如何用VIX判断市场方向

如何用VIX判断市场方向

巴菲特曾经说过一句非常著名的话：“别人恐惧的时候我贪婪。”这句话听起来很简单，但问题是如何判断什么时候应该“贪婪”呢？

今天跟大家分享一个指数，它就像一支“股市温度计”，经常能够测量出市场情绪的变化，帮助我们更好地把握市场走势。这个神奇的指数就是VIX指数（恐慌指数）。

什么是VIX

VIX指数（Volatility Index）又被称作“恐慌指数”，是1993年由芝加哥期权交易所（CBOE）推出的一项衡量美国股市预期波动的指标。该指数以标普500指数为基础，使用标普500指数期权的加权价格计算得出。

简单来说，通过VIX指数，投资者可以知道美国股市的恐慌程度。VIX越高，市场恐慌程度越高，不确定性就越大。

VIX指数的高低代表什么

那么，VIX的具体数值代表什么意思呢？虽然VIX指数一般不以百分比表示，但可以帮我们理解其含义。VIX是市场对未来30天标普500指数的波动程度的预期。

举个例子，假设VIX指数为28，这表示预期的年波动率为28%，概率是68%。若换算成月波动率，则是8.09%。换句话说，三十天后，有68%的可能性标普500涨跌幅在8.09%以内。

总的来说，VIX指数数值越大，表示市场未来波动的预期变大。VIX指数越小，表示市场波动的预期趋于稳定。

在历史上，每逢市场爆发危机事件，VIX指数都会呈现飚升的现象。例如，在2008年金融危机期间，VIX指数飚升至50以上的极高水平，表示市场处于极度恐慌的状态。

下图显示了VIX指数的历史走势。

VIX与股市的关系

VIX指数与标普500指数的关系是什么？一般来说，VIX指数往往与标普500指数呈相反走势。从历史走势上看，如果VIX上漲，标普500通常下跌，如果VIX下跌，则标普500上涨或者处于稳定状态。

然而，VIX的走势和股市并不总是负相关。事实上，根据 marcoption 的说法，大约有20%的时间，VIX指数和标普500指数会出現同涨同跌的情况。

那么，VIX指数数值在什么范围，才对股市有利呢？根据经验，投资者可以关注以下两个关键数值：

• 当 VIX 指数低于20时，意味着美股后市的走势可能会比较平稳。
• 当 VIX 指数高于30时，意味着美股后市的走势可能会出现较大的波动，因为不确定性增加了投资者的恐惧。

根据 Capital Group 的报告显示，从历史上看，当VIX指数持续处于低位时，标普 500 指数收益更高。

如何巧用“恐慌指数”

对于普通投资者，如何使用VIX来判断后市行情呢？你可能需要关注两个信号：VIX跌破20的关键价位，以及VIX出现死亡交叉。

根据高级量化分析师 Rocky White 进行的研究表明，当VIX跌破20价位时，如果市场正处于比较好的势头，那么可能预示着标普500指数将有更多上漲空间。

报告显示，当出现VIX跌破20的信号，且标普500在此之前的三个月内至少上涨7%时，标普500指数在接下来的三个月内四次上涨，平均涨幅为4.87%。在接下来的六个月内，该指数平均上涨6.88%，每次回报均为正。

另一个信号是VIX出现死亡交叉。它通常预示着未来2周内股市会上涨。死亡交叉是股市中的一个技术术语，出现在当VIX的50天移动平均线跌破其200天移动平均线。

根据 Stock Trader's Almanac 的统计，自1990年以来，VIX指数出现了35次死亡交叉。标普500指数在该信号后的60个交易日内的平均上涨幅度为2.5%。

总结

VIX是大部分投资者都关心的一个指数，其主要用于三个方面：观测市场风险和投资者情绪、预测市场走势和波动、以及调整交易策略。

需要注意三个要点：

• VIX衡量美股市場的恐慌程度。VIX越高，市场就越恐慌。
• 一般來說，VIX指数往往与标普500指数走势相反。
• 两个信号可能有助于用VIX判断市场方向：VIX跌破20的关键价位，以及VIX出现死亡交叉。