大咖觀點雲集：BTC震盪調整，2025年加密市場該何去何從？

大咖觀點雲集：BTC震盪調整，2025年加密市場該何去何從？

在刚刚过去的一周，比特币经历了一次重大回调，从108,300 美元的歷史高点下跌了约15% 左右，价格一度跌至92,000美元左右。目前，随着市场情绪的逐渐稳定，比特币价格已修复至96,000美元左右，进入震荡阶段。

连日以来的下跌，山寨币失血严重，不少代币价格甚至下跌至10月以前的价格，抹平了川普当选美国总统后带来的“川普效应涨幅”。尽管如此，随着圣诞节假期的到来，不少人认为“圣诞劫”也将进一步加剧市场下跌态势。

不过，2025 年将至，川普就职以及比特币战略储备计划等一系列利好蓄势待发，届时加密货币产业仍有望迎来新一轮“曙光时刻”。

本文将对业界人士观点、机构买盘概况以及部分链上活动进行梳理总结，供读者对市场有一个更全面的视角认知。

业界人士观点一览：多數看多，少數看跌

从业界主流人士的观点来看，大多数人认为，目前BTC大盘的回档只是暂时的，原因主要在于108,000美元左右的新高突破过快，同时，山寨币持有者则呈急于抛售的状态，因而引发市场震荡下行。在2024年即将结束、2025年即将到来的当下，BTC可望继续迎来新高。

CZ：等待新的新闻头条，比特币不断有创新

币安联合创始人CZ 近日发文表示，等待新的新闻头条，比特币持续创新高。先前消息，CZ 四年前曾发推文称，BTC“崩盘”从10.1 万美元跌至8.5 万美元，等待新闻头条报道。

木头姐Cathie Wood：BTC因机构需求将变得比黄金更稀缺

Ark Invest 执行长Cathie Wood表示，由于机构需求，比特币“变得比黄金更加稀缺”，她此前曾预测到2030 年， BTC 价格将超过100 万美元。

Bitwise CIO：BTC有ETF、MicroStrategy等三个不可阻挡的需求来源

12月19日，Bitwise Asset Management 首席投资长Matt Hougan指出了对比特币的三个“不可阻挡”的需求来源，即ETF、Microstrategy，以及政府本身可能成为比特币买家。他补充说：“最终归结为供需关系。需求太多，供应不足，所以我认2025 年的价格会更高。”

交易员Peter Brandt：BTC或持续上涨，近期目标价为12.5万美元

BTC 在最近跌破9.1 万美元大关后，本周末出现强劲反弹，目前小幅回落至96000 美元左右。在此过程中，资深交易员Peter Brandt重申了他对BTC 的看涨观点，并表示其未来可能会继续上涨。此外，其他链上指标也显示BTC 未来势头良好。在最近的分析中，Brandt 表示，未来几天BTC 可能会达到108, 358 美元。

 Peter Brandt的K线分析

不过，他也引用技术图表警告称，BTC 价格在上行趋势中可能会回调至76,614 美元，并补充称“这不是预测”，指出了市场存在的风险。他表示，这些分析仅反映“可能性，不是概率，并非确定性”。此外，他最近设定的BTC 目标价为12.5 万美元。

Lark Davis：目前回档并非“牛市终结”，市场还有充足的燃料

加密KOL、产业分析师Lark Davis根据历史数据分析认为，目前加密市场回档并非“牛市终结”。其表示：“2020 年12 月，在经历了10 月至11 月77%的上涨后，BTC 下跌了12%。随后，其在接下来的23 天内从17, 000 美元涨至41,000美元（涨幅为136%）。 -15%的修正。

分析师：比特币此次回档与Coinbase自10月26日以来的抛售高度相关

近期BTC的价格下跌标志着市场情绪的急剧转变，市场情绪已迅速从极度看涨转变为不确定和谨慎。随着山寨币遭受重创，比特币的回档引发了人们对近期涨势永续性的担忧。

顶级分析师Maartunn 最近强调，此次调整与Coinbase 自10 月26 日（当时BTC 交易价为66,000 美元）以来最严重的抛售活动相吻合。抛售压力的增加清楚地表明市场从看涨市场转变为充满恐惧和犹豫的市场。购买活动减少和抛售压力上升的结合表明市场正在努力保持上涨势头。此外，比特币目前正在测试92,000 美元大关以寻求支撑。

Bitfinex：比特币在2025年中期可能达到20万美元，并将维持温和回档趋势

Bitfinex 分析师在近期市场报告中表示，由于机构需求强劲，比特币在2025 年的下跌行情将是短暂的，预测最好的情况是到2025 年6 月比特币价格将翻一番，最低价格估计“到2025 年中期将达到145,000 美元，在有利条件下可能升至200,000 美元。”

