如何预测中国经济复苏的时间？从CPI、PPI到M1的深度分析

如何预测中国经济复苏的时间？从CPI、PPI到M1的深度分析

本文将分享一个评估中国经济复苏时间的极简分析框架。通过分析CPI、PPI和M1等宏观经济指标，我们可以更好地预测经济复苏的时间点。

基本逻辑：价格与经济的关系

东西越难卖，价格就越低。以汽车为例，如果一年的产能是4700万辆，而销量只有3000万辆，那么商家为了抢占客户就会争相降价，导致车辆价格下跌。价格下跌会损害企业利润，使企业经营困难。因此，整体物价降低不仅反映了经济不振，也直接体现了企业经营困难。

CPI与PPI的差异

物价指数通常指的是CPI（消费者物价指数），但仅跟踪CPI并不能全面反映中国经济状况。作为制造业大国，中国的出口占比很高，因此国家发布的CPI数据遗漏了重要信息。相比之下，PPI（生产者价格指数）更能反映制造驱动型经济的状况。PPI跟踪商品出厂价格，能够全面反映国内外市场需求变化。

PPI的历史数据验证

我们查看PPI的历史数据，发现2003-2005、2007-2009、2017、2020-2021等时间段，PPI同比增速出现明显上升。这些时期通常伴随着市场活跃度提升和经济好转。

M1作为PPI的领先指标

M1是广义货币，表示流动中以及马上可以使用的货币数量。M1的提高表明市场活动活跃度提升，当提升到一定程度时，会传导到厂家，促使商品出厂价格上涨，进而导致PPI上升。历史数据显示，M1领先PPI约10个月。

结论

通过观察M1的走势，可以预测PPI的未来趋势，从而预测经济复苏的时间。当前数据显示，短期内经济复苏可能仍需等待。