股市震荡如何平衡风险收益？三大原则助你稳健投资

股市震荡如何平衡风险收益？三大原则助你稳健投资

近期，股市波动加剧，投资者普遍关注如何在获取收益的同时控制风险。本文将深入探讨股票买卖的基本原则，教你如何通过分散投资、设置止损点等方式，在动荡的市场中稳健前行。

分散投资：降低单一风险

彼得·林奇曾说：“只要在工作场所、购物中心、汽车展览厅、饭店，或者其他任何地方发现一家具有远大发展前景的公司时留心观察公司最新的发展情况，业余投资者就能寻找到一只未来能赚大钱的大牛股。”然而，他同时也强调，不要仅仅因为喜欢一家商店、一件产品或者一家饭店就购买其股票。在没有对一家公司的收益前景、财务状况、竞争地位、发展计划等情况进行充分研究之前，千万不要贸然买入它的股票。

彼得·林奇的个人经验表明，一个投资组合中10只股票中有6只股票能够赚钱，就会产生十分令人满意的投资业绩了。也就是说，投资者只要挑选到少数几只大牛股就能够获得一生的投资成功，因为从这几只大牛股身上获得的盈利会远远超过在那些表现不尽如意的股票上所遭受的损失。

设置止损点：控制最大亏损

止损点是投资者在买入股票时设定的一个价格，当股票价格下跌到这个价格时，投资者将立即卖出股票以避免更大的损失。设置止损点是控制风险的重要手段。

止损点的设置方法有多种，可以根据价格回撤设置，一般不超过5%；也可以根据最大能承受亏损金额设置。在实际交易过程中，止损区间有时设置得比较大，有时设置得比较小，这取决于行情发展的位置与交易者对行情的判断：在行情发展中追进的时候，交易者无法确定行情是继续延续还是转折，这个时候交易者需要谨慎，通常设置较小的止损区间；在行情刚开始启动的时候，交易者基本上认为行情大概率会继续延续，这个时候交易者可适当地放大自己的止损区间。

控制仓位：合理分配资金

仓位管理是控制风险的关键。一个简单的仓位管理计划如下：

• 整体仓位限制：
  牛市初期或市场低估时，最高仓位可设定为 80%。
  震荡市中，保持 50% - 60%仓位。
  熊市或市场高估时，最低仓位控制在 20% - 30%。

• 单只股票仓位限制：任何单只股票的仓位不超过总仓位的 10%，以分散非系统性风险。

多空策略：对冲市场风险

股票多空策略主要在股票和股票衍生证券中持有多头和空头头寸。在投资过程中可以采用多种投资流程来做出投资决策，包括定量和基本面研究、策略可以集中地专注于特定行业或在全市场范围进行投资，并且可以在净敞口水平、所用杠杆、持有期、市值集中度和典型投资组合的估值范围方面广泛变化。与纯多头策略相比，股票多空策略在市场下跌的行情中可能对冲部分市场的beta风险，应用在投资组合配置中可呈现一定抗跌效果。

多空策略具备更低beta的属性，在市场大跌及震荡下行时期表现好，超额收益明显：熊市、震荡下行的市场环境中多空策略倾向于获得超额收益，尤其是股票市场中性策略，因其基本不暴露市场beta风险，在熊市及震荡下行的环境中依然能保持较为稳定的业绩表现，相对而言超额更加突出。未来缺乏大beta的环境下有利于多空策略。

价值投资：精选优质个股

彼得·林奇在掌管麦哲伦基金的13年间，创造了年平均复利回报率达29%、投资收益率高达29倍的神话。他的选股基于古老的基本原则：一家成功的公司开拓新市场时，其盈利增长，其股价也相应随之上涨，或者一家身在困境的公司经营好转时股价也会上涨。公司盈利迟早决定证券投资的成败与否。如果关注今天、明天和未来一周的股价表现如何，只会分散投资者的注意力。

微软就是这样一家具有“商业成功传奇”的公司。但彼得·林奇却错过了这家公司。根据他的叙述，微软、思科和英特尔这三家所向披靡的高科技霸主几乎从公司成立一开始收益就爆发性地增长。微软的股票在1986年以每股15美分的价格上市，上市三年之后仍然可以用每股不到1美元的价格购买微软股票，但从此以后微软股价上涨了80倍。如果坚持“眼见为实”的原则，直到亲眼看到微软的业绩才肯相信，那么可以在微软的 Windows 95 大获成功后再去购买它的股票，即便如此，投资仍然能够增长7倍。你不必是一名程序员就会注意到你看到的所有电脑使用的全部都是微软软件，除了苹果电脑外，所有的新电脑都安装了微软的视窗操作系统。

技术分析：把握市场趋势

技术分析是通过研究市场历史数据（如价格和成交量）来预测未来价格走势的方法。在震荡市场中，技术分析可以帮助投资者识别短期交易机会。

判断震荡行情和趋势行情可以通过以下几种方法：

• 波峰波谷判断法：趋势行情通常需要至少两个波峰和两个波谷，且后一个波峰和波谷都需要比前一个高（上升趋势）或低（下降趋势）。

• 趋势线判断法：趋势线需要碰触三点才是有效的，趋势线呈现明显的上升或下降状态表示市场处于单边趋势。

• 均线判断法：如果市场价格分布在均线的一侧，说明市场在单边趋势中；如果市场价格在均线上下来回波动，说明市场处于盘整趋势。

• 布林带/鳄鱼线指标：当轨道趋向于闭合时，表示市场可能处于震荡趋势；当轨道向两边张开时，表示市场可能处于单边趋势。

• 技术形态：通过K线组合形态或裸K形态去判断当前的交易行情是单边还是震荡。例如，三角形、旗形、矩形等是盘整形态，而头肩形、双重顶/底等是反转形态。

以彼得·林奇投资微软的案例为例，说明如何在震荡市场中平衡风险与收益。

微软的股票在1986年以每股15美分的价格上市，上市三年之后仍然可以用每股不到1美元的价格购买微软股票，但从此以后微软股价上涨了80倍。如果坚持“眼见为实”的原则，直到亲眼看到微软的业绩才肯相信，那么可以在微软的 Windows 95 大获成功后再去购买它的股票，即便如此，投资仍然能够增长7倍。你不必是一名程序员就会注意到你看到的所有电脑使用的全部都是微软软件，除了苹果电脑外，所有的新电脑都安装了微软的视窗操作系统。

彼得·林奇讨论微软这个案例是为了说明一个重要的主题：只要在工作场所、购物中心、汽车展览厅、饭店，或者其他任何地方发现一家具有远大发展前景的公司时留心观察公司最新的发展情况，业余投资者就能寻找到一只未来能赚大钱的大牛股。彼得·林奇始终坚信一般业余投资者比专业基金管理人在投资上拥有更大的优势。

在股市震荡的环境中，平衡风险与收益是每个投资者都需要面对的挑战。通过分散投资、设置止损点、控制仓位等风险管理措施，结合多空策略、价值投资和技术分析等具体策略，投资者可以在动荡的市场中稳健前行。记住，成功的投资需要结合科学的策略、严格的纪律以及对市场的持续学习和适应。