通胀缓解、就业疲软，美联储启动三年来首次降息

通胀缓解、就业疲软，美联储启动三年来首次降息

2024年9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%-5.00%。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，标志着货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。这一决定引发了全球金融市场的广泛关注和讨论。

美联储此次降息的主要原因是通胀缓解和就业市场疲软。数据显示，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，通胀显著缓解。然而，就业市场出现疲软迹象，过去三个月的平均每月就业增长为11.6万，明显低于今年早些时候的水平，失业率也上升至4.2%。

在美联储宣布降息后，市场反应波澜不惊。美股先涨后跌，道琼斯指数最终下跌103点。美元兑日元汇率先升后贬，最终回到142日元区间。市场对美联储未来降息步伐持谨慎态度，认为美联储将采取缓慢降息策略。

回顾历史，过去35年，美国共经历了5次降息周期，每次都有特定的经济背景和原因：

• 1990-1992年：因储贷危机和海湾战争降息，联邦基金利率从8%降至3%。
• 1995-1998年：为应对通胀下降和经济放缓降息，联邦基金利率从5.75%降至5.25%。
• 2001-2003年：因互联网泡沫破裂降息，联邦基金利率从6.5%降至1%。
• 2007-2008年：因全球金融危机降息，联邦基金利率从5.25%降至0-0.25%。
• 2019-2020年：为应对新冠疫情引发的经济放缓降息，联邦基金利率从2.25%-2.5%降至0-0.25%。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，此次降息是“强有力的行动”，但并不意味着降息行动慢了。他指出，虽然通胀已显著缓解，但美国经济并未出现衰退迹象，未来的降息路径将取决于数据，没有加速降息的必要性。

专家认为，美联储的高利率政策并未缓解美国民众的生活成本危机，长期利率仍然很高。未来降息步伐可能不会像加息那样快，有专家担心通胀存在卷土重来的风险。

目前，市场上一些美元存款产品利率可达5%。然而，随着美联储降息预期形成，美元存款利率上升空间有限，甚至可能逐步下降。投资者需要综合考虑利率和汇率因素，评估持有美元资产的风险和收益。

对于投资者而言，美元定期存款利率虽具吸引力，但更适合手中已有美元的投资者。投资者需考虑汇率风险和换汇成本。如果人民币汇率反弹，换汇会有一定损失。不过，考虑到美元存款利率较高，如果客户手中正好有一笔闲置的美元，或对美元的汇率波动有一定的承受能力，可以投资美元存款。

美联储此次降息标志着货币政策转向，但未来降息步伐可能较为缓慢。投资者需密切关注经济数据和市场动态，谨慎评估投资风险。在利率下行的背景下，多元化投资策略显得尤为重要。