Mysteel：锗价刷新历史高点 未来如何演绎
Mysteel：锗价刷新历史高点 未来如何演绎
2024年上半年，锗价显著增长，过去一年上涨了70%左右，并进一步直线拉升。这种价格上涨的原因主要包括需求的急剧增加、库存的急剧减少以及供应的减少，且由于环保管控的加强，多家铅锌冶炼厂（副产锗）减产停产，导致锗原料供应紧张，这也是价格上涨的一个因素，文中可了解到锗的定义、供需关系、未来前景分析等内容。
锗价怎么了？
数据来源：上海钢联
上半年，市场供应偏紧，原料价格上涨，消费需求快速增长，尤其是红外和光伏领域，导致锗价屡创新高，供需短暂失衡，部分历史库存和低品位原料流出未改变供应格局。其中1-2月，国内锗市场运行平稳但活跃度不高，下游按需采购，上游生产稳定，市场价格波动不大；3-4月，市场活跃度提升，多领域需求释放，原料供应紧张推高生产成本，锗价上行；5-6月，锗价走势平稳；7月锗价在红外、光伏的需求释放下继续上行，持货商出货意愿不足，报价居高不下。
锗是什么？用于哪里？
锗是一种稀有金属，元素符号Ge，单质是一种灰白色准金属，有光泽，质硬，属于碳族，化学性质与同族的锡与硅相近，不溶于水、盐酸、稀苛性碱溶液，溶于王水、浓硝酸或硫酸，具有两性，故溶于熔融的碱、过氧化碱、碱金属硝酸盐或碳酸盐，在空气中较稳定。
锗产业链
产业链包括上游的矿石开采冶炼、中游的提纯和深加工，以及下游的终端应用。主要应用于红外光学43%、太阳能电池19%、光纤28%等，其中红外领域和光纤领域是最主要的应用领域，需求量逐年攀升。红外领域具体应用有红外光学透镜、棱镜和高透光玻璃、友思特公司的Beyonsense短波红外相机等。由于全球地缘政治紧张局势的加剧，各国纷纷增加国防预算，提升军事装备的技术水平；全球对清洁能源的需求不断增加，锗在太阳能领域需求增加；5G、物联网等技术的普及，半导体器件的需求将持续攀升，从而带动锗的需求增长等原因或将拓展新兴领域的应用，比如新能源、环保、化学催化剂、生物医学、航空航天测控、核物理探测等新兴领域。例如，锗基太阳能电池因其高效率而有望在太阳能发电领域占据一席之地。
锗在红外镜头中的优异表现
- 红外热成像：由于锗对红外波段的光具有高透过率，它被用于制造红外热成像镜头捕捉物体发射的热辐射，在完全黑暗的环境下透过烟雾、雾气等视线不佳的条件下观察目标，锗透镜是红外热成像系统中的关键组件；
- 高分辨率成像：锗透镜因其高光学质量和机械强度被应用在高分辨率红外成像的场合，能够在远距离下捕捉到清晰的目标图像；
- 宽光谱范围：锗材料可以覆盖从近红外到远红外（甚至到太赫兹波段）的宽光谱范围；
- 抗反射涂层：锗透镜涂有特殊的抗反射涂层，减少光在透镜表面的反射损失，提高透过率和成像质量；
- 窗口和观察孔：锗窗口材料能够承受极端的温度变化和化学腐蚀用于红外成像系统的观察孔；
- 定制光学设计：锗的可加工性被定制成各种复杂形状的光学元件，以满足特定应用的需求，如非球面透镜、变焦透镜等；
- 混合镜头设计：锗可以与其他材料（如硅、硒化锌等）结合使用，以创建具有特定光学特性的混合镜头，优化特定波长范围内的性能。
锗有多少？用了多少？
