2025年个贷不良资产如何处置？详解双AMC结构与金融调解新模式

2025年个贷不良资产如何处置？详解双AMC结构与金融调解新模式

随着金融行业的不断发展，个贷不良资产的处置已成为一个重要的行业话题。本文将为您详细解析2025年个贷不良资产的处置方式，从概念、分类到具体操作，全方位解读这一专业领域。

不论是个人贷款不良资产，还是企业不良资产，都已经发展成为一个成熟的行业。最近，个贷不良或者说特殊资产这两个词语，相信已经逐渐为大众所知。业内很多专业媒体和从业者对不良资产的解释，更多倾向于：以小博大，百倍收益。他们所举的案例往往十分夸张、吸睛。比如笔者之前在某音见过一个讲不良资产债务重组的案例，那位博主绘声绘色地讲述某企业如何帮助某能源公司纾困，一分钱没投入，只拿走了收益权和管理权，三年净赚了十个亿。这种说法颇有当年"听懂掌声"的味道。

【本文数据及案例来源于银登中心，业内人士访谈，仅供参考。】

01 到底什么是个贷不良？

这种新闻看得多、听得多了，人们通常会出现两种极端反应：一种是十分好奇，想要深入了解； 一种是嗤之以鼻，极度厌恶。但相信各位读者在浏览过相关新闻、文章后会发现，大部分媒体谈论的多是"不良资产"这个概念。而个贷不良，目前在业内的关注度其实并不高。

接下来笔者就用最简单直白的方式，为大家说明白这个概念。个贷不良资产(Non-performing loans)，通俗来讲就是"逾期贷款"或"个人业务逾期贷款"，它是不良资产的一个分支。市面上关注的不良，一般又称为"大不良"，广义解释是企业或机构拥有但因各种原因无法正常产生经济效益的资产，形态包括不良贷款、滞销库存、坏账等。常见的就是房产、土地等产权，或者是面临破产清算的公司主体等。但其本质，就是逾期还不上钱了。只是比起"个人"来说，企业和机构的欠款量级更大，所以称为"大不良"。

读者通过网络了解不良资产处置模式时，往往能找到的结果无非是：批量转让、债务重组、资产证券化这些。实际上这类说法，从概念上来讲仍然过于宽泛，并没有真正解决不良贷款的问题。就像经典老话说的："痛苦没有停止，只是转移了"。真正的处置落到实处就是一句话：欠债还钱。但正常情况下，大不良一旦产生，有产权抵押还好说，至少可以实现债务重组。没有产权抵押的，可能法人已经被抓或者跑路了。这种账，如果尽调没做好，基本就是打水漂。所以早期从事大不良的，基本都是围绕产权展开。房、车、地、楼，有产权才能有包装。产权到手，房子可以自住也可以整修出租，或者经营实现增量收益；车子可以转卖，打信息差赚取差价；土地可以开发、出租，也可以包装。但这些都需要建立在产权本身价值保持平衡或持续上涨的基础上，玩大不良才能有盈利机会。而且之前玩大不良的除了有实力的AMC机构外，普通人也就只能参与参与法拍房，还容易亏得血本无归。

那为什么还是有大量博主在谈论不良资产？因为这个行业确实是难得一见的合法合规暴利行业。从2021年开始，银登中心发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，让这个小众市场逐渐升温。以前给AMC机构当小弟的大量民营资管闻风而动。市场出现了众多投机者和探路人。一小部分民营资管公司，将目光瞄准了个贷不良这个领域。个贷不良，简单来说就是个人逾期贷款。最典型的分为四大类：

1、互联网消费金融：例如花呗、马上消费、安逸花等，与传统P2P小贷不同，这类产品是上了征信的。这类贷款特征是：额度小、笔数多、易借，同时也容易让借款人产生"凭本事借的钱，为什么要还"的想法，从而发生逾期。

2、个人经营贷：就是我们在银行APP中常见的那种经营贷款，只需要营业执照，根据信用评分就能秒批20万的产品。额度上限通常在100万左右，申请者多是想创业的个体户，比如开小餐馆、早餐店等。这类项目投资额小，但创业者往往缺乏现金流，于是借了经营贷来创业。但大家都知道，创业本身就是高风险投资，一旦失败，逾期率就会直线上升。

