人间蒸发的辽宁首富
人间蒸发的辽宁首富
每隔一段时间，香港证监会都会在自家网站上更新一遍寻人启事。这些人员上榜，都是跟出事的上市公司有关。其中最有名的，就要属辽宁辉山乳业的前董事长、60岁不到就当上辽宁首富的杨凯。自从辉山乳业在2017年3月债务暴雷后，这位曾在辽宁官商两界通吃的商界大佬，就很少有消息。也是从2017年5月开始，香港证监会就一直联系杨凯会面。直到2019年12月，辉山乳业被港交所摘牌，也始终联系不上。杨凯最近的消息还是三年前，他以辽宁省侨商会常务副会长的身份，主席台前排就坐参加会议。此后他就下落不明，而香港证监会唯一掌握的可靠消息是——杨凯还在内地。
东北商界传奇的发迹史
在所有媒体的报道中，1957年出生于辽宁沈阳的杨凯是个地地道道的东北人。可在杨凯发家之后，官方报道中的他，却多了个新西兰归侨身份。按照国家对归侨身份的定义：外籍华人放弃原住在国身份并重新回国办理落户手续。杨凯何时移民新西兰，为什么又放弃外籍身份，如今无人知晓，但这只能算是他身上众多谜团中最不起眼的一个。
回顾杨凯的发家史，永远绕不开的当属外资谜团。1992年，35岁的杨凯成立了沈阳市新凯粮食机械公司，业务是粮食机械制造和机械零部件加工。63天后，他又成立了沈阳隆迪粮食制品公司，主做玉米深加工。杨凯在沈阳市第一粮库工作多年，赶上下海潮后，虽然砸掉了铁饭碗，但干的还是轻车熟路的粮食业务。
此后杨凯的生意做的四平八稳，直到遇到了自己人生 “贵人”——李安民。作为杨凯的沈阳同乡，李安民在七十年代曾在沈阳外贸局任职，八十年代被调至北京，后来在中信集团担任高层。也正是在他的牵线搭桥下，美国美登公司来到沈阳，与辽宁人民出版社和沈阳中兴商业大厦携手合作，共同创立了辽宁美登高食品有限公司。沈阳人肯定对美登高冰激凌不陌生，作为当时首个进入中国的国际冰淇淋品牌，曾凭借其独特的配方和口感，在90年代迅速抢占辽沈市场。
在这之后，李安民成为外资企业美登高投资的董事，并把事业的重心放回了老家沈阳。1994年，李安民带着美元投资了杨凯的隆迪粮食，隆迪粮食摇身一变成了中外合资企业。对于杨凯来说，这更是个千载难逢的好机会。一来有了充足的资金支持，隆迪的发展规模上了新台阶，厂房更是一扩再扩。二是当时沈阳的合资企业并不多，自然吸引了各级领导的重视，杨凯的人脉也大大拓展。每次来隆迪粮食调研，看到各种设备运转的领导们一边感叹，一边更发愁自己手下那些亏损的国有企业，这其中就有沈阳乳业。
迎来送往的杨凯没有想到，未来的某一天，他的名字将跟沈阳乳业永远挂在一起。
辉山乳业的改制与崛起
1998年底，沈阳农垦总公司将旗下辉山畜牧场、塔山畜牧场等10个国营农牧场，以及下属牛奶公司、经销公司、奶牛繁育站、乳品监督检验站等整合在一起，组建了沈阳乳业有限公司。2001年10月，沈阳市农垦总公司所属的辉山畜牧场改制，在原址的基础上规划出41.2平方公里的土地，成立沈阳农业高新技术开发区。作为区里重点扶持的龙头企业，沈阳乳业产量全国排名前四，一度是整个东北奶企的招牌。
不过在上级领导眼里，沈阳乳业的包袱却是越来越重。作为沈阳乳业支柱的辉山畜牧场，2003年总资产1.61亿，距离资不抵债只有一步之遥，其他企业更是全部负债经营，连年亏损。
在当时国企改制的大环境下，主体改革思路是国退民进——把一些非核心领域的国企交给市场。2002年2月，沈阳乳业启动股份制改革，市政府寄希望引入新资本后，用新体制和新机制盘活陷入低谷的沈阳乳业。四川新希望的刘永好原本被外界看好，但最终却无功而返。在经历了长达半年的谈判后，沈阳乳业引入的新资方，便是美国隆迪国际公司，背后站着的就是李安民。
