2.8万条数据揭秘连续涨停股：绩差小盘特征鲜明 三大风险需警惕
2.8万条数据揭秘连续涨停股：绩差小盘特征鲜明 三大风险需警惕
追涨停板是短线投资者常用的交易策略之一，但其中蕴含的风险也不容忽视。证券时报·数据宝统计了2005年以来近2.8万次连续涨停记录，发现这类个股多以题材炒作为主，绩差小盘特征鲜明，交易风险较高。
连续涨停股特征分析
2005年至今年6月底，A股市场累计连续涨停记录数量接近2.8万次。从行业分布来看，机械设备、医药生物、基础化工等8个行业入围股票数量占比排名居前，合计占比接近五成。其中机械设备行业个股数量最多，有近2000次连续涨停记录，占比7.12%。
从市值角度来看，在连续涨停前，超八成股票A股市值低于100亿元。市值介于20亿元至50亿元之间的数量最多，占比达到40.24%；市值在50亿元至100亿元的占比21.88%，位居其次；市值500亿元以上的记录最少，占比不到1.5%。
从业绩角度来看，连续涨停股当年业绩亏损的个股占比最多，接近31%；且普遍估值较高，市盈率在100倍以上的占比达到21.12%，不足9%的个股市盈率在20倍以内。
资金参与特征
从背后参与的资金来看，这类股票容易吸引短线资金的参与，而机构资金则多以获利卖出为主。数据宝以龙虎榜数据统计发现，连续涨停股票有机构买入的记录数占比为30.41%，有机构卖出记录占比超过32%；机构累计买入金额占比为12.08%，累计卖出金额占比接近14%。以短线资金为主的营业部资金参与度明显更高，有营业部买入的记录占比高达99.91%，有营业部卖出的记录数占比达99.95%。
需警惕的风险
连续涨停股是短线资金博弈的主战场，其基本面也决定了参与资金必须快进快出，这也预示着这类股票往往具有较高的交易风险。多维数据表明，这类个股的纯概念炒作、高波动、高回撤风险需要高度警惕。
从整体来看，连续涨停股高波动高回撤风险不容忽视。数据显示，个股连续涨停后次日振幅中位数达到16%，5日振幅中位数接近38%，60日振幅中位数接近100%，250日中位数超过171%。
股价表现方面，除了次日实现上涨外，后续出现下跌是大概率事件，且普遍跑输沪深300指数同期表现；另外，持有时间越长亏损可能性越大。连续涨停后250日涨跌幅中位数为下跌8.87%。
短线炒作加大亏损风险
较早前，前上交所资本市场研究所所长施东辉等学者根据上交所的数据，公开了发布一篇关于中国散户投资者的交易行为特征的论文，该论文数据显示，账户资金在1000万元以下的投资者，不论是“择时收益”还是“选股收益”都是负收益，高昂的交易成本是亏损的重要原因（频繁买卖，尤其是10万~50万元的散户，手续费占亏损比例近20%）。
资金量在10万元以下的投资者择股能力差是其亏损的主要原因，数据显示，这类投资者由于选股错误导致亏损的占比超六成，他们往往更容易选择那些波动较大的小盘股。
新“国九条”颁布后，A股优胜劣汰的大趋势进一步确认，炒作小盘绩差的风格或将持续遭到抑制，价值投资也将成为主流投资策略，“龙头战法”、追连续涨停股策略等短炒方式，或将被市场所淘汰。
声明：本文所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。