近五年供需结构由紧平衡向宽松过度，煤价先涨后落

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@小白创作中心

近五年供需结构由紧平衡向宽松过度，煤价先涨后落

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https://licai.cofool.com/user/guide_view_2841444.html

2020年以来，中国动力煤市场价格经历了先涨后降的走势。从2022年年均价为近五年以来最高值，到2024年山东动力煤市场Q5000大卡动力煤到厂均价降至799.43元/吨，降幅达27.55%。这一变化背后，是国内煤炭供需结构由偏紧向宽松转变的深刻反映。

2020-2022年：供需偏紧推动煤价上行

2020-2022年间，在国内经济稳步发展支撑下，煤炭需求呈现稳中有增趋势。2021年煤炭消费总量达到42.7亿吨，同比增长2.2亿吨，同比增幅突破5%，达到5.43%。2022年受国际局部地区地缘关系变化影响，全球能源价格均出现明显上行，煤炭消费量继续保持增长趋势。

供应端来看，内蒙古在2020年开展煤炭资源领域违规违法问题专项整治行动，对区域内煤矿生产稳定性有一定限制。2020年内蒙古煤炭产量同比减少7.8%，为2016年煤炭行业供给侧改革后首次负增长。同时，由于行业盈利差，2020年煤炭行业投资规模同比下降0.7%。2021年后虽实施增产保供政策，但新增产能需要一定建设期才能形成有效产量。进口煤数量基本维持在3亿吨左右正常水平，整体来看，国内煤炭供需关系收紧，支撑煤价上行，2022年国内煤炭均价创历史最高值。

2023-2024年：供需宽松导致煤价回落

2023年后，国内煤炭供应整体保持在高位水平。据国家统计局数据显示，2023年国内煤炭产量46.6亿吨，同比增长3.65%，较2020年增长8.2亿吨，累计增长率21.35%。2024年后虽受安监活动频繁影响，局部区域煤炭产量稍有下滑，但整体仍保持在高位水平。

进口方面，自2022年5月1日起我国实施进口煤“零关税”政策以及2023年恢复澳煤通关政策，双重政策支撑下，2023年国内煤炭进口量明显增长，达4.74亿吨，同比增长61.81%。2024年1月1日起虽恢复征收进口煤关税，但由于进口煤较国内同热值煤炭存在明显价格优势，2024年1-6月进口煤数量仍呈现同比增长趋势。

需求端来看，电力行业煤炭库存充足，市场煤需求有限。截至2023年年末，全国统调电厂存煤超过2亿吨，同比增加约3000万吨、增长17.5%。2024年6月18日数据显示，全国统调电厂存煤保持在1.98亿吨高位水平。新能源的发展也对火电发电需求造成一定挤压，2024年6月中国水电发电量同比增长44.5%。

非电行业用煤企业整体保持按需采购为主。受房地产经济低迷影响，2023年以来水泥、钢铁等行业耗煤量增量空间受限。2024年1-6月钢铁行业累计耗煤量同比减少3.3%，水泥行业累计耗煤量同比减少8.4%。