挑选基金管理人不完全指南

挑选基金管理人不完全指南

引用

新浪网

1.

https://finance.sina.com.cn/money/smjj/2024-05-16/doc-inavmmfi1964136.shtml

在挑选基金管理人时，投资者需要像挑选伴侣一样谨慎。本文将从心态预期、业绩表现、运营规模等多个维度，为您提供一份实用的基金管理人筛选指南。

1. 正确的心态和预期

投资者在挑选私募基金管理人时，首先要保持正确的预期。关注团队、制度、体系是否完善，盈利模式是否合乎逻辑。以近期发生风险事件的某私募为例，其声称在股票、CTA、量化等多个领域"样样精通"且"个个赚钱"，这种说法本身就值得怀疑。此外，如果私募的创始股东多来自非投资背景，如非标机构或P2P行业，投资者需要保持谨慎。

2. 业绩表现的可解释性

投资者需要关注管理人的业绩表现是否具有合理的解释。在市场整体表现不佳的情况下，如果某管理人业绩持续异常上涨，这可能是一个危险信号。对于规模较小但业绩持续超越市场的管理人，投资者更应保持警惕。在选择产品时，要问清楚以下几个关键问题：

• 机构是否能持续创造超额收益？
• 超额收益的来源是什么？
• 收益是如何获取的？
• 当前规模和市场环境下，业绩是否可持续？

3. 运行时间和规模

在当前监管趋严的背景下，建议投资者优先选择运行时间较长、规模较大的私募基金管理人。规模较大的机构通常收入稳定，运营更为规范，犯罪动机相对较低。

4. 可持续性经营假设

投资者应关注管理人的核心竞争力及其可持续性。例如，一些股权投资机构在尽职调查时，更关注管理人的核心竞争力及其在当前市场下的持续性，而非短期的净值波动。他们更看重管理人在现有策略容量下能否持续创造超额收益。

5. 多渠道查询和对比

投资者可以通过中国证券投资基金业协会（中基协）等官方平台查询产品净值等信息。同时，也可以通过其他信息披露平台，与同行进行对比，发现异常情况时要保持警惕。

总结

挑选基金管理人时，投资者需要更多关注管理人本身，而不仅仅是产品策略。成熟的管理人都会根据市场变化不断迭代优化，投资者需要持续关注管理人的经营逻辑和可持续性。