排名大洗牌！券商分仓佣金收入出炉
排名大洗牌！券商分仓佣金收入出炉
2024年上半年，券商分仓佣金收入为67.74亿元，同比下滑约30%。在公募佣金费率改革的大背景下，券商研究实力面临严峻考验，行业排名也发生了显著变化。
总体情况：行业收入大幅下滑
数据显示，2024年上半年，券商分仓佣金收入为67.74亿元，同比下滑约30%。绝大多数券商分仓佣金收入出现下滑，头部券商佣金收入普遍下滑20%以上，仅少数券商同比实现增长。
排名变化：研究实力决定座次
2024年上半年分仓佣金收入排名前五的券商分别是：中信证券、广发证券、中信建投、长江证券、国泰君安。
佣金规模破亿元的券商中，民生证券是唯一实现逆势增长的券商，以2.01亿元的分仓佣金收入迈入前十，排名较2023年年报上升8位至第9。而过去基金销售能力较强的东方财富证券则下滑较多，下滑近77%，排名从此前的前20滑落至第35。
头部券商表现
头部券商佣金收入下滑明显，但是仍然保持领先优势。具体而言：
- "券商一哥"中信证券以5.01亿元佣金收入夺得第一，但规模同比也下降约26%；
- 广发证券以3.87亿元佣金收入位居第二，同比下降近19%；
- 中信建投、长江证券和国泰君安今年上半年佣金收入分别为3.5亿元、3.3亿元和2.78亿元，下滑幅度也均在26%以上。
逆势增长的券商
在大多数券商佣金收入下滑的背景下，民生证券表现亮眼。分仓收入由2021年的0.57亿元飞速增至2023年的3.66亿元，市占率从0.26%提升至2.18%，行业排名从第49位跃升至第17位。2024年上半年，民生证券更是在佣金新规的转折期逆势而上，分仓佣金收入为2.01亿元，逆势增长超4%，行业排名一举飞跃至第9位，市占率增长至2.96%。
佣金费率改革影响
2023年12月，证监会研究制定了《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，标志着公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动。今年4月19日，证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，并自2024年7月1日起正式实施。
根据《规定》及今年4月30日中基协下发的通知，调降后，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62；其他类型则不得超过万分之5.24。
同时，《规定》严禁基金管理人将证券公司选择、交易单元租用、交易佣金分配等与基金销售规模、保有规模挂钩，严禁以任何形式向证券公司承诺基金证券交易量及佣金或利用交易佣金与证券公司进行利益交换。
一直以来，公募基金支付给券商的交易佣金，除了研究佣金（即通常所说的“派点”）之外，还有一部分是属于基金代销的“市场佣金”。而随着新规的生效，交易佣金只能用于分配研究服务，券商研究所成为交易佣金的唯一合规入口。
行业转型
在佣金费率改革的背景下，券商研究所正在积极转型。例如，申万宏源逆势大力引进首席经济学家赵伟团队，提前布局；兴业证券研究所原副所长孟杰加盟东方财富，担任东方财富证券研究所所长，推动研究所"2.0启航"。
长江证券在半年报中表示，监管层面《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》于7月1日起正式执行，预计短期对佣金收入规模和结构产生一定影响，但中长期促进研究业务回归本源。2024年下半年，伴随着公募佣金改革以及其他资本市场改革措施，证券研究业务正逐步从规模扩张迈向高质量发展阶段。