宋城演艺不变不行了
宋城演艺不变不行了
2025年1月3日，A股上市公司宋城演艺宣布将在青岛上合示范区打造该市首个大型演艺公园项目。与以往不同的是，这个占地约120亩的"丝路千古情"将采用轻资产模式运营。
具体来说，青岛国资企业负责该项目的投融资与建设，宋城演艺提供品牌授权、创意设计等服务并负责后期运营管理，服务费总计2.6亿元。
事实上，宋城演艺已经宣布从2025年1月起，将轻资产项目的委托经营管理费从原有的20%大幅下调至8%。这一动作背后反映出这家"中国演艺第一股"在经历疫情影响后的转型尝试。
文化和旅游部数据显示，2024年第三季度国内出游人次达15.12亿，总花费1.62万亿元，同比增长超过15%。
然而在这一背景下，据国金证券统计，宋城演艺部分成熟项目的表现却未及预期，2024年第三季度主要重资产项目的日均演出场次普遍下滑，其中杭州项目下跌23%、张家界项目下跌31%、三亚项目下跌4%。
过去三十年间，宋城演艺通过"主题公园+文化演艺"的商业模式在全国建立了13个项目，其中9个为自营景区，4个为托管景区。宋城演艺扩张主要集中在两个时期：2014年前后在三亚、丽江、九寨沟等地开设项目，2018-2021年间在桂林、张家界、西安、上海等地布局。这些项目大多采用重资产投入模式，为公司快速扩张奠定基础。
然而，近年来部分重资产项目的进展并不顺利。规划中的珠海宋城演艺度假区和西塘宋城演艺谷项目均未见明显进展。2024年1月，公司确认珠海项目已由母公司宋城集团接手，暂不考虑回购。这个曾被视为公司在粤港澳大湾区"旗舰项目"的演艺集群文旅综合体，自2020年4月开工后便陷入停滞。
财务数据显示，2024年前三季度，宋城演艺实现营业总收入20.13亿元，归母净利润10.08亿元，虽然超过2023年全年水平，但与2017年突破30亿元的年营收相比仍有差距。2023年，公司更是因为对花房集团的长期股权投资计提减值8.61亿元而出现亏损，这一行为也引发了深交所的问询。对此，公司在年报中解释称，若不考虑该项投资带来的收益及减值，2023年归母净利润预计为8.29亿元。
面对市场变化，宋城演艺开始谨慎地调整扩张策略。2024年7月开业的湖北宜都三峡千古情项目首次尝试轻资产模式，由当地政企部门负责投融资建设。这一模式在如今再青岛项目中得到延续，显示出公司正在向着更为灵活的扩张方式转变。
在当前的文旅市场，宋城演艺面临着用户旅游消费习惯的明显转变——随着观光旅游向休闲度假转型，游客更倾向于自由行和个性化体验，传统的团队游客持续减少。为应对这一趋势，宋城演艺开始尝试从旅游演艺向城市演艺转型。
2021年4月。宋城演艺在上海世博前滩开设演艺公园，对标纽约百老汇以打造城市文化空间，然而，该项目在开业后不久因疫情等因素影响而暂时关闭。后来的财报显示，该项目于2023年7月1日重新开业后，当年实现营收9780.34万元。
我们认为，宋城演艺的核心产品"千古情"虽然实现了标准化复制，但目前要实现城市演艺化转型，面临的主要问题还是业绩上的增长瓶颈。一方面，目前全国优质旅游城市、地区的数量有限；另一方面，随着游客自由行时代的到来，传统的演出模式将受到限制。
另外，对于城市文旅部门来说，组合多个演艺项目能够延长游客的停留时间并增加消费。然而，现有的大多数文旅项目尚未充分理解游客的消费习惯与需求。此外，网红"打卡"景点的演艺项目众多，但优质项目同质化严重，导致游客转化率低，项目盈利水平不高。
目前，主流的城市演艺项目主要集中在音乐会、歌剧、芭蕾舞剧、话剧、沉浸演出等类别，价格较高，受众群体相对小众。也就是说，在消费趋势转型的情况下，该类市场仍存在较大的空间。
目前，文旅与演艺市场将进入常态化发展阶段，消费者对旅游产品的价格和品质要求不断提高。对于宋城演艺来说，轻资产运营模式的主要风险也就在于服务品质管控，若管理不当导致游客体验下降,将从点到面危及公司项目的品牌价值。
在我们看来，宋城演艺与青岛国资的合作，表明宋城演艺注意到了城市旅游热潮"北上"趋势，并希望以此进一步加快自身城市演艺转型的步伐。从短期来看，这次合作将使宋城演艺及其"千古情"系列品牌得到更广泛的传播和认知；从长期来看，轻资产模式可以降低扩张风险，同时借助地方政府资源快速复制项目经验。
无论如何，在消费降级的大趋势下，留给宋城演艺自救的时间不多了。
本文原文来自新浪财经