刘海峰131亿港元接盘高鑫零售，逆市抄底彰显投资哲学

刘海峰131亿港元接盘高鑫零售，逆市抄底彰显投资哲学

2025年伊始，一则重磅交易震动了整个消费市场：德弘资本创始人刘海峰以131.38亿港元逆市接盘高鑫零售78.7%的股权。这一举动在消费低迷的当下显得格外引人注目。作为曾经成功投资蒙牛、百丽国际等消费龙头的投资人，刘海峰此次出手是否预示着消费市场即将迎来转机？

刘海峰的投资理念一直以逆向思维和长期价值投资为核心。他在摩根士丹利和KKR期间，就多次展现出在行业低谷时大胆出手的能力。例如，在2008年乳制品行业爆发“三聚氰胺”事件后，刘海峰带领KKR逆势投资现代牧业，最终获得了超过30%的年内部收益率。2014年，在福喜食品事件引发快餐业供应链危机时，他又果断投资圣农发展，最终实现超过20%的年化收益率。

这种在别人恐惧时贪婪的策略，正是刘海峰投资哲学的精髓。他曾在采访中表示：“危中有机的道理，但机会只有准备好的人才能捕捉到。”

高鑫零售旗下的大润发曾是中国超市行业的领军者，2010年以404亿元的销售额首次超越外资巨头家乐福，2011年门店数量突破300家，市占率超越沃尔玛。然而，近年来受电商冲击和消费疲软影响，高鑫零售业绩持续下滑，2022-2024三个财年合计亏损超22亿元。

尽管如此，刘海峰依然看到了其中的机遇。截至2024年9月30日，高鑫零售旗下仍有466家大卖场、30家中型超市和6家M会员店，在中国连锁经营协会发布的《2023年中国超市TOP100》榜单中排名第三。此次交易的估值相当于1.75港元/股，相比其历史高点大幅折价，从投资角度来说，可以说是“买到即赚到”。

当前，消费市场确实面临诸多挑战。2023年中国超市Top100企业总销售额为8680亿元，同比下降7.3%，门店总数为2.38万个，同比减少16.2%。但在刘海峰看来，消费领域的投资机会远未消失。

知萌咨询发布的《2025中国消费趋势报告》指出，消费者在2024年更加理性务实，注重产品品质和性价比，同时关注内心感受和情绪价值。这种消费心理的变化，为那些能够提供高品质、高性价比产品的企业创造了新的机遇。

刘海峰在2023年接受采访时曾表示：“从长远来说，中国作为一个14亿人口的国家，会不断有新的消费迭代，有新的消费品公司出来。好的消费品公司一定是好的生意，其资本回报高于大多数行业。”

刘海峰此次逆市收购高鑫零售，无疑是一次典型的逆向投资。他看中的不仅是高鑫零售的现有资产，更是其在消费市场回暖时的潜力。作为一家深耕中国市场多年的零售巨头，高鑫零售拥有庞大的线下网络和深厚的消费者基础。在刘海峰的操盘下，通过优化运营和转型升级，这家昔日的超市之王有望重焕生机。

当然，刘海峰也面临着不小的风险和挑战。消费市场的复苏需要时间，高鑫零售的转型之路也不会一帆风顺。但正如他过去的投资经历所展现的那样，刘海峰善于在危机中寻找机遇，通过深度参与企业管理来创造价值。

刘海峰的这次大手笔投资，无疑给低迷的消费市场注入了一针强心剂。它不仅展现了这位投资老将的胆识和眼光，也让人们开始期待：2025年，消费市场是否会迎来一个意想不到的转机？