卓锐新能源分析：赣锋锂业、天齐锂业、天华新能等九大锂盐龙头企业竞争力对比

卓锐新能源分析：赣锋锂业、天齐锂业、天华新能等九大锂盐龙头企业竞争力对比

随着新能源汽车和储能产业的快速发展，锂盐行业作为产业链上游的关键环节，其竞争格局备受关注。本文从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现等多个维度，对赣锋锂业、天齐锂业、天华新能等九大锂盐龙头企业进行深入对比分析。

公司规模

头部上市锂盐企业中成立最早的是天齐锂业，至今近30年时间。其余企业成立时间均为2000年左右，至今也超20年。

头部上市锂盐企业地点较为分散，主要集中于青海、江西、四川等锂矿发达地区。

总资产规模方面，赣锋锂业和天齐锂业领先，总资产规模超500亿元。员工人数方面，赣锋锂业、盐湖股份和雅化集团员工人数均超5000人。

管理团队

核心高管团队年龄最小的是天齐锂业董事长蒋安琪（创二代，接班蒋卫平），其余几家民营企业依然是创始人担任公司董事长，年龄均超55岁。

核心高管团队的学历普遍不高，除了中矿资源董事长学历为博士外，其余董事长第一学历均为本科或专科。

就公布的信息来看，董事长和总经理薪酬处于60万至360万之间，盐湖股份作为国企，相对薪资较低，赣锋锂业、天齐锂业、天华新能、雅化集团、中矿资源等几家企业董事长和总经理薪酬均超100万。

核心业务

天齐锂业、赣锋锂业和天华新能业务最为聚焦，锂及锂相关产品占比超90%，其余几家企业锂业务占比不超70%。除了锂业务，还包含特种钢材、稀有金属、氯化钾等金属化工类业务。

除盐湖股份外，其余企业均在国外有布局，国外占比超15%的企业有赣锋锂业、天华新能、中矿资源和天齐锂业。

从行业地位上，赣锋锂业和天齐锂业分别进入中国民营500强和中国500强，两家企业均为世界上锂盐前五大厂商。

财务状况

2023年，营收前三名分别为天齐锂业，赣锋锂业和盐湖股份，营收均超200亿元，但营收增长率仅天齐锂业为正，其余企业下滑幅度均超17%。

2023年，净利润前三名分别为盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业，净利润均超49亿元，但净利润增长率均为负数，且同比下滑均超30%。

锂盐板块毛利率和净利率差距较大，天齐锂业、中矿资源和盐湖股份毛利率超50%，但赣锋锂业和雅化集团毛利率低于20%。

从2024年第一季度业绩来看，业绩普遍表现较差，营收同比下滑均超30%，净利润同比下滑均超40%，天齐锂业和赣锋锂业两大龙头企业出现亏损，尤其是天齐锂业，第一季度亏损高达38.97亿元。

费用管理

锂盐板块研发费用均不高，仅赣锋锂业研发费用超10亿元，永兴材料次之，达到4亿元，研发费率普遍低于3%。

薪酬费用较高的是盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业，薪酬费用均超10亿元，薪酬费率较高的有盐湖股份和中矿资源，占营收比重超7%。

锂盐企业销售费用普遍不高，销售费率仅中矿资源超1%。

资本市场表现

截至5月份，市值最高的企业是盐湖股份，市值近1000亿，其次是赣锋锂业和天齐锂业，市值均超500亿元。

目前市盈率市净率比较高的有永兴材料、盐湖股份、中矿资源等企业，市净率超2倍。

人才市场表现

人均营收最高的是天齐锂业和永兴材料，人均营收均超500万。

人均薪酬最高的是天齐锂业、中矿资源和盐湖股份，人均薪酬均超20万。

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未上市知名锂盐企业

1、志存锂业：成立于江西宜春，旗下拥有多家子公司，现已发展为宜春、新疆、湖南和赣州四大基地。2022年志存锂业电池级碳酸锂产量全国第一(据SMM上海有色网统计)。随着宜春、赣州基地扩产，新疆、湖南基地投产，2025年产能规模预计突破50万吨。公司产品包含工业级碳酸锂，电池级碳酸锂和氢氧化锂等。预估2023年营收约200亿元。

2、瑞福锂业：公司成立于2010年11月，主营电池级碳酸锂、工业级碳酸锂，电池级氢氧化锂、无水硫酸钠、硅铝粉等系列产品。目前，公司具有年产2.5万吨电池级碳酸锂生产线和年产1万吨电池级氢氧化锂生产线各一条；公司正在建设年产3万吨锂盐生产线，项目建成投产后，公司总的锂盐产能将达到6.5万吨。预估2023年营收超50亿元。