3、个人信用贷：最典型的就是银行APP里的各类个人信用贷款，完全依据征信记录来确定额度，无需抵押，也不占用信用卡额度。信用良好的用户经常能获得超过5万甚至10万的额度。

4、信用卡透支：包括刷卡、现金分期等透支行为。

当这四种个人金融业务出现逾期时，就形成了个贷不良资产。在个贷不良资产处置行业，将逾期的周期称为M(Overdue Months)，比如逾期1个月，在银行系统中就会标注为M1。

02 催收必定是历史的尘埃

那么真实发生逾期，变成银行的个贷不良资产后，银行会如何处理？经常逾期的朋友都很清楚，在逾期周期为M1-M3（即3个月内）时，银行会不断打电话到你的手机，希望你能还款。电话、短信轮番轰炸通知。但如果你确实已经很困难，不管银行怎么联系都无动于衷。对银行而言，通过信用卡风控部门的常规提醒手段已经失效。银行会对你的所有资料进行研判分析，同时将逾期记录上报征信。这时，银行就会来到三个选择的拐点： 要么委托合作的催收公司持续对你进行催收； 要么委托合作的律所对你进行起诉； 要么将你的这笔个贷不良资产打包到尽调资料中，等待AMC机构收购。

传统催收公司主要通过电话催收、短信轰炸、上门催收三种方式。但现在国家已经重拳出击，明令禁止，催收罪的立法已经让大量催收公司失去生存空间。催收非法债务罪是刑法第十一修正案中正式入刑的新罪名。有下列行为之一的，情节严重的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金：

一、使用暴力或胁迫方法进行催收的； 二、限制他人人身自由或者侵入他人住宅进行催收的； 三、以恐吓、跟踪、骚扰他人的方式进行催收的。很显然，现在委托催收公司处置基本不会有效果，催收公司也不敢像以前那样肆无忌惮。如果电话骚扰，很可能会被运营商封号，传统催收公司已成为过去式。而委托律所起诉的情况，一般发生在逾期金额较大时，比如超过5万甚至10万，已经对银行造成较大损失。这种情况下银行会铁了心要起诉。走到这一步，建议一定要冷静协商，因为如果是信用卡透支逾期被起诉且不协商，很容易面临刑事责任，恶意透支信用卡是可能入刑的。接下来就是第三种，也是近几年乃至未来3-5年都会普遍采用的方式：批量债权转让给AMC机构。

03 双AMC结构

目前在个贷不良这块比较活跃的AMC机构包括天津滨海正信、辽宁富安等。据业内相关人士透露，实际上大部分地方国资委出资成立的AMC机构，下设的个贷不良资产处置业务组也就1-2个人，人手严重不足。关注这个行业的读者应该经常看到银登中心发布"某某银行挂牌交易公告"，一笔个人业务不良贷款批量转让，通常规模在数亿债权，涉及数万户债务人。这里的"户"指代对应的债务人，1户就是1个债务人。比如1亿的个贷不良资产包对应1万户债务人，就相当于平均每户逾期欠款余额1万元。

AMC机构的个贷不良资产处置业务组人手有限，要同时对上万甚至数万债务人进行追债显然不现实。因此现在的主流做法是：双"AMC"合作结构。这是什么意思呢？AMC机构全称金融资产管理公司，分为持牌和非持牌。持牌是指获得金融监管机构颁发的牌照，可以合法开展不良资产收购、管理和处置业务的资产管理公司。目前的格局是5家全国性质加59家地方性质的持牌AMC机构，全部是国资背景，属于国企。而双AMC合作结构中的另一个AMC，指的是民营资产管理公司。由于民营AMC没有牌照，无法参与银登中心不良资产包竞拍。所以，民营AMC要参与个贷不良资产业务，就需要借助持牌AMC的资质。业内也称之为"通道"。这种合作的好处在于，AMC机构可以大幅节约处置成本和人力资源，将个贷不良资产包的处置权委托给民营AMC全权处置。地方AMC机构就可以实现"躺赚"。不过这个躺赚并非毫无付出。目前双AMC机构的合作形式为7:3的配资结构，即地方AMC出资70%，民营AMC出资30%共同收购一个个贷不良资产包。