根据数据统计，全球已探明的锗保有储量为8600吨，分布较集中，主要分布在美国、中国和俄罗斯，其中美国为3870吨，占全球的45%，其次是中国3500吨，占全球锗储量的41%。我国的锗资源主要分布在云南和内蒙古，云南锗保有储量为1182吨，内蒙古锗保有储量为1600吨。2021年全球金属锗的产量约为178吨，2022年约为182吨。2022年的中国锗产量约为151吨，其中原生锗的产量为130吨，回收锗的产量为21吨，进口9吨，合计消费108吨。2023年中国锗产量达到200吨，中国金属锗的产量约为154吨，需求量为112.65吨，市场规模达到10.1亿元，2024年上半年国内锗产量约为105吨。
数据来源：上海钢联
数据来源：上海钢联
锗进口多少？出口多少？
数据来源：上海钢联、海关总署
2023年全年共出口金属锗产品41217千克，同比下降14.29%；未锻轧锗产品171千克，2024年1-6月共出口金属锗产品12389千克，去年同期为27825千克，，较去年同期同比下降55.47%，1-6月出口较去年下半年有所好转，出口企业逐渐适应新出口流程。2023年锗产品出口国别以俄罗斯（9156千克）、中国香港（8073千克）、德国（7130千克）、美国（5868千克）、比利时（4850千克）、日本（3171千克）为主，2024年锗产品出口国别以比利时（4600千克）、德国（4131千克）、俄罗斯（2085千克）、日本（981千克）、韩国（256千克）、意大利（176千克）为主。
2023年起，海外需求大量释放，我国锗产品的出口活跃，出口管制政策连续影响了2个月出口量，同年10月才逐渐恢复，但是出口量依旧没有回到2023年上半年，2024年半年度出口同比仍下降55.47%，国外依旧存在巨大出口潜力，导致2024年下半年出口量值得期待。
锗怎么回收？
锗的二次资源包括传统的锌矿和与煤相关的产品、电气和电子设备的废物和催化剂。回收工艺主要分为浸出和分离两部分，包括酸碱浸出、单宁沉淀、萃取、离子交换、支持液膜和氯化。主要从燃煤产生的粉煤灰、废太阳能电池板、废光纤等中回收，中国在回收锌渣和含锗烟气方面处于领先地位。新开发的先进的分类和分离技术、化学和生物处理以及节能处理等，有助于提高回收过程的效率和成本效益。但目前还没有从可行性和环境角度提出最终的锗回收路线图，在实现环境和经济可持续性方面仍有改进空间。
蒋开喜教授和他的团队实现了三稀金属（镓、锗、铟）的同步回收，他们运用了“最小化学反应原理”，在工业炼锌过程中选择性地只在锌精矿中提取锌，不产出大量废渣，从而减少了污染并提高了资源利用率；华中科技大学材料科学与工程学院谈发堂副教授在2021年小金属产业峰会上介绍了含锗二次资源的锗提取与回收研究。他指出了中国锗产量在全球锗供应量中的重要性，并讨论了锗提取与回收的主要影响因素，如还原挥发工艺、火法富集、氯化蒸馏工艺等；昆明理工大学的研究团队介绍了从含锗物料中提取锗的工艺研究进展。他们总结了火法冶金、湿法冶金以及火法–湿法联合法的生产流程、工艺参数、技术指标等情况，并对比分析了不同提取技术的优缺点。
锗和铅锌有什么关联？
数据来源：上海钢联
数据来源：上海钢联
锗通常不会以单独的矿床形式存在，而是作为一种伴生元素存在于铅锌矿床中。这意味着在铅锌矿石的开采和冶炼过程中，可以同时提取锗。这个过程涉及到矿石的冶炼，特定的化学处理和冶金工艺从中分离出铅、锌以及其他伴生金属，包括锗，也可以从冶炼的废气和废渣中回收锗。铅锌矿业的环境保护措施也会影响到锗的生产。铅锌价格的变化、供应量的增减，可能会间接影响到锗的市场价格和供应情况。随着对锗需求的增长，从铅锌矿中高效提取锗的技术变得越来越重要。这要求矿业公司不断优化提取工艺，提高资源利用效率。因此，锗与铅锌之间的关联不仅体现在它们在自然界中的伴生关系，还体现在它们的提取工艺、市场动态以及环境与经济影响等方面。