分析师表示：“我们认为，由于机构资金流入，2025 年的任何调整都将是温和的。”他们指出，虽然预计2025 年第一季比特币将出现波动，但“更广泛的趋势”表明其价格将继续上涨，这得益于现货比特币ETF 的持续流入以及全球和机构采用率的提高。

CryptoQuant CEO：目前并非传统意义上的山寨季，而是个别代币的独立行情

12月20日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju发文指出，比特币市占率下跌6%（其中XRP 贡献了3%），但目前已开始回升。目前仅有少数山寨币吸引新增流动性，比特币对山寨币的资金轮动规模有限。

他认为，这并非传统意义上的山寨季，而是个别表现优异代币的独立行情。

交易员Eugene：山寨币投资者急于抛售现货，市场或进入更长的盘整阶段

知名交易员Eugene Ng Ah Sio发表关于山寨币市场的看法称：“山寨币（Alts）在形成下影线低点（wick lows）后不到48 小时内再次迅速回落到这些水平，表明投资者对持有现货资产感到极度焦虑，急于抛售。

分析师：在加密货币牛市中看到大幅回调“非常典型”

早些时候，比特币刚创下超过10.8 万美元的历史新高，币圈本轮下跌对以太坊和狗狗币等山寨币的冲击更大。上周四，一群直接投资比特币的美国交易所交易基金（ETF）结束了连续15 天的资金流入，创下6.8 亿美元的资金流出纪录，突显了市场情绪的转变。

FRNT Financial 的数据和分析主管Strahinja Savic表示，在加密货币牛市中看到这种大幅回调是“非常典型的”，而QCP Capital 在一份报告中表示，抛售的根本原因是市场的“过度乐观”仓位。

買盤強勁：BTC ETF持续流入，國家、企業雙雙跟進

从市场基本买盘来看，目前仍处于机构交易的“击球区”，包括美国BTC ETF、萨尔瓦多、美国上市公司以及日本上市公司在内的资金都在持续进行BTC购入，持仓成本与BTC现货价格也没有太大差距。机构对于BTC后市表现相对乐观。

比特币Cap Table：ETF、政府和MSTR现在持有所有比特币的31%，较去年翻倍

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 发布比特币持仓饼状图更新称，ETF、政府和MSTR 现在持有所有比特币的31%，高于去年的14%。

 BTC 持仓饼状图信息

美国现货比特币ETF第50周交易量达260亿美元，Q4迄今流入175亿美元

根据Trader T监测，美国现货比特币ETF 第50 周净流入4.63 亿美元，交易量达260 亿美元，此外：

• 第四季迄今比特币ETF 流入量为175 亿美元（最佳季度）；
• 贝莱德IBIT 流入量为14.52 亿美元；
• 其他ETF 流出量为9.89 亿美元。

萨尔瓦多加大BTC购买力度，中期目标增持2万枚BTC

12月21日，据Bitcoin Magazine 披露，萨尔瓦多总统高级比特币顾问Max Keiser 透露：“总统Bukele 已加大每日比特币购买力度，中期目标是新增持有2 万枚比特币。”12月22日，萨尔瓦多钱包地址再增加约11 枚BTC（价值106 万美元），用于其战略比特币储备。

此前，萨尔瓦多与国际货币基金组织（IMF）达成协议将获得14 亿美元信贷额度，但有要求提到需“降低比特币风险”；国际货币基金组织（IMF）发言人科扎克当被问及比特币在萨尔瓦多的法定货币地位时表示，比特币的使用将是自愿的。

在最新消息中，萨尔瓦多比特币办公室主任Stacy Herbert澄清表示，即使在达成协议之后，该国仍将继续“加速”购买比特币，这是其战略性比特币储备战略的一部分。 Herbert 还解释说，比特币仍将是该国法定货币，政府将继续赞助几项以加密货币为重点的教育计划。比特币办公室报告称，“每天1 枚BTC”购买计划将继续。

此外，该国还进行了额外的购买，在过去7 天内增持30 枚BTC，在过去30 天内增持53 枚BTC。

澳洲Monochrome现货比特币ETF持仓达272枚BTC

截至12 月19 日，澳洲Monochrome 现货比特币ETF（IBTC）持股达272 枚BTC，AUM 约为4,434.54 万美元。

澳洲BTC ETF 持续增持

统计：至少10家公司正在或考虑采用MicroStrategy的比特币策略

根据统计，至少有10 家公司正在或考虑采用MicroStrategy 的比特币策略，包括：

• 人工智能公司Genius Group：目前持有294 枚BTC；
• 皮卡解决方案提供商Worksport：公司董事会批准初始购买价值500 万美元的BTC 和XRP；
• Amazon：股东提议公司董事会评估将比特币添加到财务策略中的潜在好处；
• MicroStrategy：目前持有439,000 枚BTC；
• MARA Holdings：目前持有44,394 枚BTC；
• Tesla：目前持有9,720 枚BTC；
• Coinbase：目前持有9,480 枚BTC 作为其储备的一部分；
• Hut 8 Mining Corp：目前持有10,096 枚BTC；
• Block Inc.：目前持有8,027 枚BTC；
• OneMedNet：目前持有34 枚BTC。

