中港基金互认机制优化，销售比例上限放宽至80%

中港基金互认机制优化，销售比例上限放宽至80%

2025年伊始，中港基金互认机制迎来重大政策利好。中国证监会正式实施《香港互认基金管理规定》修订版，将香港互认基金在内地的销售比例上限从50%放宽至80%，并允许基金投资管理职能转授给同集团的海外机构。这一政策调整为两地金融市场互联互通注入新动力，也为投资者跨境资产配置提供了更广阔的空间。

截至2025年1月，已有21家香港基金管理人注册发行了127只北上互认基金，总规模达到1875.79亿元，距离3000亿元的总额度上限仍有较大增长空间。这些基金中，债券型基金占据多数（75只），投资区域涵盖大中华区、美国、亚太和欧洲等地。

这一机制的优化不仅为内地投资者提供了更多元化的投资选择，也为海外优质资管机构进入中国市场开辟了新路径。特别是对于追求全球资产配置的投资者而言，互认基金相比其他跨境投资渠道具有明显优势：

• 更低的投资成本：投资者可直接通过内地销售机构购买，避免了多层收费问题。
• 更高的额度上限：互认基金仅受限于3000亿元人民币的总额度，单只基金、单个管理人或投资者均无额度限制。
• 更灵活的投资选择：互认基金产品类型丰富，覆盖股票型、混合型、债券型及指数型等各类产品。

对于有意参与中港基金互认机制的投资者，以下几点建议值得关注：

1. 充分了解产品特性：互认基金的投资范围、策略和风险特征可能与内地基金有所不同，投资者需仔细阅读基金招募说明书和产品资料概要。

2. 关注汇率风险：部分互认基金设有对冲份额，可以有效降低汇率波动对投资收益的影响。

3. 合理配置资产：互认基金是实现跨境资产配置的重要工具，但投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置各类资产。

4. 留意税收政策：互认基金派息需缴纳一定比例的红利税，投资者在决策时需将此因素纳入考量。

尽管中港基金互认机制前景广阔，但投资者也需警惕其中的风险：

• 收益率相对较低：部分热门互认基金的年化收益率可能低于预期，例如南方东英精选美元债券基金近一年的净值收益率在5.5%左右，且波动率较高。

• 投资门槛较高：互认基金的最低认购金额通常为5万元人民币，对普通投资者而言门槛相对较高。

• 份额结构复杂：部分互认基金的份额结构较为复杂，投资者需仔细研究不同份额类别的特点。

随着政策的进一步优化和市场的持续发展，中港基金互认机制有望成为内地投资者进行全球资产配置的重要渠道。同时，这一机制也将吸引更多海外优质资管机构进入中国市场，为投资者带来更多元化的投资选择。

然而，要实现这一目标，仍需克服一些挑战。例如，如何在保持市场稳定的同时进一步放宽额度限制，如何简化产品结构以提高投资者的参与度，以及如何加强两地监管合作以保护投资者权益等。

总体而言，中港基金互认机制的优化为跨境资产配置提供了新的机遇。投资者在把握机遇的同时，也需充分了解相关风险，谨慎做出投资决策。