日元升值的“底气”来了，剑指150
日元升值的“底气”来了，剑指150
2025年2月20日，日元对美元的汇率一度达到1美元兑149日元左右，创下2024年12月上旬约两个月以来的高点。这一轮日元升值的背后，有哪些关键因素在发挥作用？
截至2025年2月21日，100日元兑换4.8197元人民币。市场上，认为日本银行可能以比预期更快的速度将利率提高到更高水平。因此，日本央行的加息预期，是推动日元升值的重要因素。
日本央行行长植田和男与首相石破茂会面讨论了经济和金融市场的相关问题，并称，双方并未讨论收益率上升的问题。有分析指出，如果首相没有对日本国债的方向提出反对意见，那么这实际上是再次加息的绿灯。这已被定价为日元走强和日本国债走低。
此前，植田和男还表示，如果其经济前景实现，将继续加息。
索尼金融集团首席分析师尾河真树在接受媒体采访时，表示，“现在还没有足以决定胜负的日元购买因素，一味的日元升值难以为继。”他认为，“即使短暂突破150日元关口，时间也会很短暂”。虽然这并不是日元升值趋势的转折点，但市场对日元走高因素仍然保持高度敏感。
总的来说，日元汇率升破150关口具备以下底气及影响：
- 货币政策转向信号强化
日本央行近期释放的加息预期是推动日元升值的主要因素。多位官员表态支持“逐步加息”，若经济和物价条件满足，可能加快货币政策正常化步伐。市场普遍认为，日本央行可能在2025年7月或9月进一步加息，当前加息概率已升至85%。这一政策调整预期直接缩小了日美利差，成为日元走强的关键动力。
- 日美利差收窄的连锁反应
随着日本10年期国债收益率攀升至2009年以来新高（1.440%），而美国国债收益率受经济数据影响波动，两国利差缩小的预期增强。投资者押注日元资产的吸引力上升，导致资金从美元转向日元，进一步推动日元汇率突破150关口。
- 经济基本面支撑加息路径
日本经济表现强劲为加息提供了基础。最新GDP数据优于预期，名义经济规模扩大，反映出内需和出口的双重改善。此外，东京消费者价格指数超预期增长，强化了市场对日本央行应对通胀压力的信心。
- 市场短期走势的分歧
尽管日元短期突破150关口，但部分分析认为这一趋势可能难以持续。例如，索尼金融集团指出，当前缺乏支撑日元持续升值的决定性因素，短暂突破后可能出现回调。同时，日本央行干预汇市的力度较此前减弱，市场需警惕政策动向对汇率的扰动。
综上，日元升破150关口标志着市场对日本货币政策转向的定价，以及日美利差收窄的预期升温。短期内汇率波动或受政策预期与经济数据主导，但长期趋势需观察日本央行加息节奏及全球经济环境变化。