期权系数-Delta系数（Δ）的相关内容

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引用

CSDN

1.

https://blog.csdn.net/2401_84288619/article/details/138209557

期权系数-Delta系数（Δ）

Delta系数在期权交易中具有重要意义，主要用于衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感程度。Delta系数表示标的资产价格变动一个单位时，期权价格预期会变动的金额。具体来说，Delta系数的含义和特性如下：

Delta系数值代表的含义

1. 期权价格受标的资产变化影响的大小
2. 期权到期时行权的概率
3. 对冲期权持仓风险所需的标的资产数量

Delta系数的计算公式为：Delta（Δ）＝Δc/Δs

标的资产的价格变化1个点，期权的价格并不会也相应地变化一个点。Delta系数决定了期权价格变化与标的资产变化的比例关系。

• Buy Call（买入看涨期权、买入认购期权）：Delta值为正，表示看涨期权价格和标的资产价格同方向变动。
• Buy Put（买入看跌期权、买入认沽期权）：Delta值为负，表示看跌期权价格同标的资产价格反方向变动。
• Sell Call（卖出看涨期权、卖出认购期权）：Delta值为负。
• Sell Put（卖出看跌期权、卖出认沽期权）：Delta值为正。

当我们认为市场未来将会上涨时，可选择BuyCall（买入看涨期权、买入认购期权），也可以选择SellPut（卖出看跌期权、卖出认沽期权），二者Delta值都为正，当标的资产价格上涨时，所持有的期权仓位都会产生收益。

Delta系数也可以用来衡量期权的“实值”程度。越实值的期权，其Delta绝对值越大；而越虚值的期权，其Delta绝对值越小。

• 实值期权：Delta绝对值较大
• 深度实值期权：绝对值趋向于1，价格受标的资产影响越大
• 平值期权：Delta绝对值接近0.5
• 虚值期权：Delta绝对值较小
• 深度虚值期权：绝对值趋向于0，价格受标的资产影响越小
• 越接近到期日：Delta值变化越大

例如，投资者买入一手Call（看涨期权），Delta值为0.5，表示标的资产在一定价格变化区间内，标的资产价格上涨1点，期权价格上涨0.5点。投资虽然判断正确，但其获利幅度却小于标的资产价格变化幅度。

缺陷：期权价格并不是标的资产价格的线性函数，因此Delta值只能近似表示标的价格微小变动时的影响。在标的资产价格发生大幅度变动时，Delta值的准确性可能会受到影响。

Delta系数是期权交易中一个重要的风险度量指标，有助于投资者了解期权价格对标的资产价格变动的敏感程度，从而制定更为合理的投资策略。然而，在使用Delta系数时，也需要注意其局限性，并结合其他风险度量指标进行综合分析。

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