国债收益率快速回升，对权益市场有何影响？

国债收益率快速回升，对权益市场有何影响？

引用

东方财富网

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https://caifuhao.eastmoney.com/news/20250313031452652020550

近日，我国10年期国债收益率快速回升至1.922%，这一变化引发了市场对权益市场表现的关注。本文从格雷厄姆指数的角度，分析了当前市场的估值情况，并探讨了利率变化对投资决策的影响。

国债收益率如何影响权益市场性价比？

格雷厄姆指数是衡量权益市场与无风险利率之间性价比的重要指标，其计算公式为：

格雷厄姆指数 = 权益市场盈利收益率（沪深全A市盈率倒数）/无风险利率（10年期国债收益率）

近期，随着10年期国债收益率的快速反弹，格雷厄姆指数已从高位回落至2.737。虽然权益市场有所上行，但速度不及国债收益率的上涨幅度，这导致格雷厄姆指数被动抬高。目前，沪深全A指数的估值温度为38.4℃，处于正常略偏低状态。尽管如此，在较低的无风险利率环境下，权益市场仍具有一定性价比。

走高的国债收益率对我们有何影响？

当前，我国10年期国债收益率为1.922%，虽然较前期有所回升，但仍处于较低水平，远低于市场常态的合理范围（2.5%-3.0%）。较低的利率水平有利于促进社会投资和扩大再生产。结合近期不断推出的刺激政策，未来经济企稳走强的概率在增加。

值得注意的是，近期我国在硬科技领域取得突破性进展，国产AI技术走向国际舞台，前沿科技发展势头良好。这些积极因素吸引了全球投资者的关注，叠加之前较低的估值水平，推动了港股市场的强劲反弹。

对于债券投资者而言，近期国债收益率的快速反弹将对中长债基产生较大影响。在利率处于历史低位时，建议采用短期债基进行过渡，以避免利率变化带来的持仓波动。

展望未来

如果A股和港股市场进一步走强，同时无风险利率持续提升，投资这些市场的性价比将逐渐降低。投资者应根据市场变化，适时调整投资策略。当市场达到预期目标时，可以按照既定的止盈计划逐步退出，等待下一次投资机会的出现。