王恩国：不良资产投资需警惕三大风险，尽职调查是关键

王恩国：不良资产投资需警惕三大风险，尽职调查是关键

王恩国，北京大成律师事务所高级合伙人，深耕金融、投资、并购领域多年，尤其在不良资产投资和处置业务方面造诣深厚。近期，他在新华网政企服务平台《法律说吧》栏目中，就不良资产投资的机遇与挑战发表了自己的见解。

近年来，中国不良资产市场规模持续扩大。据统计，2024年，这一规模预计将突破3.5万亿元大关。面对如此庞大的市场，监管部门也频频释放政策红利。例如，允许地方资产管理公司（AMC）参与不良资产证券化业务，进一步激活了市场活力。

与此同时，市场参与者呈现多元化趋势。除了传统的五大AMC，越来越多的地方AMC、外资机构也开始涉足这一领域。竞争加剧的同时，也为市场注入了新的活力和创新动力。

然而，机遇与风险总是如影随形。王恩国律师指出，不良资产投资领域存在多重风险，不容小觑。

首先是信息不对称带来的估值风险。由于不良资产的特殊性，其真实价值往往难以准确评估。卖方可能掌握更多信息，导致买方在交易中处于不利地位。

其次是法律风险和操作风险。债务人逃废债现象时有发生，资产包中也可能存在各种瑕疵资产，这些都可能给投资者带来意想不到的损失。

最后是市场风险。宏观经济波动、行业周期变化等因素，都会影响不良资产的最终处置效果。

面对这些风险，王恩国律师强调，尽职调查是降低投资风险的关键环节。那么，如何才能做好尽职调查呢？

首先，需要对资产包进行全面细致的调查。这包括但不限于资产的物理状况、法律权属关系、债务人的经营状况和还款能力等。通过多渠道收集信息，尽可能全面地了解资产的真实情况。

其次，要特别关注法律风险点。比如，检查资产转让是否符合相关法律法规，是否存在潜在的法律纠纷等。必要时，可以寻求专业律师团队的支持。

最后，建立科学的估值模型。基于尽职调查收集到的信息，运用合理的估值方法，对不良资产进行科学定价。这一步骤直接关系到投资回报率的高低。

王恩国律师分享了一个实际案例。某投资机构在收购一个不良资产包前，进行了详尽的尽职调查。调查中发现，资产包中有一笔债权存在严重的法律瑕疵，如果贸然收购，很可能导致这笔债权无法回收。基于这一发现，投资机构在谈判中要求卖方对这部分资产进行折扣处理，最终不仅降低了收购成本，还避免了潜在风险。

“不良资产投资确实是一片值得开拓的‘蓝海’，但要在这片海域中安全航行，专业能力和谨慎态度缺一不可。”王恩国律师如是说。随着国家政策的支持和市场规范的加强，不良资产投资正逐步走向成熟和理性。对于有意涉足这一领域的投资者而言，建立专业的投资团队，制定严谨的投资流程，将是成功的关键。