巴西通胀预期上调！货币政策或进一步紧缩，利率或达15%
巴西通胀预期上调！货币政策或进一步紧缩，利率或达15%
巴西中央银行最新发布的《焦点公报》显示，金融市场提高了对今年通胀的预期。以广义消费者价格指数（IPCA）衡量的巴西官方通胀率预测为5.68%，高于上周公布的5.65%。与此同时，巴西基准利率（Selic）维持在15%的预测水平，反映出央行在抑制通胀方面的决心。
巴西中央银行 | 图片来源：巴西通讯社
通胀预期上调
根据巴西中央银行3月10日公布的《焦点公报》，金融市场提高了对今年通胀的预期。以广义消费者价格指数（IPCA）衡量的巴西官方通胀率预测为5.68%，高于上周公布的5.65%。对于2026年，焦点公报预测巴西官方通胀率为4.4%，与上周相同。对于2027年，金融市场预计该指数为4%，2028年预测值为3.75%。去年，巴西官方通胀（IPCA）以4.83%收官，高于央行设定的4.5%的目标容忍上限。
GDP增长预测
《焦点公报》维持了对今年国内生产总值（GDP）增长2.01%的预测。对于2026年，金融市场参与者预计增长1.7%，与上周相同。对于2027年和2028年，巴西GDP增长预测均为2%。
基准利率预测
关于基准利率（Selic），焦点公报维持了上周对2025年的预测（15%），与过去九周的预测相一致。对于2026年，金融市场预计基准利率（Selic）为12.5%，也与上周预测相同。对于2027年和2028年，预计基准利率分别为10.5%和10%。
为了抑制巴西国内的通胀，巴西央行主要使用基准利率（Selic）作为工具，该利率目前由货币政策委员会（Copom）设定为13.25%。今年1月底，Copom将巴西基准利率提高了1个百分点，理由是这一决定符合将通胀收敛至目标中心的策略。
巴西肉牛 | 图片来源：jasaudeanimal.com.br
Copom指出，巴西国内的食品平均价格显著上涨，原因包括去年巴西部分地区出现的严重干旱天气和肉类价格上涨（受肉牛生长周期影响）。对于工业产品，委员会表示，近期美元升值对工业产品的价格和利润率构成压力，预计未来几个月工业产品的平均价格还将进一步上涨，这使得通胀环境更加不利，需要采取紧缩的货币政策。
Copom还表示，通胀向目标中心为3%，容忍区间为上下各1.5%，至4.5%的上限，目前更为不利于抑制通胀的经济环境可能会造成央行货币政策委员会在3月18日和19日的下一次会议上再次将基准利率提升1个百分点。
汇率预测
关于汇率，央行《焦点公报》预测2025年底美元汇率将在5.99雷亚尔水平，并同时预测，到2026年底，美元汇率为6雷亚尔水平。对于2027年和2028年年底，公报预测美元兑雷亚尔汇率均在5.90雷亚尔水平上。