沈阳乳业摇身一变成了中外合资企业，美国隆迪成为占股52%的控股股东，李安民成为沈阳乳业新董事长，杨凯则成了新总经理。辉山畜牧场的挤奶工，并不关心上面的老板怎么换，谁能保证每个月工资奖金能到手，谁就是好老板。可万万没想到，仅仅过去两年，就传出消息——国资将要彻底退出了沈阳乳业。要知道，当年沈阳作为抗美援朝的大后方，这里的牛奶，用来给为英雄们恢复身体提供营养。可现如今，美方资本却一口吞下了国有资产，这自然引起了非常大的争议。
如果没有政府支持，很难想象这场收购会如此顺利。2004年7月，美国公司隆迪成了这家成立于1951年老牌企业的唯一主人。当生米煮成熟饭后，舆论渐渐平息之时，杨凯却获得沈阳乳业50%的股权，这是李安民转给他的，理由是“杨凯贡献很大，务求继续留任即尽心服务”。言外之意就是：我只想安静赚钱，但你也不委屈，因为你成老板了。于是在外资国资进进出出，兜兜转转一圈之后，成为沈阳乳业最大个人股东的杨凯，反倒成了最大受益者。
这场东北乳业的连台大戏，才刚刚拉起大幕。
辉山乳业的巅峰与陨落
2005年1月9日的《沈阳日报》报道称，沈阳乳业投入7000万元从澳大利亚精心进口近万头荷斯坦奶牛，首批1000头已经抵达。杨凯这个买牛自建牧场的想法，一开始是为了应对同行的价格战。进入21世纪后，中国乳业迎来了发展高潮。兵强马壮的伊利，尽管挡不住蒙牛的势头，却能用提高原料奶收购价20%的方式来排挤其他对手。沈阳乳业过去有国营畜牧场的底子，杨凯便决定继续自建牧场保证奶源。没想到这个举动却在不久之后，彻底点燃了沈阳乳业。
就在北京奥运会结束后不久，三鹿三聚氰胺事件曝光，国家质检总局对全行业婴幼儿奶粉公司的491批次产品进行了排查，结果有22家企业69批次产品检出了含量不同的三聚氰胺。伊利和蒙牛名列其中。一场食品安全危机笼罩整个中国奶制品行业，而沈阳乳业却在多次国家级以及省市的抽检中全部合格。为此相关政府部门还要求，集中主流媒体力量宣传沈阳乳业的自营牧场模式和高品质量。
此次上大分的沈阳乳业，本被认为可以再创辉煌，却没想到这也是它最后的高光。2009年1月，杨凯的辉山乳业正式走到台前，并在接下来几年的辗转腾挪之后，杨凯的新公司覆盖了沈阳乳业的原有业务。在杨凯忙着腾笼换鸟的同一时间，李安民更代表美国隆迪，将沈阳乳业另外50%的股权，无偿转给了葛坤。沈阳电大文秘专业的葛坤，1996年毕业之后就跟着杨凯，一路从总经理秘书干到了总经理。她被视为杨凯最信任的人。可就是这样一个履历单纯的女人，没成想在五年后成为了暴雷的导火索，当时这是后话。
在那时那刻，杨凯已经完成了辉山乳业上市冲刺前的最后一块拼图。2013年5月，沈阳乳业的液态奶业务全部终止。4个月之后，辉山乳业在香港成功上市，市值直冲400亿港元。这一年，杨凯以110亿的身家首登胡润百富榜。兴许是太过低调的缘故，不知内情的胡润还把葛坤当成了杨凯的老婆，并将他们一同列入榜单。“春风得意马蹄疾，一日看尽长安花”，杨凯应该不会在意这些细枝末节。2015年他成为沈阳首富，随着辉山乳业股价的上涨，2016年杨凯一跃成为辽宁首富。
殊不知，一场暴风雨已在半空中悄然酝酿，随时准备席卷辉山乳业。
最后的崩盘
