中银国际：外骨骼机器人达商业转换临界点 下游场景存在刚需

中银国际：外骨骼机器人达商业转换临界点 下游场景存在刚需

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腾讯

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https://new.qq.com/rain/a/20241106A01XKC00

中银国际最新研报指出，外骨骼机器人技术正从垂直领域向大众消费领域延展，在医疗、制造业、军工、消费品等领域展现出明确需求和广泛应用潜力，行业正处于商业化转换的临界点，有望在短期内实现积极突破。

外骨骼机器人契合我国国情

人形机器人备受市场关注，而作为机器人行业细分赛道的外骨骼机器人，同样具备独特价值。例如，在保留就业岗位、提升交互体验、减少伦理冲突等方面更符合人类利益，容易被使用者接受。特别是在"就业友好"方面，外骨骼机器人不会取代人类员工，反而能提升劳动者能力、减少劳动损伤，在制造业等领域更具落地优势，能够充分发挥我国劳动力优势。

多个下游场景存在刚性需求

目前，外骨骼机器人主要应用于医疗（含助残、养老）、制造业（含建筑、物流）、军工航天、消费品等领域。这些下游行业都受到政策支持和市场需求的双重驱动。例如，养老应用迎来银发经济浪潮；智能制造正在工厂中逐渐普及；户外运动领域也容易接纳新的设备品类。根据多项第三方数据，外骨骼市场规模和增速与人形机器人相当。

AI技术推动商业化加速

外骨骼机器人在硬件方面已取得较好发展，电机、电池等关键部件已有实用基础。当前，技术创新主要集中在人工智能在训练和普适化方面的应用，未来还可能与脑机接口等前沿技术结合。随着产品价格逐渐亲民，商业化进程有望加速。预期未来将有政策支持、市场需求、龙头企业参与等多重催化因素推动行业发展。

行业发展面临的风险

尽管前景广阔，但外骨骼机器人行业仍面临一些风险和挑战，包括核心技术突破可能不及预期、产品商业化属性可能受限、下游市场需求景气度可能走低等。

中银国际认为，外骨骼机器人行业正处于从技术成熟向快速商业化转变的关键阶段，与人形机器人处于相似发展阶段，同时具备产业链可复用性和独特优势。建议重点关注相关产品企业和产业链公司的投资价值。