04 包怎么摘？

毫无疑问，个贷不良资产行业具有很高的门槛，专业程度和人脉资源缺一不可。以最近在个贷不良资产圈内热度很高的山哩商业为例。知情人士透露，山哩商业此前在北方与一家AMC机构合作，共同收购了一个债权规模8亿的资产包。出让方是一家互联网消费金融公司，这个资产包内共有12万户，户均约6600元。这个资产包从前期准备到转让、处置的整体流程是这样的：消息来源：山哩商业的负责人通过北京的人脉资源获悉这家消金公司有个贷不良资产债权正在公开招商。前期筹备：山哩商业通过渠道接触北方一家地方AMC机构，实地拜访洽谈合作，并演示其E法通管理系统；第一轮磋商后，该AMC机构组建专项小组，专程到贵州山哩商业总部进行尽调，详细考察过往处置经验、记录、财务、系统、资质、回款情况等，并商讨合作方案。尽调：双方达成合作共识并签订协议、约定条款、出资比例后，共同组建尽调小组，向消金公司提交招商资料。等待审核通过后，尽调小组进场对这笔个贷不良资产包数据进行深度评估，通常只有1个工作日或半天时间。而在个贷不良资产处置的全流程中，尽调环节最为关键。传统尽调模式是人工对数据表格进行筛查分析。比如这笔消金公司的个贷不良资产包，包含9万户欠款人的详细信息，涵盖基本KYC（身份信息）、借款合同、借款金额、逾期天数、本金、利息、罚息等多个维度。数据量庞大，人工尽调容易出现纰漏。而且消金公司为快速回笼现金流，往往会将个贷不良资产包的数据包装得"很漂亮"。比如将逾期M6-M24的、金额小、未涉诉、欠款人还款能力较强的案件放在前面展示。而在数据后面，则混杂着一些坏账，如欠款人失联、金额大、逾期超过M48（4年以上）的案件，甚至隐瞒部分追债权纠纷必须在特定地区受理的情况，对尽调造成干扰。表面看起来漂亮，实则暗藏玄机。如果尽调团队不够专业而盲目确认，后续摘包后可能发现超过70%的追债权纠纷要求必须在某省某市某区域的法院受理，这就麻烦了。据业内知情人士透露，2022年个贷不良资产处置市场初具规模时，曾有一家民营AMC与东南某地方AMC合作摘包，因尽调不充分，债权转让后才发现这批案件必须在某市金融法院受理，而该法院的金融纠纷立案已经排期到2035年，直接导致项目血本无归。因此尽调是否充分，直接关系到AMC机构的盈亏。组包：在山哩商业与北方某AMC机构的这次尽调中，山哩商业将消金公司提供的尽调资料导入E法通个贷不良资产评估系统，对12万户数据进行全面研判。据悉，E法通评估系统能在5分钟内对1万条数据生成20多个维度的结构报告，12万户仅用约1小时完成评估。山哩商业尽调组根据大数据结构报告，筛选出9万户、约4亿债权的数据提交给消金公司组包。至于山哩商业的这20多个维度具体包含哪些细节，知情人士称这已是商业核心机密，他也不清楚。组包完成后，消金公司在其他AMC机构也完成对这批个贷不良资产包的尽调后，进行封包并报送银登中心，发布竞拍公告，在指定日期开展竞拍。前文提到"这个行业确实是难得一见的合法合规暴利"。通常，个贷不良资产包的转让价格是本金的0.7-1.5折，是本息的0.04-0.12折。根据银登中心《不良贷款转让试点业务年度报告（2023年）》，2023年个贷不良转让业务的平均本金回收率为7.47%。还是以山哩商业与北方某AMC机构合作收购的4亿债权资产包为例，据知情人士透露，该项目成交价格为0.6折，成本约2400万。按银登中心平均本金回收率7.47%估算，实际收回本金约2988万，已实现本金回笼，达成本金退出机制。通俗来说就是保本小赚。但这只是平均水平，大多数处置的首要目标是保本，再考虑后续慢慢盈利，或者保本后将债权证券化以扩大规模。笔者了解到这批个贷不良资产包超过70%是贵州的案源，也就是山哩商业的大本营。因此山哩商业在尽调过程中，筛选欠款人户籍地应该是一个关键的数据维度。这一点在其E法通的案源管理系统中也有体现："案源管理系统可在1分钟内将10万条案源信息分配到户籍所在地。"

