债、中特转债、上银转债、山路转债、重银转债、希望转债。

需要注意的是，表中的到期收益是税前收益，实际操作时需要换算成税后收益。此外，债池需要定期更新，以适应市场变化。

二、策略篇

在选择好标的后，如何获取收益呢？答案是通过捕捉价格波动带来的差价。虽然这些品种波动较小，但通过每天的小差价积累，长期收益也是可观的。实现这一目标的工具是网格交易条件单。

以兴业转债为例，具体策略如下：

• 红线（111.04元）：到期税后收益为0的价格
• 绿线（106.125元）：到期税后收益为1.5%的价格

策略分为三个区域：

• 折价区（低于绿线）：可以放心做T，手动加仓
• 平价区（绿线与红线之间）：安心做T，下轨加仓上轨减仓
• 溢价区（高于红线）：谨慎做T，冲高手动减仓

三、实操篇

根据市场所处阶段（牛市、猴市、熊市），需要采取不同的操作策略：

1. 仓位管理

• 单只转债建议总仓位1000张（约10万元），考虑到小额刚兑的可能性。
• 根据市场阶段调整仓位：
• 牛市阶段：2万元（200张）
• 猴市阶段：6万元（600张）
• 熊市阶段：10万元（1000张）

2. 佣金考虑

• 每次交易额建议2000元（20张），以控制交易成本。
• 网格交易条件单建议格距0.15~0.2，每单20张。

3. 市场阶段策略

• 牛市阶段：主要在溢价区操作，无底仓T
• 猴市阶段：在平价区操作，可建适当底仓
• 熊市阶段：在折价区操作，可建重仓

实操案例

以下是债池中部分可转债的K线图分析：

重银转债：现价冲出红线，已清仓

上银转债：现价冲出红线，已清仓

山路转债：回落到平价区，开始做T

希望转债：冲出红线，已清仓

中特转债：在平价区，做T中

通过这种策略，投资者可以在控制风险的同时，实现稳定收益。当然，投资有风险，理财需谨慎。在实际操作中，还需要根据市场变化和个人风险承受能力灵活调整策略。