一文看懂美联储降息：背景、影响及对中国经济的启示

一文看懂美联储降息：背景、影响及对中国经济的启示

美联储于2024年9月18日宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%，这一调整幅度大于往常。本文将为您详细解读美联储降息的背景、过程及其对全球经济的影响。

1. 事件概述

美东时间周三（9月18日），美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%，调整幅度大于往常。

美国联邦基金利率走势：

2. 理解美联储降息

（1）美元的演变历程

美元是当今世界主要经济体之间开展贸易所使用的最主要、流通最广泛的世界货币。其成为结算工具之首，得益于以下几件大事：

• 1847年开始的加州淘金热：美国在1900年通过《金本位法案》，随后在1913年成立美联储，定位为“政治独立，职责为监督银行和管理货币供应”。1929年至1933年经济大萧条期间，罗斯福新政导致黄金价格大幅上涨，对标黄金的美元大量发行，即所谓的QE（量化宽松）。

• 1944年布雷顿森林体系创立：美元开始登上世界货币霸主宝座。1947年通过马歇尔计划向欧洲国家输出美元，美元交易量暴涨。但因美元与黄金挂钩，后来美国发现没有足够黄金兑换，产生矛盾。

• 1971年布雷顿森林体系瓦解：尼克松宣布终止黄金与美元兑换，美元发行从黄金资产转为美国国债、票据和美联储再贷款，实现无限制印钞。

• 2008年次贷危机：美联储实施大规模量化宽松政策，通过购买债券增加美元发行量，转嫁危机。

（2）加息与降息的原理

• 加息：银行提高存款和贷款利息，促使资金回流银行，达到资金回笼目的。

• 降息：银行降低存款和贷款利率，鼓励人们将资金用于投资，达到资金释放目的。

（3）美联储为何降息

美国近年来持续加息以抑制通胀。通胀表现为物价上涨、货币贬值，主要因货币超发。2020年新冠疫情期间，美国实施无限量QE政策，叠加俄乌冲突导致能源和原材料价格上涨，引发通胀。加息通过提高银行存款利息，吸引市场资金回流银行，确实有效抑制了通胀，但同时也带来了高额利息支付负担。

（4）“美元潮汐”的影响

美联储通过加息和降息形成“美元潮汐”，历史上曾通过这一机制影响其他经济体。例如，通过先降息吸引资本出走海外投资，再通过加息回笼资金。拉美危机和东南亚经济危机就是典型案例。目前，美国试图通过“美元潮汐”影响中国经济，但中国通过金融体系管制和房地产市场调控成功抵御了这一影响。

3. 对中国经济的影响

• 整体影响：美联储降息对中国经济整体偏利好，但效果是一个周期性过程，需要时间显现。只要保持稳健发展，预计不会出现重大问题。

• 对普通人的影响：美联储降息与普通人直接关联度不大。建议理性看待相关报道，避免过度乐观或悲观。当前中国仍处于防守态势，需要持续关注后续发展。

• 个人建议：专注于个人生活和工作，做好当下，是普通人最好的应对方式。