05 处置

据业内人士透露，山哩商业在这笔业务上至少实现5000万元盈利，为其补充了充足现金流，也是其反复强调在贵州区域能达到"50%"回款率的主要原因。按照此前提到的30%比70%的配资比例，山哩商业在这个项目中出资约720万，实现5000万盈利，获得近7倍回报！而这还只是山哩商业单方面的收益，与之合作的AMC机构已经实现了稳定躺赢。那么山哩商业是如何实现如此惊人的回款率的呢？笔者昨天联系到山哩商业的个贷不良资产业务处置负责人周辛（化名），与他进行了深度访谈。一、山哩商业在贵州贵阳、黔西等地成立了两个在司法局备案的金融调解中心，吸纳了30多名金融调解人员。二、山哩商业的E法通平台在全国吸纳了26000多家合作律师，合作联营所达1300余家，建立起遍布全国的法律服务网络。三、利用平台化优势实现一键分案，案源端到端，全国合作律所甚至无需自行撰写诉状或调解书。其金融调解系统能批量生成这些文书，也就是说，当债权转让、数据正式交割的那一刻，E法通平台能在5分钟内向全国各地合作律所发布案源，只要接单就能自动生成诉状或调解书，律所只需提交法院立案即可。当其他催收平台还在用传统方法解决新问题时，山哩商业的平台已经走在了前列。但仅此还不足以支撑如此高的回款率。据周辛介绍，山哩商业为合作律所建立了完善的激励与合作机制，激发了合作所的工作积极性。

06 下一个趋势

据悉，目前新入场的某银行系AIC以及江西、四川、广东等地的地方AMC正在与山哩商业洽谈合作。而山哩商业似乎又开创了一套新的合法合规处置模式：当一个个贷不良资产包竞拍成功并完成转让、数据交割后，这批案源立即进入E法通平台，分配到律所端或调解端。律所随即向金融法院批量提交立案备案。调解端拿到备案回执后通过人民法院专线与欠款人联系调解协商。在这个过程中，调解人员只谈法规政策，与传统催收完全不同。调解人员作为中立第三方，尊重欠款人的选择——愿意协商就协商，不愿意协商只会向律所与法院反馈，不会对欠款人采取其他措施。通常大多数有还款意愿且愿意协商的欠款人，都能获得定制化的还款方案，如免除利息罚息、只需归还本金。笔者了解到，对于困难群体、贫困人群、需要助学的大学生，山哩商业全部采用惠民政策协商，一律减免利息与罚息。对于低保户甚至只收一半本金，剩余部分在合作双方本金达到退出机制时由山哩商业代为偿还。这样的惠民政策使山哩商业的"调解+法律"处置策略取得巨大成功，尤其在其设立调解中心的贵阳修文县及黔西，回款率一度突破50%。对于拒不偿还和不接受调解的群体，律所会在3-6个月等待期后启动法律诉讼。一旦进入诉讼程序，欠款人还有一次诉前调解机会，这个机会往往会被认真对待。因为一旦开始审判到执行环节，欠款人除了成为老赖、被限制高消费外，银行卡、微信支付等都将被冻结。有律师告诉笔者，甚至连公积金账户都可能被执行扣款，这样不仅影响自己，还会影响子女亲人。因此，从2025年开始，金融调解+法律诉讼将取代传统催收，成为新的合法合规个贷不良资产处置方式。随着监管政策日趋严格，以及司法科技的不断发展，个贷不良资产处置必将走向更加规范化、智能化的模式。通过调解前置、科技赋能、惠民政策等手段，既能保障金融机构和资产管理公司的合法权益，也能给予债务人合理的保护和帮助。这种双赢的处置方式，将成为未来个贷不良资产处置行业的主流趋势。从某种意义上说，这也是金融服务向着更有温度、更具普惠性方向发展的一个缩影。