A股成交量破1.45万亿元，五大牛市特征显现

A股成交量破1.45万亿元，五大牛市特征显现

2015年9月27日上午，A股市场发生了一件罕见事件：大量买盘涌入导致上交所交易系统出现故障，上证指数、上证50等多个指数分时走势几乎走成直线。这一幕，让人不禁联想到A股历史上那些波澜壮阔的牛市行情。

1990年12月19日，上证指数以95.79点开盘。仅仅两年时间，指数就飙升至1429.01点，涨幅高达1391.82%。当时A股仅有“老八股”，股票稀缺性成为这轮牛市的主要推手。

1992年，邓小平南巡讲话后，中国改革开放进入新阶段。在政策红利驱动下，上证指数从386.85点涨至1558.95点，涨幅达302.99%，仅用时91天。

1999年5月19日，上证指数大涨4.64%，开启了A股第三轮牛市。在互联网概念带动下，指数一个月内上涨65%。同年，监管层降息并降低B股印花税，进一步助推市场上涨。

2005年启动的股权分置改革，彻底改变了A股市场格局。在人民币升值、基金发行潮等多重因素推动下，上证指数从998.23点一路狂飙至6124.04点，涨幅高达513.49%。

2008年全球金融危机爆发，中国政府推出4万亿元经济刺激计划。在政策托底作用下，A股从1664.93点反弹至3478.01点，涨幅达108.90%。

近期，央行、金融监管总局、证监会等多部门密集释放政策“大礼包”，包括降息、降准、降低印花税等。这些政策力度空前，与历史上多次牛市启动时的政策环境高度相似。

9月27日，创业板指数盘中大涨逾11%，创下历史最高纪录。两市成交量突破1.45万亿元，创3年来新高。这些迹象表明，市场情绪正在从此前的低迷状态快速回暖。

在政策利好推动下，市场资金面明显改善。9月27日，两市半日交易额就已逼近万亿元，全天成交量更是高达1.45万亿元。相比之下，9月上旬市场低迷时，两市成交量尚不足5000亿元。

回顾A股历史上的几次重要牛市，我们可以发现一些共同特征：

• 政策支持是牛市启动的重要催化剂
• 经济基本面改善为牛市提供坚实基础
• 市场情绪和资金面的变化是牛市的重要推手

当前市场与历史上的牛市存在诸多相似之处，但也面临一些不确定性：

• 政策面持续向好，为市场提供有力支撑
• 经济复苏进程仍存不确定性
• 全球经济环境复杂多变

在当前市场环境下，投资者应保持理性，既要把握政策带来的投资机会，又要警惕市场波动风险。建议关注以下几点：

• 关注政策受益板块，如基建、新能源等
• 重视公司基本面，选择业绩稳健的优质企业
• 保持合理仓位，避免过度杠杆操作
• 关注市场流动性变化，灵活调整投资策略

A股市场的每一次牛市都是一段传奇，背后凝聚着政策、经济、市场情绪等多重力量的博弈。当前，新一轮政策利好正在释放，市场活力逐渐被激发。投资者应从中汲取历史经验，把握机遇，审慎投资，在这轮可能的牛市中实现财富增值。