期权套利策略包括哪些类型？这些策略如何实现收益？

期权套利策略包括哪些类型？这些策略如何实现收益？

引用

和讯网

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http://m.hexun.com/futures/2025-02-03/217098631.html

期权套利策略是期货市场投资者获取稳定收益的重要手段。本文将详细介绍几种主要的期权套利策略，包括它们的特点、收益实现方式以及潜在风险。

垂直套利

垂直套利是指同时买入和卖出相同标的资产、相同到期日但不同执行价格的看涨或看跌期权。例如，买入较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权。这种策略的收益和风险相对较为明确，适用于对标的资产价格有一定判断但波动幅度预期较小的情况。

水平套利

水平套利又称日历套利，是利用不同到期月份的期权合约之间的价差进行套利。通常在近月合约即将到期时，如果预期远月合约的波动率会增加，或者近月合约与远月合约之间的价差不合理，可以采用这种策略。

对角套利

对角套利是垂直套利和水平套利的结合，同时涉及执行价格和到期时间的不同。例如，买入一个近月的低执行价格看涨期权，同时卖出一个远月的高执行价格看涨期权。

转换套利与反转套利

转换套利是指买入看涨期权、卖出看跌期权，并同时买入标的资产；反转套利则相反，卖出看涨期权、买入看跌期权，并同时卖出标的资产。这两种策略主要基于期权定价理论，当市场价格偏离理论价格时，可以通过套利获取收益。

收益实现方式

• 垂直套利：当标的资产价格在两个执行价格之间波动时，通过买卖期权的价差获利。如果价格超出预期范围，可能会导致部分或全部损失。
• 水平套利：主要依靠不同到期月份合约价差的变化来盈利。如果预测准确，近月合约和远月合约的价差会朝着预期方向发展。
• 对角套利：综合考虑执行价格和到期时间的变化，通过两者的组合变化来获取收益。
• 转换套利和反转套利：收益实现依赖于期权定价的偏差，当市场价格回归合理时，套利空间消失，从而实现盈利。

各种套利策略对比

需要注意的是，期权套利策略虽然可以在一定程度上降低风险，但并非完全没有风险。投资者在实施这些策略时，需要对市场有深入的理解和准确的判断，同时要密切关注市场动态，及时调整策略。