A股“4月决断”临近 券商这样研判
A股“4月决断”临近 券商这样研判
“4月决断”是A股市场一个重要概念，指投资者对4月行情的判断将对全年投资有重要指引意义。当下A股进入3月最后一个完整交易周，不少券商已结合A股市场环境及历史经验，对2025年“4月决断”带来的机会作出研判。
业内机构认为，基本面更扎实的绩优公司在4月更容易获得关注，风险偏好的短期修正并不意味着行情的结束，“4月决断”的过程可能对应市场的“整固期”；交易策略上建议适度“高低切换”，看好红利股和债券等防御类资产，同时适当规避小盘成长股。
临近4月，投资者对于“4月决断”的关注度逐渐升温。作为全年重要时间节点之一，4月往往起着承前启后的作用：一方面，当年3月及前一年年底的重要会议将会对本年度政策有方向性的影响，政策预期是市场行情重要推动力；另一方面，进入4月后，随着上市公司年报、一季报以及一季度宏观经济数据等各项宏微观数据公布，基本面对行情方向的指引会更明显。
就今年“4月决断”对市场的影响而言，申万宏源认为有多个关键因素值得关注：业绩验证情况，2025年一季报期临近，缺乏短期基本面支撑的主题方向可能休整；经济数据的验证，4月需关注宽财政的执行情况和效果；AI产业趋势，当前处于等待爆款应用催化的阶段，后续应用进一步开发落地，科技板块还会有再创新高的机会。
从市场表现看，上周A股震荡调整，3月24日尽管三大股指尾盘拉升翻红，但市场“挑大梁”的是有色金属、家用电器、银行等周期性板块，而非年初强势的AI等热门板块。在华泰证券看来，AI等前期强势主线短期缺少进一步强催化、投资者需为A股财报及经济数据的不确定性做准备以及外部因素扰动，是触发上周市场回调的主要因素，但风险偏好的短期修正并不意味着行情的结束，“4月决断”的过程可能对应市场的“整固期”。
季节效应也是影响A股4月行情并诱发投资者提前止盈、观望情绪升温的一大因素。华创证券梳理2010年至2024年每年4月A股走势发现，最近15年中，万得全A指数4月下跌的年份有10年，下跌概率为67%，跌幅中位数为-1.4%；上证指数4月下跌的年份有9年，下跌概率为60%，跌幅中位数为-0.4%。从结构上看，小盘、成长风格下跌概率更大。