Mysteel：宏观预期降温叠加厂库继续累增——螺纹钢价格跌停

Mysteel：宏观预期降温叠加厂库继续累增——螺纹钢价格跌停

10月17日，螺纹钢期货价格跌停，收盘价报3300元/吨，跌幅达4.26%。此次价格暴跌主要受到宏观预期降温以及基本面供需矛盾加剧的双重影响。

宏观层面：政策预期落空

近期，螺纹钢价格走势主要受到宏观政策影响。国庆节前，一系列利好政策出台，包括降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等措施，提振了市场信心，推动螺纹钢价格从9月24日的3402元/吨上涨至3944元/吨，涨幅达15.93%。

然而，10月17日住建部会议发布的政策力度不及预期。虽然提出通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村和危旧房改造，但这一规模相比上一轮棚改明显偏小。此外，将“白名单”项目信贷规模增加到4万亿元的政策也被视为常规举措。整体来看，此次会议更侧重于消化存量房和稳定房企现金流，缺乏新的增量政策，导致市场预期降温，对螺纹钢价格形成利空。

基本面：供需矛盾加剧

从基本面来看，螺纹钢供应压力逐渐显现。由于钢厂存在利润空间，复产速度加快，本周产量增至244.07万吨，环比增加7.81万吨。尽管总库存仍在去化，但厂库已开始累库，本周厂库达到144.07万吨，环比增加5.6万吨，预计下周将继续累库5.06万吨。

需求端虽然有所支撑，建筑工地资金到位率连续三周增长至63.54%，但随着天气转冷和资金紧张等因素影响，后期需求预计会逐步回落。本周螺纹钢表观需求量为257.84万吨，虽超市场预期但增幅有限。考虑到钢厂利润驱动下产量将持续增加，供需矛盾可能进一步加剧，市场预期转弱，这可能是导致今日价格跌停的重要因素之一。

综合来看，螺纹钢价格短期面临较大下行压力。后续需密切关注重要会议、政策细则以及美国大选等外部因素对市场预期的影响。