其中，比特币矿企MARA先前披露数据显示，已于11 月和12 月通过可转换票据筹集19.25 亿美元并买入15,574 枚BTC，均价98,529 美元，价值约合15.3 亿美元，并回购了其2026 年到期的现有可转换票据的总本金约2.63 亿美元，并预计将继续使用剩余收益购买更多比特币。 Hut 8 于12月19日超越特斯拉，成为第四持仓超1 万枚BTC 的上市公司。

日本上市公司Metaplanet增持619.7枚BTC

12 月23 日，日本上市公司Metaplanet宣布再增加619.7 枚BTC，总计花费95 亿日圆（约6,068 万美元），平均购入价格约9.78 万美元；其BTC 总持仓增加至1,761.98 枚。

增持说明文件

Glassnode：多头趋势比特币回档程度下降，多数回档约25%

Glassnode 官方先前发文表示，“有趣的是，随着市场的成长，牛市上升趋势中比特币的回撤严重程度有所下降。本周期内最深的回撤为-32% （2024 年8 月5 日），而大多数回档仅为较此前高点下跌25% 左右，这反映了现货ETF 的需求和日益增长的机构兴趣。

 Glassnode 倾向于回撤程度渐趋下降

鏈上活動：錢包位址數增長，沉睡地址甦醒，長期持有者離場

链上活动则呈现两极化现象：一方面，时间尺度拉长后，主流加密货币持有地址数分别有不同程度的成长，至少25%起跳；另一方面，沉睡长达10年以上的远古BTC地址也纷纷苏醒，不少BTC长期持有者已经缓步离场。

近两年BTC、ETH非空钱包数分别成长27%、47%

Santiment发文表示，过去两年，加密货币持有者数量大幅增加。以下是按市值计算排名前四加密货币的非空钱包数量：

BTC：5,470 万（+27%）；
ETH：1.349 亿（+47%）；
USDT：657 万（+66%）；
XRP：575 万（+28%）。

分析师：截止12月20日，本月74052枚BTC从交易所提领

12 月20 日，加密分析师AIi 发文表示，截至目前， 12 月已有74052 枚BTC 从交易所提现，而且这种趋势似乎并没有放缓。

交易所BTC持续流出

自9月以來比特幣長期持有者已出售100萬枚比特幣

12月中旬，比特币长期持有者已经在出售大量比特币，其持有的比特币总量从9 月中旬的约1,420 万枚减少到约1,320 万枚。比特币目前的交易价格比108,000 美元左右的历史高点低13%，这是川普在11 月初赢得美国大选以来的最高水平。

根据Glassnode 的数据，12月19日，比特币长期持有者出售了近7万枚BTC，这是今年第四大单日抛售。

近日持有价值超2000万美元的多个地址休眠多年后被激活

比特币于12月22日跌破96,000 美元，自2024 年12 月17 日突破108,000 美元以来下跌约11%。

同时，在比特币网络区块高度875,560 处，一个自2015 年7 月25 日起持续休眠的钱包被启动并转移44.99 BTC，这是其自创建以来的首次活动。同一位用户实际上总共转移了59.99 BTC，将资金从三个旧地址（P2PKH）转移到两个付款见证公钥哈希（P2WPKH）钱包。其中44.99 BTC 来自2015 年，当时BTC 交易价格为290 美元。然后，43 个区块之后，十多个2017 年遗留的钱包开始活跃起来，在区块875,603 处转移了少量比特币（0.00000547 BTC）。

这种发送比特币碎片的模式巧妙地掩盖了更大规模的转移。一旦satoshis 结算完毕，一个新铸造的P2WPKH钱包就会收到99.999 BTC，以当前价格计算价值970 万美元。周六，某钱包在休眠12 年后被激活，转移了104.99 枚BTC，当时BTC 仅值11 美元，总价值为1200 美元。如今，这些BTC 价值已超过1,000 万美元。这次转账也从旧版P2PKH地址迁移到了新版P2WPKH地址。

交易所BTC持续流出：Coinbase失血加速

Coinglass 数据显示，目前Coinbase Pro 比特币钱包余额为733,076.34枚，在CEX 中位居第一；过去24 小时流入16.69枚，过去7 天流出14661.50枚，过去30 天流出70185.16枚。

币安比特币钱包余额为571, 802.93 枚，过去24 小时流入1458.46 枚，过去7 天流入4199.11枚，过去30 天流出10412.79枚。