巴菲特一直在用的5个关键投资秘诀：价值投资的核心理念与实践

巴菲特一直在用的5个关键投资秘诀：价值投资的核心理念与实践

价值投资是一种长期且稳健的投资策略，尤其在股市投资中备受推崇。本文将为您详细介绍价值投资的核心理念及其关键要点，帮助您建立正确的投资心态。

价值投资是什么？

价值投资最具代表性的人物当属被称为股神的华伦·巴菲特（Warren Buffett），但提到价值投资，首先要介绍的是巴菲特的导师——"价值投资之父"班傑明·葛拉漢（Benjamin Graham）。

华伦·巴菲特（左）；班傑明·葛拉漢（右）是巴菲特价值投资的导师

价值投资是一种投资策略，源自班傑明·葛拉漢在其著作《智慧型股票投资人》、《证券分析》中提出的理论。其核心概念是：每家公司都有自己的内在价值，当公司的股价与内在价值出现较大差异时，股价可能会出现过高或过低的情况。

此外，价值投资还强调"安全边际"的概念，即购买"市场价格"低于"公司内在价值"的股票（下图的红色区域）。这种投资方式经常以低于公司总资产的价格购入股票，因此也有"雪茄屁股投资法"之称。

价值投资的意思就是股票买在具有安全边际的红色区域

巴菲特资产翻倍的5个关键秘诀

价值投资是许多投资老手最喜爱的方式，因为它很理性，能够更好地控制投资风险。下面分享为什么巴菲特能够用价值投资法让资产翻了数倍的五个关键秘诀。

秘诀1：记住你是在投资企业

买股票不是拥有"一张纸"或"一个变动的价格"，而是成为公司的股东，持有公司的一部分，享有公司带来的收益及风险。投资公司要选择对未来发展有信心的好公司，不要投资你不想拥有的东西。

真正的投资应该有一定的期限，可能是3-5年以上，甚至更久，千万不能去做无本当冲，因为当冲只能称为"交易股票"，而不是真正的投资企业。华伦·巴菲特曾说过："如果你不打算持有这档股票10年，那连10分钟都不该持有。"

波克夏·海瑟威旗下所投资的前几大占比企业。资料来源：https://www.visualcapitalist.com/visualizing-berkshire-hathaways-stock-portfolio-q1-2024/

秘诀2：了解市场先生的存在

市场先生是葛拉汉在《智慧型股票投资人》中创造的一个虚拟人物。无论你在股市选择买进、卖出还是什么都不做，市场先生一直都存在，并且每天都带来新的事物。市场先生的情绪变化很大，当心情好时，会给出过高的股价；当心情差时，会提供非常便宜的股票。

这说明股市价格每天都可能不符合内在价值，有时高得难以置信，有时又低得不敢碰。了解市场先生的存在，可以帮助你在股市中建立正确的心态，不会总是提心吊胆。

秘诀3：确定内在价值

公司的内在价值就是"公司能在未来的时间内产生的现金流价值"。判断公司的内在价值是一个艺术性的工作，带有主观意识，没有特定的公式可以计算。因此，价值投资者喜欢运用安全边际来保护自己的投资。

简单来说，可以通过两个概念来判断公司的内在价值：

• 公司未来的收益会是多少？
• 这些收益带来的价值是什么？

班傑明·葛拉汉曾说过："你付出的是价格，你得到的是价值。"例如，你花了两万元买了一台8K-OLED电视，两万元是价格，而电视带来的高画质视觉享受是价值。在股票投资中，就是看公司未来的发展能帮助你增长多少资产。

8K-OLED电视带来的"内在价值"：高视觉享受。但是"价格"可能会受景气、话题、购物节而有所变动

秘诀4：买股票保持安全边际

当投资者判断公司内在价值时可能会高估，因此需要安全边际来保护投资。保持安全边际购买股票，意味着以较低的价格购入，从而提高胜率和回报率。查理·蒙格曾说过："所有聪明的投资都是价值投资，购买价格小于价值的东西。必需懂得如何评价企业，这样才能评价股票。"

秘诀5：长期持有股票

价值投资最关键是"长期持有你的股票"。现在网络资讯混杂，许多投资新手往往想快速获利，而价值投资不会立即带来高回报，但长期来看却是高胜率、高回报的投资策略。

巴菲特曾说："好的企业值得你持有一辈子！"建议投资的钱最好是5年内不会用到的，这样才能长期持有创造复利。

总结：用价值投资滚动你的财富雪球

想象一粒小小的雪球在雪地滚动，不断包裹上新的雪，因此越滚越大。你的财富雪球如果用对方式，也可以这样让其越滚越大！

巴菲特曾说："人生就像雪球。重要的是要找到湿的雪，和一道长长的山坡。我很早就开始捏自己的小雪球，如果晚个十年，它在山坡上的位置会和现在很不一樣。所以我建议学生，起步应该比别人早，不必早太多，但比晚起步要好很多。"

你的财富就像滚雪球，湿的雪就是你的本金，长长的山坡就是运用价值投资策略加上足够的时间，所以越早开始学习投资对你来说越有利。