电价下探至0.2元/度！海上风电低价并网是“赔本卖吆喝”还是“真降本增效”？

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电价下探至0.2元/度！海上风电低价并网是“赔本卖吆喝”还是“真降本增效”？

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https://m.xianjichina.com/special/detail_513841.html

近日，华能联合体在福建连江外海风电项目中报出0.2元/度的超低电价，引发行业广泛关注。这一价格较此前的标杆电价0.85元/度大幅下降，降幅近八成。这一低价背后，究竟反映了海上风电行业的哪些变化？

不赚钱的生意怎么做

尽管福建的海上风资源比起广东和江苏，具有一定优势，平均风速在7.1-10.2m/s之间，可利用小时高达3500-4000小时，度电成本比其他沿海省份要低，被认为是国内将最先实现海上风电全面平价的省份。

但即使是有如此优势，要达到2毛钱一度电，也是几乎不可能的。

据平安证券研报，近年来国内海上风电项目的EPC造价已下滑，现降至每千瓦1.2万元左右水平。而据业界预估，要做到0.2元的度电成本，需要海上风电项目EPC造价每千瓦低于1万元，且年发电量达到6000小时以上。这里还需要考虑非常低廉的融资成本。

所以，这个比煤电还低的价格，如果不是以压低整机和施工等合作企业的价格，搞行业内卷竞争的话，至少需要开发企业有其他方面的考虑因素或利好预期。

比如可以预期当地政府出台其他融资或支持政策，或者可以捆绑其他赚钱项目，以及对未来海上风电除了可以卖电外，还可以参与碳市场的绿色权益的交易等。

还有一个方向，就是除了卖电，还可以利用风电制备绿氢，以此获得更高的利润。这也成为很多欧美海上风电的未来发展趋势。

赔钱也要赚吆喝

海上风电的度电（LCOE）成本几何，能让并网价格下降如此剧烈？

2014年全球海上风电平准化度电成本为1.56元，2017年为0.79元，2021年降至0.57元。其中，LCOE最低的国家包括荷兰、丹麦、英国和中国，分别为0.46、0.49、0.50、0.52元/度。

根据发改委近期公布的数据来看，度电成本将跟随海上风电机组投资成本下降而逐渐下调。2021年全球海上风电资本支出基准为1678.75万元/兆瓦，预计2028年将降至1625.03万元/兆瓦。预计到2030年，全球海上风电LCOE将大幅下降，届时国内度电成本预计下降至0.34元/度，较2021年下降33.7%。

欧洲是最先步入平价时代的，平均每度电低于0.5元，英国海上风电的招标电价降至0.35元/度；德国在零补贴下，正计划在未来1-3年投运的项目中将多数并网电价控制在0.4元/度以下。

如此看来，0.2元/度的并网价已经领先全球其他地区50%以上。

换个角度大致估算下，按照这次华能中标的0.2元/度的报价计算，同时以2021年全年企业贷款利率4.61%作为项目融资成本来测算，年发电时长按较高的6000小时算，那整个项目每千瓦的造价需要低于1万元。但是以目前风机技术，每年发电时长也就4000-5000小时，而海上风电造价最低也需要1.2万元/千瓦左右。很显然以目前的成本和技术，盈利基本不可能。

由此，基本上可以判断这次报价根本不是海上风电的正常并网价格，推测这样的价格大概率也不会持续。

压力传导至产业链中上游

海上风电的成本构成比较复杂，降本涉及的环节更多。数据显示，在海上风电成本构成中，风机叶片、传动系统以及塔筒分别占比为6%、18%、8%，安装成本为20%，海上电力设施以及海上风电基座等成本占比25%，以及其他费用。而面对如此大幅度的并网电价降幅，风电整机降价首当其冲。风电整机降本降价预期也一定程度刺激到了市场信心，本周A股整机龙头明阳智能回调了11.09%，金风科技上周回调3.4%。

由于风电产业链的特点，下游主要是以国有及地方大型发电集团为代表的投资商。市场集中度较高，对整机的议价能力较强；而上游核心零部件包括齿轮箱、发电机、轴承、叶片、轮毂等，这部分产品专业性虽强，但好在国内供应商的技术较成熟，由风机制造企业向其上游定制采购。除个别关键轴承需进口外，风机零部件国内供应充足，属较为成熟的充分竞争行业，这部分的成本一般与有色、永磁材料的价格走势相关性较高。

如此来看，在下游风力发电集团强议价能力和并网电价趋势下，风电整机的降本压力只能向上游传导，无论风电上游海洋电缆板块的龙头中天科技和东方电缆的海缆业务，还是细分的龙头中材科技的风电叶片业务的毛利率都在2020年触顶，2021年平价后出现盈利能力下滑的情况，预计接下来上游海上风电原材料的成本压力都不会小。

当然，原材料的成本压力也有2021年大宗商品价格走高的“功劳”，好在8月份美联储100基点的加息预期下，全球流动性会受到一定的抑制，大宗商品价格下降的预期会相应缓解成本压力。