A股涨幅限制制度的实施与特点

A股涨幅限制制度的实施与特点

上海、深圳两交易所自1996年12月16日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制。根据这一制度，在一个交易日内，除上市首日证券外，上述证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%。超过涨跌限价的委托将被视为无效委托。

值得注意的是，目前在证券市场上，许多人将涨跌幅限制制度与涨跌停板制度混为一谈。实际上，这两种制度存在本质区别：涨跌幅限制是一种委托价格限制机制，即使证券价格达到波动限制时，交易仍可继续进行，只是越过波动范围的委托无效；而在涨跌停板制度下，证券价格达到波动限制时，交易将立即暂停。

根据《深圳证券交易所交易规则》，以下情形的股票上市首日不实行价格涨跌幅限制：

1. 首次公开发行股票上市的；
2. 增发股票上市的；
3. 暂停上市后恢复上市的；
4. 本所或证监会认定的其他情形。

此外，经证监会批准，深圳证券交易所可以调整证券的涨跌幅比例。