长期收益的最佳选择：股票投资的长期优势

长期收益的最佳选择：股票投资的长期优势

在投资领域，选择正确的投资工具至关重要。《股市长线法宝》一书的作者杰米里·西格尔通过大量历史数据和实证研究，揭示了股票作为长期投资工具的显著优势。本文将详细介绍西格尔的研究成果，帮助投资者更好地理解股票投资的长期价值。

股票投资的绝对优势

西格尔的研究表明，从长期来看，股票不仅回报率高于其他金融资产，而且比债券更安全、更具有可预测性。自1926年以来，固定收益资产在剔除通货膨胀因素后几乎没有实际收益。而股票的实际年均收益率在不同历史阶段都保持在6.6%~7.0%之间，这意味着投资于股票市场的货币购买力平均每10年就能翻一番。

“买进并持有”的策略

西格尔强调，对于长期投资者来说，“买进并持有”是最优策略。虽然短期内股票的风险可能高于债券，但随着持有年限的增加，股票的稳定性显著提高。具体来说：

• 持有5年时，股票最坏的回报率为每年-11%
• 持有10年时，股票回报率已优于债券
• 持有20年时，股票回报率从未低于通货膨胀
• 持有30年时，股票最坏的回报率高于通货膨胀2.6%以上

股票价值的本质

股票的价值主要来源于公司的盈利和股利分配。虽然经济增长对股票回报率的影响并不像大多数人想象的那么大，但一些其他因素如经济稳定性、交易成本下降等对股票价值有重要影响。值得注意的是，实际GDP增长率与股票市场回报率呈负相关关系，即经济增长速度越快，投资者从股票上获得的收益可能越低。

不同投资策略的比较

在20世纪90年代，金融经济学家将股票分为大盘股和小盘股、价值型股票和成长型股票。虽然小盘股和价值型股票在某些时期表现优异，但它们的业绩波动较大，没有一种策略能够始终胜过大盘。

成功投资指南

西格尔为投资者提供了以下建议：

1. 降低对股票回报率的预期，与历史水平保持一致
2. 长期投资应以股票为主
3. 投资于低成本指数基金
4. 重视价值型股票
5. 采用基本加权型指数基金

正如彼得·伯恩斯坦在《股市长线法宝》推荐序中所说，在投资道路上，独立思考和坚持长期投资策略至关重要。如果投资者能够将股票作为追求长期收益的最佳选择，并在正确的时间做出正确的决策，投资之路可能会变得更加顺利。

本文原文来自新浪财经