A股补涨行情一日游？| 热点快评 vol.28
A股补涨行情一日游？| 热点快评 vol.28
2月19日，A股重要指数基本实现上涨，满屏飘红。其中以北证50等科创成长为主的概念实现领涨。20日，A股小盘风格继续走强，港股下行明显。节后，在各类利好因素推动下，同是中国资产，但港股走势却显著强于A股。而19日出现反转，A股走势开始强于港股，是什么因素推动了这次上涨，这次上涨又是否意味着A股迎来新一轮补涨行情？
数据来源：wind，金斧子投研中心，2月20日当日收盘
数据来源：wind，金斧子投研中心，2月20日当日收盘
首先从A股性价比角度上看，虽然1月份deepseek概念开始点燃市场，但从走势上看港股冲高势力明显强于A股。今年以来科创综指涨幅7.50%，而恒生科技指数涨幅为26.81%，二者涨幅相差超过三倍的差距。港股之所以表现强于A股，一方面因为港股更受外资青睐，另一方面则是此前AH股之前存在较大的溢价差，市场更多看好在香港上市的内地低估值科技股上涨潜力。
但随着港股的上涨，A/H股间的溢价趋势也随之有所扭转。今年以来，恒生AH股溢价指数大幅下行，该指数越高代表着港股相对A股的估值越便宜，现在大幅下行则代表着A股或许更加便宜。因此，当下A股的核心资产反而成为洼地，具备较高的配置性价比，或将进入补涨时间。
数据来源：wind，金斧子投研中心，截至2/19
数据来源：wind，金斧子投研中心，截至2/19
此外，近日的好消息还有1月份社融数据表现超预期，企业信贷需求有所修复，实体经济改善进程进展喜人。地缘政治上2月18日俄罗斯与美国官员就结束俄乌战争等议题进行会谈，会谈整体结果积极。虽然本次会议并不代表着持续数年的俄乌争端的结束，但至少为市场传递了积极信号，未来对地缘政治预期或将有所修复。
数据来源：中国基金报，金斧子投研中心
近日有“欧洲股神”称号的世界传奇投资人安东尼·波顿在采访中表示，放眼全球，中国相比于其他正处历史高位的市场，正在低谷中徘徊，当下我们正处于中国新一轮牛市的初期阶段。当前市场利空扰动因素有限，随着三月两会政策预期改善，外资回流预期升温，且后续若俄乌纷争逐渐得到解决，权益市场的风险偏好也会随之回升，春季躁动行情下A股补涨空间较大。