棉花周报：美国再度对中加征关税，内外棉价下跌

棉花周报：美国再度对中加征关税，内外棉价下跌

美国再度对中加征关税，内外棉价下跌

本周棉花市场受到美国对华加征关税政策的影响，美棉期货价格和郑棉价格均出现下跌。截至周五，美棉花期货5月合约收盘价报6533美分/磅，较之前一周下跌2美分/磅，跌幅为2.97%。郑棉5月合约收盘价报13570元/吨，较之前一周下跌300元/吨，跌幅为2.16%。

国际市场方面，美国农业部（USDA）展望论坛预计2025/26年度美国棉花种植面积为1000万英亩，较2024/25年度的1118万英亩下降10.6%。产量方面，预计2025/26年度美国棉花产量为1460万包，略高于2024/25年度的1441万包。美国东部时间2月27日，美方宣布将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税，这在2025年2月1日美国宣布对中国商品加征10%关税的基础上再次增加，导致美棉价格大幅下跌。

国内市场方面，本周郑棉价格跟随美棉下跌，但跌幅相对较小。国内纺企接单情况转好，开机率继续提升，新疆工厂开机率达到9成左右。据Mysteel农产品数据监测，截至2月27日，主流地区纺企开机负荷上升至74.6%，环比增幅8.27%，刷新逾8个月最高水平。内地开机率也达到7成以上，整体开工情况较好，已经明显高出年前水平。

从基本面来看，棉花基差窄幅震荡，进口利润小幅扩大，纺纱利润倒挂幅度收窄，逐步恢复至正常生产状态。库存方面，截至2月27日，棉花商业库存为511万吨，同比去年增加51万吨。美棉出口签约方面，截至2月20日，签约量为225万吨，同比减少18万吨。

综合来看，当前棉花市场受到中美贸易关系和关税政策的影响较大，建议投资者短线观望为主，关注未来天气变化对棉花产量的影响。