三大因素引全球市场动荡，金融地震致阿根廷资产暴跌！
三大因素引全球市场动荡，金融地震致阿根廷资产暴跌！
自2025年1月20日唐纳德·特朗普重返美国白宫以来，全球金融市场在不到两个月内经历了剧烈震荡。美股三大指数集体下挫，纳斯达克科技指数跌幅达12%，道琼斯工业指数跌幅3.6%，标普500指数下跌8%。与此同时，阿根廷市场未能幸免，受到全球风险情绪拖累，本地资产出现大幅下跌。
自2025年1月20日唐纳德·特朗普重返美国白宫以来，全球金融市场在不到两个月内经历了剧烈震荡。美股三大指数集体下挫，纳斯达克科技指数从年初高点20,000点跌至17,500点，跌幅达12%；道琼斯工业指数从44,000点回落至42,400点，跌幅3.6%；标普500指数则下跌8%，并有进一步下探的风险。摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）警告称，标普500可能在2025年上半年跌至5,500点，较当前水平再跌约5%，尽管他预计年底前可能出现反弹。然而，市场的不确定性仍在加剧，投资者信心遭受重创。
是什么引发了这一波全球市场的剧烈波动？从美国政策转向到地缘政治紧张局势，以下三大关键因素正在重塑全球经济格局。
贸易战阴云再起：特朗普政策的不确定性引发恐慌
特朗普回归后，其标志性的贸易保护主义政策迅速成为市场关注的焦点。新一轮关税计划，包括对钢铝分别征收25%和10%的关税，以及对加拿大和墨西哥等北美自由贸易伙伴的潜在新措施让投资者措手不及。ATFX Latam市场分析师费利佩·门多萨（Felipe Mendoza）指出：“全球市场正处于关键十字路口，特朗普政府的贸易政策、美国联邦储备系统的谨慎态度，以及地缘政治紧张局势，共同构成了高度不确定的环境。”他进一步分析，美国的关税举措可能导致消费支出放缓，而欧洲面临政治动荡，亚洲则在通缩压力与报复性关税中艰难求存。
特朗普的贸易政策不仅扰乱了美国国内市场，还引发了全球连锁反应。中国已宣布对美国农产品加征10%-15%的关税，同时对加拿大电动车和钢材实施报复性措施。西班牙Link Securities报告称：“美国新政府的经济和地缘政治头条持续引发市场剧烈波动，投资者在本周仍将面临这些因素的持续影响。”金价因此持续攀升，逼近每盎司3,000美元，显示出避险需求的激增。
美国经济衰退疑云：短期阵痛还是长期隐忧？
特朗普上周末的表态加剧了市场对美国经济前景的担忧。他虽未明确确认经济将陷入衰退，但也未完全排除这一可能性。加州大学经济学博士杰尔曼·费尔莫（Germán Fermo）分析称：“经济疲软可能成为共和党政府初期的‘盟友’，有助于压低利率并为债务再融资创造条件。然而，经济衰退对任何总统而言都是不受欢迎的，其引发的财富效应萎缩将进一步拖累美国消费者的支出动力。”
数据佐证了这一担忧。2025年1月，美国贸易赤字创下1,310亿美元的历史新高，超出市场预期的1,270亿美元。Balanz Capital指出，这一纪录赤字强化了美元走弱的预期。与此同时，2月非农就业数据仅新增15.1万个岗位，低于市场预期的16万，且失业率升至4.1%，超出预期。Bankinter警告：“讨论美国经济衰退绝非好事，尤其是在当前充满不确定性的环境下。”
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）则表示，货币政策将视关税效应和消费放缓程度而定。2月消费者物价指数（CPI）月增0.3%、年增3.1%，显示通胀压力犹存，美联储在降息问题上保持谨慎。Link Securities评论道：“特朗普政府的短期政策看似混乱且难以预测，这不仅让分析师和基金经理头痛，也让上市公司难以制定明确战略。”
地缘政治博弈升级：乌克兰局势与全球避险情绪升温
地缘政治风险同样为市场蒙上阴影。近期，乌克兰总统泽连斯基与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在利雅得会晤，为即将于周二在吉达举行的美乌高层会谈做准备。美国国务卿马尔科·鲁比奥将率团与乌方磋商，而特朗普已表态将对俄罗斯施加“重大经济制裁”，以迫使其在乌克兰问题上妥协。与此同时，中美加三国间的贸易摩擦进一步加剧了紧张局势。
在亚洲，日本面临工资上涨压力和经济政策转向，其40年期国债价格创历史新高，反映出投资者对长期稳定的追逐。市场对其经济前景的担忧加剧了全球资产的抛售潮。路透社报道总结道：“中国通缩压力、美国增长放缓疑虑以及全球贸易战风险，共同推动了本轮市场下跌。”
阿根廷市场未能幸免：全球风险情绪拖累本地资产
全球市场动荡也波及阿根廷。本周一，华尔街三大指数跌幅高达4%，阿根廷ADR（美国存托凭证）跌幅更甚，部分个股如Edenor下跌10.5%。布宜诺斯艾利斯证券交易所的S&P Merval指数下跌5.5%，收于2,138,846点，自1月7日的历史高点以来累计下跌25%（以比索计）和27%（以美元计）。风险国债指数升至723个基点，显示出投资者对阿根廷资产的避险情绪。
分析师指出，阿根廷市场的表现与全球趋势高度相关，同时受到国内不确定性的拖累。Rava Bursátil账户执行官阿耶伦·罗梅罗（Ayelén Romero）表示：“投资者对与国际货币基金组织（IMF）新协议的期待、地方企业财报披露，以及保守的投资态度，共同施压市场。”她补充道，若IMF在2025年首季末前全额拨款，将为阿根廷资产带来显著提振。然而，国会需批准总统哈维尔·米莱（Javier Milei）签署的紧急法令，以支持新信贷协议的落地。
短期波动难消，长期复苏待考
当前，全球市场正处于多重不确定性交织的节点。特朗普政府的贸易战策略可能在短期内继续引发震荡，而美国经济衰退风险和地缘政治博弈则为中期前景增添变数。ATFX Latam的门多萨预测：“标普500的200日均线将成为关键支撑位，若失守，跌幅可能进一步扩大。”与此同时，阿根廷等新兴市场的命运不仅取决于全球趋势，也与其国内政策落地密切相关。
在这一背景下，投资者或需保持谨慎，密切关注美国政策动向、联储货币政策调整，以及地缘政治谈判的进展。正如Link Securities所言：“未来几周，市场走势仍将由这些不可预测的因素主导。”对于全球经济而言，2025年注定是充满挑战的一年。