日元持续贬值，日本经济承压前行

日元持续贬值，日本经济承压前行

2024年以来，日元汇率持续走低，引发国际社会广泛关注。12月的日美货币政策会议结束后，日元兑美元汇率一度跌至157日元，创下近年来新低。尽管日本政府和央行采取了多种措施应对，但日元贬值趋势仍未得到有效遏制，给日本经济带来多重挑战。

面对日元持续贬值，日本央行在4月26日举行的货币政策会议上决定，维持现行货币政策不变，将政策利率目标维持在0-0.1%之间。这一决定与市场预期背道而驰，导致外汇市场日元抛售加剧。尽管有报道称日本政府可能在4月29日干预汇市，但效果有限，日元汇率仅短暂回升。

日本央行行长植田和男在记者会上表示，日元疲软尚未对日本通胀产生重大影响。这一表态被市场解读为央行对日元贬值的容忍度提高，进一步削弱了市场信心。事实上，日本政府对干预日元汇率的“容忍点”似乎已由2022年9月的1美元兑换145日元，逐步退让至如今的1美元兑换160日元。

日元贬值虽然在短期内对出口企业业绩构成利好，但其负面影响更为显著。作为高度依赖进口的国家，日元贬值导致进口成本大幅上升，企业经营压力增大。以日本家居企业似鸟控股为例，该公司九成商品在海外制造并进口到日本销售，日元对美元每贬值1日元，将导致全年的经常利润减少20亿日元。

更令人担忧的是，日元贬值导致进口商品价格上涨，进一步抑制了居民消费。日本厚生劳动省统计数据显示，剔除物价上涨因素后，2月日本实际工资收入同比下降1.3%，连续23个月同比减少。实际工资减少导致消费疲软，日本总务省统计数据显示，2月占日本经济比重一半以上的个人消费同比减少0.5%，连续12个月同比下降。

国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望报告》中，将2024年日本经济增长预期下调至0.3%，较7月预测值下调0.4个百分点。这一下调反映了日元贬值对日本经济的负面影响超出预期。

展望未来，日本经济面临诸多不确定性。一方面，美联储降息预期减弱，日美息差难以缩小，日元贬值压力持续存在；另一方面，日本国内需求疲软，企业投资谨慎，经济内生动力不足。在这样的背景下，日本政府和央行的政策空间有限，如何在维持经济稳定的同时应对日元贬值，成为日本决策者面临的重大挑战。