上市之后的辉山乳业好消息一个接一个。年收入连年增长的辉山，成为港股明星白马股，还入选了第一批港股通名单。辉山更走出东北，在江苏盐城建液态奶新厂，目标直指整个华东市场。同时辉山还牵手荷兰皇家菲仕兰，布局高端婴幼儿配方奶粉。无独有偶，同样在干这件事的还有齐齐哈尔的飞鹤，飞鹤老板冷友斌虽然比杨凯小上一轮，但两个人都看准了自建牧场和产业集群。可命运的分水岭却在2016年底重重落下——冷友斌押注“更适合中国宝宝体质”的母乳配方研发并一举突破，杨凯却迎来了两篇做空报告。
2016年的12月16日和19日，知名做空机构浑水针对辉山乳业连发两份做空报告，直指辉山乳业“造假”和高杠杆。1、辉山声称苜蓿（牧草）自供，用以做大利润。但浑水有证据表示，辉山长期外购苜蓿，用量占到了一半。2、辉山通过将高额的运营支出移出利润表，从而虚增营收达9至16亿人民币。3、杨凯通过关联交易，从上市公司窃取了人民币1.5亿元。4、辉山账上大多数负债属于1年内到期的流动负债，很快就要还不起了。
在报告的结尾，用词更不留情面：我们认为辉山就是一个骗子公司，公司价值为零。过去几年，浑水屡屡揭露上市公司的虚假财报和欺诈行为，进而做空获利无一败绩。就在外界普遍认为，辉山这次是凶多吉少之时，辉山乳业的股价却“神奇”般立住了。有人认为是辉山乳业的反驳公告起了作用，但更为关键的是杨凯的两次增持，花了1.27亿港币，总计吃进了4500万股。2017年春节之后，眼看“浑水”慢慢退去，杨凯终于可以长出一口气，然而一直提心吊胆的银行债权人却并不能放松。
做空报告并有把辉山的股价砸下来，却早就引起了各家银行们的高度重视。老话说怕什么来什么，3月21日本应是贷款付息日，辉山却通知各银行，称集团副总裁葛坤突发疾病，资金无法及时调度，因此不能按时偿还部分银行利息。各大银行头头脑脑的电话马上打给了杨凯，而杨凯的回复却带着港式无厘头：葛坤休假去了，没人能联系到她。一家上市公司的核心高管以“健康受损”自主宣布休假，连董事长也联系不上，而葛坤负责的正是辉山的财务和资金板块，以及维持与各大银行间的关系。各大银行一下子懵了，这人不会是跑了吧？
笼罩在辉山上的诡异氛围，随着葛坤的不知去向而变得愈发浓烈。葛坤失踪两天后，在政府组织的紧急协调会议上，杨凯亲口承认：公司资金链断裂。第二天，辉山乳业股价暴跌85%，总市值由前一日的约377亿港元，跌至不到57亿港元，原地了蒸发322亿港元。2017年3月24日，也成为了辉山乳业的最后一个交易日。
根据辉山乳业自己的公告：截至2017年3月底，集团债务约为267亿元，而总资产只有262亿元，已经是资不抵债。但更令人匪夷所思的是，半年前公告公司账上现金和现金等价物还有82亿，现在银行能确认的只有4.7亿，天量的资金去哪了？这个问题只有葛坤能回答，但直到2019年12月18日，辉山乳业被港交所强制退市，葛坤依然没有出现。有传言称，认为葛坤的失联并不简单——作为杨凯多年的心腹，若无事先指示和周密计划，她不可能就这样凭空消失。
2020年11月，广东国资委旗下的越秀集团出资30亿，完成了对辉山乳业的重组，曾经的辉山牧场，在一十八年之后又重回国资怀抱。而作为辽宁首富、东北乳业大王的杨凯也已经彻底消失在公众视线以外，留下的只有未解的谜团。
回头来看，沈阳乳业当年的改制，是一起典型的国企改革失败案例。想要引入外资，结果引来的却是本地企业。想要整合上市，换来的却是财务造假和资不抵债。当被问及杨凯是否提前预见了结局，一位债权人给出耐人寻味的答案：他给每头牛都装了计步器，却算不清自己走过的路。时间不能倒流，历史没有如果，或许杨凯的消失才是他能拿到的最好结果。