从铅锌锗三者价格走势也可以看出三者之间在涨跌上确实存在共性，铅锌涨价也会带动锗价上行，2024年以来，铅锌产量确实一直保持低位运行，与之有关联的锗的产量也受到影响。
锗有什么企业？
云南锗业：国内锗产业链最为完整、锗金属保有储量最大、锗产品产销量最大的锗生产商。
驰宏锌锗：驰宏锌锗拥有丰富的铅锌伴生锗资源，其锗产品的含锗产量占全国总量的52%以上。
罗平锌电 ：年产锗精矿8吨，生产锗精矿目前含锗品位18%左右 。
恒光股份：衡阳恒荣高纯半导体材料有限公司（恒光股份的子公司）主要从事区熔锗锭和高纯二氧化锗的生产和销售，与有研光电、通美晶体等公司有着紧密的合作关系。恒光股份在锗的提纯和深加工方面具有较高的技术水平和市场竞争力。
中金岭南：虽然中金岭南的主营业务并非专注于锗的提纯和深加工，但其在金属矿产资源的综合开发和利用方面有着丰富的经验和技术储备，也可能涉及到锗的相关加工业务。
下游终端应用企业主要涉及半导体器件、航空航天测控、光纤通讯、红外光学、太阳能电池等多个领域。这些领域的企业通常不直接参与锗的开采和冶炼，而是从上游企业购买高纯度的锗产品或锗单晶等原材料进行进一步加工和应用。由于下游应用领域广泛且分散，这里不一一列举具体企业名称。 需要注意的是，金属锗产业链的企业众多，以上仅列举了一些具有代表性的企业。
锗价怎么走？
1、需求增长
全球地缘政治冲突的增加，导致精确制导导弹、无人机等对红外锗的需求增加。此外，卫星太阳能电池领域的发展也在推动锗的需求增长，尤其是在低轨卫星互联网建设和海外星链项目方面。随着技术创新和市场拓展，红外热成像技术、光纤通信基础设施的建设都增加锗的需求。据预测，到2025年全球锗需求将达到184.69吨，2022-2025年复合增长率为5.05%。其中，红外设备、光纤系统、光伏级锗、锗催化剂消耗锗的需求量分别达到73.4、64.56、28.4、6.11吨。
2、供给限制
全球锗资源的开发集中在少数国家，尤其是中国、俄罗斯和美国。中国的锗资源开发集中，未来开采将转入低增速模式，严格的环保政策限制了锗的开采和提炼，增加了生产成本，从而推高了价格。美国锗矿多以锌铅伴生矿为主，铅锌矿减产潮将直接导致伴生锗产量下降。锗金属行业的市场竞争格局已由以前的大型国企垄断地位逐渐转变为国有企业与非国有企业的平行竞争格局。预计2024年全年金属锗产量约为210吨，同比2023年增长十几吨。2023年中国锗产量已达到200吨，预计2024年上半年国内锗产量约为105吨。
3、挑战
锗面临的挑战包括资源稀缺、开采成本高和市场波动。随着技术创新和市场需求的增长，锗行业预计将迎来更广阔的发展空间，未来锗行业的发展趋势将主要体现在技术创新、资源循环、市场拓展和加强国际合作等方面。例如，研发高纯度、高效率的锗材料，建立锗的回收和再利用体系，开发锗在新兴领域的应用，如量子计算、生物医学等。
综上所述，锗在红外领域的未来发展潜力巨大，需求增长、市场预测、供给限制、技术创新和市场竞争等因素都将影响锗应用和发展。