A股遭遇“黑色星期五”：科技股重挫，防御板块成避风港

A股遭遇“黑色星期五”：科技股重挫，防御板块成避风港

2025年2月28日，A股市场遭遇开年以来最剧烈的调整，三大指数集体跳水，创业板指盘中一度暴跌4%，收盘仍跌3.82%，科创50指数重挫超4%。全市场超4700只个股下跌，逾200股跌超9%，市场情绪降至冰点。

市场惊现“黑色星期五”，科技股成重灾区

今日A股遭遇开年来最惨烈调整，三大指数集体跳水，创业板指盘中一度暴跌4%，收盘仍跌3.82%，科创50指数重挫超4%。全市场超4700只个股下跌，逾200股跌超9%，市场情绪降至冰点。盘面上，前期领涨的科技主线遭遇集体杀跌：机器人概念遭高盛看空报告重创，中大力德、埃斯顿等十余股跌停；AI算力、国资云、消费电子等板块集体崩塌，云赛智联、深桑达A等标杆股封死跌停板。半导体板块受业绩拖累大幅下挫，灿芯股份单日暴跌近15%，长光华芯、源杰科技等业绩承压个股跌幅居前。

逆势亮点：防御板块成避风港

在市场恐慌情绪蔓延时，资金加速向防御性板块切换：

• 白酒板块逆市飘红，贵州茅台盘中突破1500元大关，岩石股份涨停，海南椰岛斩获两连板。节后高端酒批价企稳叠加行业主动控货挺价，白酒板块估值修复逻辑获资金认可。

• 油气开采成唯一上涨行业板块，准油股份、潜能恒信强势涨停。国际油价反弹叠加OPEC+减产预期升温，传统能源板块避险属性凸显。

• 固态电池概念反复活跃，华丰股份6连板引爆市场情绪，三祥新材3天2板紧跟其后。中科院院士关于固态电池量产装车的预期持续催化，技术革新主线仍具韧性。

高层会议释放重磅信号：政策底已现？

盘后传来重大政策利好，重要会议明确要求“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市”。政策面释放三大关键指引：

• 流动性护航：央行连续开展逆回购操作，今日投放2845亿元，利率维持1.5%低位，市场资金面保持宽松；

• 科技主线再确认：会议强调“建设现代化产业体系”，与机器人、AI、半导体等新兴产业方向形成政策呼应；

• 风险防控加码：特别提出“防范化解重点领域风险”，近期信托产品暴雷（如长光华芯信托逾期）等风险事件或引发更强监管介入。

机构激辩：牛回头还是趋势反转？

信达证券认为当前属于牛市第二波上涨早期，建议逢低布局科技成长；光大证券力挺春季行情，看好消费电子、家电等政策受益板块；华创证券则提示AI主题短期过热，建议关注小盘成长风格。值得注意的是，融资余额已创近10年次高，市场杠杆资金短期获利了结压力仍需消化。

后市推演：危中有机把握两大主线

• 超跌反攻线：关注错杀的硬核科技标的，如业绩超预期的半导体设备、国产算力底座核心企业，今日外资逆势加仓的立讯精密、中芯国际等或现黄金坑；

• 政策驱动线：固态电池（华丰股份）、低空经济（碳纤维材料）、养老产业（人工智能+养老）等政策催化方向有望接力；

• 防御配置线：白酒（贵州茅台）、油气（中国海油）、基建（中国交建）等低估值高股息品种仍具避险价值。

今日暴跌既受外围市场拖累（亚太股指同步大跌），更是内部资金高低切换的激烈博弈。随着政策底进一步明确，市场急跌或为优质资产提供布局良机。投资者宜保持理性，避免盲目杀跌，重点关注下周两会政策预期与外资回流动向。