全方位了解量化交易——盈亏比
全方位了解量化交易——盈亏比
量化交易中的盈亏比
胜率和盈亏比是量化交易中的一对孪生兄弟，他们互相影响着一个策略的期望，今天我们介绍盈亏比。盈亏比，是指一个策略运行周期内，盈利金额与亏损金额的比值。巴菲特曾经说过：如果剔除掉我投资生涯中几笔十分成功的交易，我的投资成绩很一般。我们从巴菲特的持仓表现来看确是如此，他的投资胜率其实一般，但这并不妨碍他投资生涯走向成功，他的个别几支重仓持有的股票有着超高的盈亏比，比如苹果公司，近10年下来，收获了超过10倍的收益，而那些有浮亏的股票，如果公司基本面发生了重大变化，则会考虑止损，以保住本金。所以，盈亏比其实就是在展现你以小博大的能力。在投资过程中，新手时期的时候我们可能更多看重的是胜率，但事实上，决定我们最终是否盈利的却是合适的盈亏比。在量化交易中，盈亏比并不能用来预测未来，主要还是应用于历史回测，而且要有足够数量的样本，才能保证数据的可靠性，不能保持较高盈亏比的交易策略与技巧，再高的胜率都是枉然的。多花精力在扩大盈亏比和资金管理，才能事半功倍。
盈亏比的计算方法
一般来说，盈亏比有两种计算方法。第一种，盈亏比=盈利金额总和/亏损金额总和。举个例子，今年内你的交易，所有盈利的订单金额总和为40万，所有亏损的订单金额总和为36万，盈亏比就是40万/36万≈1.11。这种计算方法就不需要考虑到交易次数，直接可以知道你是盈利还是亏损，按照这种计算方法，盈亏比大于1，你就是盈利的，盈亏比小于1，你就是亏损的，与成功率无关。这种方法计算出的盈亏比，是会不断变化的，因为不同的时间段，盈利和亏损是不同的，我们没有办法根据这种不断变化的盈亏比，来判断一个交易系统的优劣。这种计算方法已经将胜率包含在内了，两个指标就不是相对独立的。如果在不考虑胜率的情况下，这种方法显得更全面。
第二种，盈亏比=平均每笔盈利/平均每笔亏损额。还是上面的例子，假设你今年内交易了100次，有40次是盈利的，盈利金额总共40万，60次是亏损的，亏损金额总共36万。那么你的获利4万，平均每笔盈利是1万（40万/40笔），平均每笔亏损是6000（36万/60笔），盈亏比就是10000/6000≈1.67。如果盈利次数40次不变，亏损次数由60次减少为20次，那么平均每笔亏损为18000（36万除/20笔），盈亏比就是10000/18000≈0.56，同样都是获利4万，盈亏笔0.56和1.67，与第一种方法计算出的1.11，都相差甚远。我们发现，这种计算方法重点表现的是每笔订单止盈止损的幅度，得出的结果并不能决定最终的盈利输赢，盈亏比只是交易系统参数中的一个变量，在过程中它并不会考虑到胜率的因素，胜率由原来的40%（40次盈利/100次），变更为67%（40次盈利/60次）。所以，在量化交易策略的应用中，由于策略因子比较复杂，利用这种方法来计算盈亏比的结果相对独立，更具参考价值。
盈亏比与胜率相互影响
盈亏比和胜率并不是两个相互独立的指标，他们之间是相互影响的，甚至可以说盈亏比有时往往决定了投资者的胜率。高盈亏比，意味着止损点设置较近，止盈点设置较远，在行情波动的过程中更容易触及止损，止损离场的次数增加，胜率就会降低，过分频繁止损也可能吃掉利润；反之，低盈亏比，则意味着止损点设置的很远，止盈点设置较近，虽风险加大了，但在行情波动的过程中更容易触及止盈，相应的胜率也会得到提高，不过有可能出现“赢小钱输大钱”的情况。所以，想要获得一个二者兼得的策略，谈何容易。理想情况下，我们需要把胜率控制在50%以上，且盈亏比控制在1以上才有可能获得利润，任何一方的缺失都是有风险的，比如胜率很低，低于40%，那么盈亏比要达到3才较为合理，若是只有2，风险就会很大。
如何提高盈亏比
在股票市场，就算是专业的交易员，其胜率也是经常低于40%的，更何况普通的散户投资者。所以，对于普通投资者来说，想要获得盈利，最好的办法还是提高盈亏比，用华尔街的名言来讲，就是“截断亏损，让利润奔跑”。虽然投资者难以控制利润能奔跑多远，但却能控制每笔交易的最大亏损幅度，也就是常说的止损。为每笔交易设定最大的亏损幅度，或者说是定好出场条件，一旦达到条件，就算亏损也要卖出。但是，盈亏比属于滞后指标，需要通过做很多交易之后进行统计，入场时很难通过盈亏比来指导，而强制设置盈亏比可能盈利变亏损，也可能踏空行情。因此，投资者在交易中应该制定好计划，根据计划盈利后，可以将成本线设置强制出场点，这样能至少保证不亏损。在保证浮盈空间的前提下则可以适度拿盈利博取更大的行情，以扩大盈亏比，长此以往，盈利的空间也会逐日增加。不过，虽然盈利的幅度难以控制，但盈亏时的持仓大小却是可控的，这里就涉及到提高盈亏比的第二个方法：仓位管理。减小亏损的仓位，加大盈利的仓位，同样也能提高盈亏比。可以通过前文提到的著名的凯利公式：F=P-(1-P)/B（P为胜率，B为盈亏比）计算出合适的最佳仓位。